The Merge'den sonra Ethereum'un para politikası nasıl değişecek?

Ethereum, ağı iş kanıtından hisse kanıtına geçirecek olan Merge'in eşiğinde. Bu büyük değişim öncelikle ağın enerji tüketimini azaltmak ve onu daha çevre dostu hale getirmek için yapılıyor.

Proof of stake değişikliğinden sonra Ethereum artık madencilerden ve onların güçlü, enerjiye aç donanımlarından yararlanmayacak. Bunun yerine, onların yerini büyük miktarlarda ETH toplayan ve bunu itibarlarına bağlayan doğrulayıcılar alacak; eğer kötü niyetli davranırlarsa tokenlerinin bir kısmını kaybedecekler. 

Ancak merakla beklenen ikinci bir değişiklik daha var: Ethereum'un tokenomiklerinde önemli bir değişiklik.

Bu, her yıl daha az token çıkarılacağı için Ethereum'un enflasyon oranında büyük bir düşüşe neden olacak. Basitçe söylemek gerekirse ağ, doğrulayıcıları şu anda madencilere verdiğinden daha az tokenla ödüllendirecek.

Ek olarak, işlem ücreti sürecinde her yıl yakılan Ethereum (ETH) miktarı nedeniyle ağın deflasyonist hale gelmesi bile mümkündür; yani toplam ETH arzı aslında her yıl azalır.

Ethereum'un tokenomiklerinin nasıl değişeceğine ve bunun nasıl bir etkiye sahip olacağına bir bakalım.

Şu anki ihraç oranı nedir?

Ethereum'un çalışma kanıtı sistemi kapsamında ağ, madencinin oluşturduğu her blok için 2 ETH ve her amca bloğu için 1.75 ETH ödüyor. Amca bloğu, bir bloğun oluşturulduğu ancak aynı zamanda oluşturulan başka bir bloğa az farkla yenildiği durumdur; yani zincirde yer almaz ancak yine de daha küçük bir ödül alır.

Ortalama olarak bu, her gün yaklaşık 13,000 ETH'nin madencilere ödül olarak verilmesiyle sonuçlanır. 

Bu, %4.1'lik bir enflasyon oranına karşılık gelir (her ne kadar hisse zincirinin kanıtlanması konusunda halihazırda bazı yayınlar olsa da, bu teknik olarak biraz daha yüksektir).

Birleşme sonrası ihraç oranı ne olacak?

Ethereum, Proof of Stake'e geçtiğinde madencilerin yerini doğrulayıcılar alacak. Bu doğrulayıcılar teminat olarak büyük miktarda ETH verecek ve ağ üzerinde bloklar üretebilecekler. Kötü niyetle hareket etmeleri halinde teminatlarını kaybedebilirler. 

Ağ artık madencilerin (24 saatlik operasyonlarına güç sağlamak için büyük elektrik faturaları ödeyen) masraflarını karşılamak zorunda kalmayacağından, blok üretme ödüllerinin dağıtılması söz konusu olduğunda daha verimli olabilir. 

Yeni sistemde dinamik bir ödeme modeli bulunacak. Bu yeni model, mevcut sisteme göre çok daha düşük olacak ve stake edilen ETH miktarı da dahil olmak üzere birkaç faktöre bağlı olarak değişecek. 

Mevcut ETH stake miktarına bağlı olarak ağ, 1,600 ETH Günde %0.5'lik bir enflasyon oranına karşılık geliyor. Bu, Birleşme gerçekleştiğinde günlük yeni ETH ihracında %90'lık etkili bir düşüş olacağı anlamına geliyor. 

Daha fazla ETH stake edildikçe bu ihraç 5,000 ETH'ye kadar çıkabilir. Ancak bu artacak olsa da, bu gerçekleşirse her doğrulayıcının etkin getirisi yine de azalacaktır.

İşlem ücreti yakmayı da eklerseniz ne olur?

Şimdiye kadar bu tartışmayı oldukça basit tuttuk ve madencilik veya staking ödülleri olarak yeni ETH verilmesiyle sınırlı tuttuk.

Ancak Ethereum'un efektif enflasyon oranını etkileyen bir başka büyük unsur daha var ve o da token yakımıdır.

Bir parçası olarak tanıtıldı Ağustos 2021'deki Londra yükseltmesiEIP-1559, ağda işlem ücreti almanın bir parçası olarak bir yanma sürecini beraberinde getirdi. Bir kişi Ethereum üzerinde bir işlem yaptığında, işlem ücretinin bir kısmını yakmak zorundadır ve geri kalanı madenciye (veya yakında doğrulayıcıya) gider. Bu, toplam ETH arzının bir kısmını ortadan kaldırır.

Bu işlem ücreti yakmanın büyük etkisi oldu. Piyasaya sürüldüğünden bu yana, yalnızca bununla 2.6 milyondan fazla ETH yok edildi. Bu, Ethereum'un enflasyon oranını kabaca yarıya indirdi. 

Ethereum stake kanıtına geçtikçe ve ödüller önemli ölçüde kesileceğinden, yakılan miktarın verilen miktardan daha fazla olması çok daha kolay hale gelir. Bu gerçekleşirse ağ deflasyonist hale gelecektir; yani arz zamanla azalacaktır.

Ağın, Birleştirme sonrasında eşit miktarda ihraç ve yanmaya sahip olması için, işlem ücretlerinin ortalama 16 gwei (ücretlerin ödenmesi için kullanılan bir ölçü birimi) olması gerekir. Ağda bundan daha yüksek herhangi bir şey deflasyonist olacaktır ve bunun tersi de geçerlidir.

Geçen yılın büyük bölümünde işlem ücretleri çok yüksek olmasına rağmen önemli ölçüde düştü. Sonuç olarak, işlem ücretleri nedeniyle artık daha az sayıda ETH yakılıyor.

Sonuç olarak Birleşme sonrası net ihraç miktarının %0.1 civarında olması bekleniyor.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Tüm Hakları Saklıdır. Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Yasal, vergi, yatırım, finansal veya diğer tavsiyeler olarak sunulmaz veya kullanılması amaçlanmaz.