Bitcoin, bankacılık başarısızlıkları ve kurtarma paketleriyle parlıyor

Makro Öne Çıkanlar

• ABD enflasyonu faiz indirimi için fazla yüksek ancak çoğunlukla beklentilerle uyumlu
• ECB 50 baz puan daha artırarak mevduat faiz oranını %3'e çıkardı
• Silikon Vadisi Bankası bölüm 11 iflas başvurusunda bulundu
• Credit Suisse ve First Republic Bank'a likidite sağlanmaya devam ediliyor
• Bilanço büyüdükçe Fed gizli QE'yi başlattı

Bitcoin'de Öne Çıkanlar

Gizli QE ve kurtarma paketleri

gizli kurtarma

Credit Suisse, İsviçre Ulusal Bankası tarafından atılan bir likidite can damarını yakaladı ve İsviçre GSYİH'sının %50'ine eşdeğer 6.25 milyar CHF'ye kadar borç aldı. Credit Suisse'in hisse fiyatı bu hafta yaklaşık %20 düşerken, temerrüt takasları patlamaya devam ediyor.

Cankurtaran halatı sağlananlar sadece Credit Suisse değil; First Republic Bank'ın (FRB) hisse fiyatı geçen ay %78 düştü. 11 büyük bankanın 30 milyar dolar taahhütte bulunarak FRB'ye yardım ettiği haberi duyuruldu. Ancak, hisse senedi Cuma günkü seansta düşmeye devam etti.

Gizli QE

Fed bilançosu bu hafta 300 milyar doların üzerinde artarak 8.69 trilyon dolara sıçradı ve Fed'in geçen yıl yaptığı niceliksel sıkılaştırmanın yarısını sildi.

Bilançodaki artış BTFP programından; Layman'ın terimleriyle, bu, kurumların devalüe edilmiş varlıkları tam değerli nakit ile takas etmesine izin verir. Ayrıca, Fed'in iskonto penceresi bu hafta parabolik bir şekilde 148 milyar dolara çıkarak 2008'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Bilanço büyümesi

• Yaklaşık +148.3 milyar$ – net iskonto penceresi borçlanması.
• Yaklaşık +11.9 milyar$ – yeni Banka Vadeli Finansman Programı

Ara toplam: 160.2 milyar dolar

• Yaklaşık +142.8 milyar $ – FDIC Total tarafından el konulan bankalar için borçlanma:

Bu toplam = 303 milyar dolar

ECB 50 baz puan artırdı, ileriye dönük yönlendirmeyi göz ardı etti

ECB üst üste üçüncü seansta 50 baz puan artırarak mevduat faiz oranını %3'e çıkardı. Sadece altı ay önce mevduat faizi 0'daydı. Lagarde ve ECB, "çok uzun süre çok yüksek öngörülen" "enflasyonla mücadele kararlılığı" konusunda kararlılığını sürdürüyor.

İleriye yönelik rehberlik kaldırıldı ve gelecekteki hamlelerin anlaşılmaması bunun yerine "yükseltilmiş belirsizlik düzeyi, verilere bağlı bir yaklaşımın önemini pekiştiriyor" ifadesini yineledi.

Gözler haftaya FOMC'de

Bir sonraki FOMC toplantısı 22 Mart'ta ve piyasalar 25 baz puanlık bir oran artışı bekliyor ve başka büyük kırılmalar olmayacağını varsayarsak, sanırım bunu alacağız. Bundan sonra, federal fonların gelecekteki yolu hakkında kimsenin tahmini yok.

Powell toplantıya, ya enflasyonu kontrol altına almak ya da kırılgan bir finansal sistemi kurtarmak konusunda büyük bir seçimle giriyor.