Salı günü, Redbox (ticker: RDBX) sahipleri, şirketin bekleyen devralınması için oy kullanacak.
Hissedarların oyu, işlemin tamamlanmasının önündeki son önemli engeldir ve hisselerin %83.7'sini temsil eden yatırımcıların anlaşmayı desteklemeyi taahhüt etmiş olmaları nedeniyle sonuç önceden belirlenmiş bir sonuçtur. Öyleyse Redbox hisselerinin neden 4 doların kuzeyinde olduğunu merak etmelisiniz, gerçek değerlerinin dört katından fazla.
Aslında, Redbox paylaşımları hararetle ticaret yaptı, ve mantıksız, anlaşmanın yapıldığı günden itibaren mayıs ayında ilan edildi. Hisse, Haziran ayında bir noktada hisse başına 18.20$'a kadar yükseldi. Hiçbir anlamı yok. Redbox'a perde iniyor ve bazı insanlar yaralanacak.
İncelemek gerekirse, Redbox, büyük ölçüde geniş bant erişimi olmayan veya akış hizmetlerini kullanmamayı tercih eden müşterileri hedefleyen 38,000 DVD kiralama kioskundan oluşan bir ağ işletiyor. Şirket, dijital akış hizmetlerini çeşitlendirmek için çok az başarı ile çalıştı. Chicken Soup, Crackle ve diğer reklam destekli video akış servislerini çalıştırır ve kombinasyonda sinerjiler görür.
Anlaşma, Redbox'ı potansiyel bir iflas başvurusundan etkili bir şekilde kurtarıyor. 31 Mart itibariyle Redbox'ın sadece 349.3 milyon dolar nakit borcuna karşılık 9.8 milyon dolar borcu vardı. Redbox, anlaşma olmadan, devam eden bir endişe olarak kalabileceği konusunda “önemli şüphe” olacağını söyledi.
Arka hikaye karmaşık, ancak duruma ışık tutuyor.
2016 yılında, eski Redbox ebeveyni Dış Duvar, tarafından özel olarak alındı.
Apollo
Küresel Yönetim (APO) 1.6 milyar dolarlık bir anlaşmada. Redbox'a ek olarak Outerwall, Coinstar kiosklarına (serbest para bozdurma için) ve bir elektronik geri dönüşüm kioskları zinciri olan ecoATM'ye sahipti. Apollo hala Coinstar'ın sahibi ve ecoATM'de çoğunluk hissesine sahip.
Geçen Ekim ayında Apollo, Seaport Global Acquisition Corp adlı özel amaçlı bir satın alma şirketi veya SPAC ile birleşme yoluyla Redbox'ı halka arz etti. Anlaşmanın tamamlanmasından sonraki günlerde Redbox hisseleri 20$'a kadar işlem gördü; ancak hisse, 2021'in sonlarında teknoloji hisselerinin elden çıkarılmasına kapıldı ve yılı 7.41 dolarda kapattı. Apollo çoğunluk kontrolünü sürdürdü.
Halka açık bir şirket olarak Redbox, pandemi sonrası bir dünyada film stüdyolarının her şeyi akış hizmetleri aracılığıyla yönlendirmek yerine sinemalarda daha fazla film yayınlayacağına ve şirketin dijital tekliflerini genişletmek için kiosk işinden gelen nakit akışını kullanabileceğine dair bir bahisti. Ancak birleşme sonrası finansal performans, beklentileri büyük bir farkla kaçırdı.
In son derece künt bir Şubat SEC dosyasıRedbox, 2021 dördüncü çeyreğindeki sonuçların, beklenenden daha az sayıda tiyatro gösteriminden ve Covid-19'un Omicron varyantının ortaya çıkmasından zarar gördüğünü kaydetti.
Şirket dosyalamada, "Bu nedenle, Redbox kiraları beklenen ölçüde toparlanamadı ve 2020'nin dördüncü çeyreğinden daha düşüktü" dedi. Redbox, 2021'in dördüncü çeyreğinde ve 2022'ye kadar işini büyütme ve çok yönlü bir eğlence şirketine dönüşme çabalarını desteklemek için pazarlama ve isteğe bağlı harcamalarını artırdı. Redbox daha fazla içerik satın aldıkça maliyetler de arttı. Bu dönemde, artan maliyetler, gelirlerdeki artışla dengelenmemiştir. Redbox'ın işi de yeni ve mevcut rakiplerden gelen rekabette bir artış yaşadı.”
Redbox bu dosyada döner kredi imkanını maksimuma çıkardığını ve maliyetleri düşürdüğünü, sermaye yatırımını ertelediğini ve stratejik alternatifleri değerlendirdiğini ekledi. Redbox bu açıklamayı yaptığı gün hisse %50'den fazla düştü.
Redbox hisselerinin %74'ünden fazlası Apollo tarafından kontrol ediliyor; SPAC'a sponsor olan Seaport Global Asset Management'ın %9'luk bir artısı daha var. Her ikisi de bekleyen anlaşma lehinde oy vermeyi taahhüt etti. Oylama tamamlandığında, anlaşma bu hafta içinde tamamlanacak. Ve askıda kalan Redbox hissedarları sonuçlarına katlanacak.
Redbox, bir yorum isteğine hemen yanıt vermedi.
Pazartesi günü, Redbox hisseleri %15 düşüşle 4.28$'a düştü. Daha gidecekleri çok şey var.
Eric J. Savitz'e şu adrese yazın: [e-posta korumalı]