Geçtiğimiz hafta, kripto tarihinde karanlık bir dönem oldu ve bu sektörün toplam piyasa değeri Temmuz 1.2'den bu yana ilk kez 2021 trilyon dolara kadar düştü. Terra'nın gerçek zamanlı parçalanması, bir algoritmik stabilcoin paketine güç veren Cosmos tabanlı bir protokol.
Yaklaşık bir hafta önce, Terra (LUNA) tek bir token ile piyasadaki en değerli 10 kripto para arasında yer aldı ticari 85 dolarlık bir fiyat noktasında. Ancak 11 Mayıs itibarıyla varlığın fiyatı 15 dolara düştü. Ve 48 saat sonra token, şu anda 99.98 $ fiyat noktasında işlem gören değerinin %0.00003465'ini kaybetti.
Devam eden çöküş nedeniyle, Terra'nın diğer ilişkili teklifi TerraUSD (UST) - ABD dolarına 1:1 oranında sabitlenmiş algoritmik bir stablecoin - dolara olan sabitini kaybetti ve şu anda sabit durumda. ticari $ 0.079527.
Terra ekosistemi açıklandı
Yukarıda vurgulandığı gibi Terra protokolü, UST ve LUNA olmak üzere iki temel token kullanılarak yürütülür. Ağ katılımcılarına şu olanaklar sağlanır: LUNA'yı yakarak UST'yi nane haline getirin Terra İstasyonu portalında. Basitçe söylemek gerekirse, Terra ekonomisinin esasen iki havuzdan oluşan bir ekonomi olduğu düşünülebilir: biri TerraUSD için, diğeri LUNA için.
UST'nin değerini korumak amacıyla, LUNA tedarik havuzu kasalarına ekleme veya çıkarma yapar; böylece müşterilerin UST'yi basmak için LUNA'yı yakması gerekir ve bunun tersi de geçerlidir. Tüm bu eylemler, platformun algoritmik pazar modülü tarafından teşvik ediliyor ve bu da UST'nin işlevsel çerçevesini en yakın stablecoin rakipleri Tether'den önemli ölçüde farklı kılıyor (UDST) ve ABD Doları (USDC), her ikisi de doğrudan fiat varlıklar tarafından destekleniyor.
UST'nin (veya genel olarak algoritmik stabilcoinlerin) işleyişini daha iyi göstermek için basit bir örnekten yararlanmak en iyisi olacaktır. Örneğin, UST'nin değerinin 1.01 ABD Doları olduğunu varsayalım, bu durumda kullanıcılar Terra'nın takas modülünü kullanarak 1.00 ABD Doları değerinde LUNA'yı 1 UST karşılığında takas etmeye teşvik edilir, böylece 0.01 ABD Doları net kâr elde etmelerine olanak sağlanır.
Artık durum tersine döndüğünde ve UST 0.99 dolara düştüğünde, ağ kullanıcıları tam tersini yapabilir ve protokolün bazı kullanıcıların 1.00 dolar değerinde UST'yi 1.00 dolar değerinde LUNA karşılığında kullanmalarına izin vermemesine neden olur. Bir zamanlar varsayımsal olan bu senaryo artık yaşayan bir gerçek; bu sadece Terra protokolünün dağılmasına değil, aynı zamanda kripto endüstrisinin dünya çapındaki yatırımcıların gözündeki itibarının zedelenmesine de yol açıyor.
Hasar kontrolü ama işe yaramadı
LUNA ve UST bu hafta başında serbest düşüşe geçtiğinde, protokolün kurucu ortağı Do Kwon serbest daha fazla kanamayı kontrol altına almak için iyileştirici önlemleri duyuran bir dizi tweet. UST'nin dolarla ayrışmasına karşı bir ön adım olarak Kwon, takviyeli UST'nin yakılması, şimdi geriye dönüp baktığımızda bildiğimiz bir şeyin işe yaramadığını biliyoruz.
2/ Son 72 saatin hepiniz için son derece zor olduğunu anlıyorum – bu krizi atlatmak için her birinizle birlikte çalışmaya kararlı olduğumu bilin ve bundan çıkış yolumuzu inşa edeceğiz.
Birlikte.
— Do Kwon (@stablekwon) Mayıs 11, 2022
Kwon, temel havuzun 50 milyondan 100 milyon özel çekme hakkına (SDR) çıkarılması ve PoolRecoveryBlock'un 36'dan 18'e düşürülmesiyle protokolün basım kapasitesinin potansiyel olarak 293 milyon dolardan 1.2 trilyon dolara çıkarılabileceğini iddia etti.
Basitçe söylemek gerekirse, yukarıda belirtilen değişikliklerin uygulanmasıyla Terra ekibine şu yetenekler kazandırıldı: nane dört kat daha fazla UST'nin birdenbire ortaya çıkması, şu anda gerçekleştirilmekte olan bir süreçtir şaka yollu Kwontative gevşeme olarak anılıyor. Konuyla ilgili uzman görüşü sunan kripto para borsası Phemex'in CEO'su Jack Tao, Cointelegraph'a, geriye dönüp baktığımızda UST ve LUNA'yı çevreleyen felaket sinyallerinin uzun süredir orada olduğunu söyledi.
