Wallstreet bankacılık devi JP Morgan & Chase, en son Küresel Piyasalar Stratejisi raporuna göre, 2023'te kripto endüstrisine düzenleme biçiminde önemli değişiklikler geleceğine ve bunun muhtemelen kripto ile geleneksel finans endüstrisi arasında bir yakınlaşmaya neden olacağına inanıyor.
2023'te kripto endüstrisine gelen büyük değişiklikler pic.twitter.com/qW6cHLyc6N
- Alex Krüger (@krugermacro) Tarafindan Çekilen Trend Fotograflari Kontrol Et 28 Kasım 2022
JP Morgan, belgede FTX ve Alameda Research fiyaskosunu ve kripto ekosisteminin nasıl değişmeye hazır olduğunu ve şirketin önümüzdeki dönem için öngördüğü ana değişiklikleri sorgulayarak "kripto varlığının çöküşü çağlayanını" düşündü.
hızlandırılmış düzenleme
Belge, Avrupa Birliği'nin Kripto Varlık Piyasaları (MiCA) faturası gibi halihazırda devam etmekte olan mevcut düzenleyici girişimlerin hızlandırılmasını araştırıyor.
AB parlamentosunun nihai onayı dışında AB'nin yasama süreçlerinin çoğunu zaten geçmiş olan JP Morgan, nihai onayın muhtemelen 2023'ün başlangıcından önce gelmesini bekliyor.
Banka, yeni düzenlemenin "18'te bir noktada yürürlüğe girmesinden" önce muhtemelen 2024 aya kadar bir geçiş dönemi olacağını da sözlerine ekledi.
Saklama Odaklı Yönetmelik
JP Morgan, "geleneksel finansal sistemde olduğu gibi müşterilerin dijital varlıklarının gözetimi ve korunmasına" odaklanan yeni düzenleyici girişimlerin ortaya çıkacağı önerisini belgeledi.
Firma, FTX'in çöküşünün ardından donanım cüzdanı sağlayıcıları Ledger ve Trezor'un katlanarak büyüdüğünü ve bunun "kripto öz gözetiminde bir artışı" tetiklediğini kaydetti.
Ayrıştırma Faaliyetleri Yönetmeliği
Belge, komisyonculuk, ticaret, borç verme, takas ve saklama faaliyetlerinin ayrıştırılmasına odaklanan yeni düzenleyici girişimlerin uygulanma olasılığına dikkat çekti.
JPMorgan dedi ki:
"[Bu düzenlemeler, FTX gibi müşterilerin varlık koruması, piyasa manipülasyonu ve çıkar çatışmaları ile ilgili sorunları ortaya çıkaran tüm bu faaliyetleri birleştiren borsalar için en fazla etkiye sahip olacak."
Şeffaflık Yönetmeliği
Yatırım bankası ayrıca, "borsalar, komisyoncular, borç verenler, emanetçiler, Stablecoin ihraç edenler vb."
Firma, bu düzenlemelerin muhtemelen geleneksel finansal sistemden ithal edileceğini ve bunun da aşağıdakilere yol açacağını söyledi:
"Kripto ekosisteminin geleneksel finansal sisteme yakınsaması."
Kripto Türevleri Düzenlenmiş Mekanlara Doğru Kayıyor
Belge, kripto türev piyasasının muhtemelen Chicago Ticaret Borsası'nın (CME) kazanan olarak ortaya çıkmasıyla düzenlenmiş yerlere bir geçiş göreceğini açıkladı.
FTX'teki türev pozisyonları aracılığıyla hedge fonları gibi birkaç kurumsal yatırımcının tuzağa düşmesiyle, hem vadeli işlemler hem de opsiyonlar için CME gibi düzenleme alanlarına doğru daha büyük bir kayma olması muhtemeldir."
JP Morgan, ABD türev piyasalarının CFTC tarafından düzenlendiği göz önüne alındığında, böyle bir değişimin Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'nun (CFTC) kripto piyasalarındaki rolünü muhtemelen artıracağını belirtti.
CEX'ten DEX'e Geçiş
JP Morgan, 24 Kasım tarihli belgeyi, şirketin "merkezi borsalardan (CEX) merkezi olmayan borsalara (DEX) yapısal bir kaymaya şüpheyle baktığını" belirtti.
Merkezi olmayan finans (DeFi) ana akım haline geldikçe, firma tomurcuklanan sektörün karşılaşacağı çeşitli engellere dikkat çekti:
- Fiyat keşfi — şimdilik esas olarak kehanetler aracılığıyla borsalar tarafından sağlanmaktadır
- Akıllı sözleşme riskleri (hackleme/protokol saldırıları)
- Güvenlikten ödün vermeden yönetim/denetim ve yönetişim
- Teminatın belirli seviyelerin altına düşmesi durumunda otomatik tasfiyelerden kaynaklanan sistemik riskler
- DeFi'nin geleneksel finansa göre aşırı teminatlandırma dezavantajı
- DEX'lerde önde çalışan
- Sınırsız sipariş/kayıp durdurma işlevi
- DeFi'de risk/getiri takasını değerlendirmek daha zor
- Varlıkların likidite havuzlarında (LP'ler) toplanması kurumsal yatırımcıları rahatsız edebilir
"Sonuç olarak, merkezi borsaların, FTX'in çöküşüne rağmen, öngörülebilir gelecekte, özellikle daha büyük kurumsal yatırımcılar için kripto ekosisteminde büyük bir rol oynamaya devam edeceğine inanıyoruz."
JP Morgan söyledi.
Kaynak: https://cryptoslate.com/jp-morgan-believes-regulation-will-lead-to-convergence-of-crypto-tradfi/