Yeni başlayanlar için, algoritmik stablecoin'leri çevreleyen genel fikrin kendi içinde oldukça dayanıksız olduğuna inanıyor çünkü bu teklifler herhangi bir gerçek destek varlığına sahip değil. İkincisi, Do Kwon'un olacağını açıkladığı gibi Luna Vakfı son zamanlarda çok gürültü yapıyordu. Toplamda 10 milyar dolarlık satın alma Bitcoin'de (BTC) UST'nin rezervleri olarak hizmet etmek. Bu bağlamda Tao şunları ekledi:
“Bu alımlar, UST'de aşırı arza neden oldu; LUNA ve ardından UST üzerinde satış baskısı artmaya başladığında bu arz hızla düşmeye başladı. Bu satış gerçekleştikten sonra Luna Vakfı Muhafızı, sabitlemeyi korumak için Bitcoin'ini boşaltmak zorunda kaldı. Ancak refleksif satış baskısı devam etti ve söz konusu varlıkların tümü sert bir şekilde düşmeye başladı."
Tao, UST staking'de gerçekçi olmayan %20'lik yıllık getiri (APY) vaat eden Terra Blockchain üzerine kurulu bir tasarruf, borç verme ve borçlanma platformu olan Anchor Protokolü'nün de gelişimde önemli bir rol oynadığını ekledi. . UST üzerindeki satış baskısı arttığında 1.00$ sabitini kaybetti ve kontrolsüz bir şekilde düşmeye başladı:
“Binance likiditesi kuruduktan sonra Curve'ün iki UST havuzu UST satmaya başladı ve Anchor'ın borçlanma seviyeleri 1 milyar doların üzerinde düştü. Bunun bir sonucu olarak, daha geniş ekosistem, özellikle de stablecoin'ler söz konusu olduğunda güven sorunlarıyla boğuşuyor."
Terra, çöküşün ardından kısa süreliğine de olsa resmen çevrimdışı oluyor
12 Mayıs'ta Terra ağına toplu olarak hizmet veren doğrulayıcılar karar Özellikle ağın LUNA token'ı son zamanlarda bir kuruşun altına düştüğü için, potansiyel yönetişim saldırılarını azaltmak amacıyla ekosistemle ilgili her türlü dijital aktiviteyi durdurmak.
Bu noktaya kadar Terraform Labs'ın resmi Twitter hesabı, tüm ağ etkinliğinin 7,603,700 blok yüksekliğinde durdurulduğunu ortaya çıkardı. LUNA'nın değerinin neredeyse %100 azalmasıyla birlikte firmanın sözcüsü, geliştiricilerin artık üçüncü taraf yönetim saldırılarını önleme yeteneklerine güvenmediklerini öne sürdü. Ancak kesinti kısa sürdü ve Terra'nın çekirdek ekibi, doğrulayıcıların diğer tüm delegasyonları devre dışı bırakan bir yama uygulayabildiği anda operasyonları yeniden başlatacağını açıkladı.
LUNA/USDT işlem çiftinin 0.005 USDT seviyesinin altına düşmesinin bir sonucu olarak, Binance'den kaldırıldı. Bu hamle, LUNA tokenlarının kripto para borsası Huobi tarafından yalnızca bir gün önce kaldırılmasının ardından geldi. Yukarıda belirtilen olayların ortaya çıkmasından önce UST, toplam piyasa değerine göre yalnızca Tether ve USD Coin'in ardından üçüncü en büyük stablecoin idi.
Bir bütün olarak sektör için kötü bir görünüm
Tao'ya göre tüm bu olay, özellikle yatırımcıların gözünde kripto sektörünün imajı üzerinde olumsuz bir etki yaratacak. Özellikle, çöküşün milletvekillerinin merkezi olmayan stabilcoinler konusunda daha katı hale gelmesine neden olabileceğine ve hatta birçok hükümetin agresif bir şekilde kendi merkezi stabilcoinlerini ve merkez bankası dijital para birimlerini (CBDC'ler) yaratmayı keşfetmesine yol açabileceğine inanıyor ve ekliyor:
“LUNA durumu maalesef herkesin ağzında kötü bir tat bırakacak çünkü bu durum birçok büyük altcoin’in muazzam değer kaybetmesine neden oldu. Ancak bu gelişmenin daha büyük ve daha önemli bir yönü zamanlamasıdır. Bütün bunlar, Doğu Avrupa'da savaşın kızıştığı, tedarik zincirlerinin küresel olarak kısıtlandığı, enflasyon ve faiz oranlarının yükseldiği bir dönemde yaşandı.”
Son: Blok zincirleri sonsuza kadar: DLT elmas endüstrisini daha şeffaf hale getiriyor
Bununla birlikte, tüm bunların içinde küçük bir umut ışığı olabileceğini de kabul etti: Etkinlik, yalnızca en iyi projelerin hayatta kalmasıyla sonuçlanabilir ve yarım yamalak platformların çoğu, yatırımcıların ilgisini büyük ölçüde kaybeder. "Bundan sonra çok daha fazla inceleme olacak ve yatırımcılar yalnızca Bitcoin, Ether ve Solana gibi en büyük kripto paralara yatırım yapmayı seçerken kendilerini rahat hissedecekler" dedi.
Bu nedenle, bu hikayenin nasıl gelişmeye devam ettiğini ve bu olayın, özellikle geleneksel finans sistemi de giderek artan miktarda kripto para birimi tarafından tahrip edilmeye devam ederken, genel olarak kripto para piyasasının gelişimi/evrimi üzerinde ne tür yansımaları olacağını görmek ilginç olacak. Olumsuz mali baskı.
Kaynak: https://cointelegraph.com/news/what-happened-terra-debacle-exposes-flaws-plaguing-the-crypto-industry