(Bloomberg) - Bitcoin'deki uzun süreli düşüş, bazı madencilerin ekipmanlarıyla desteklenen 4 milyar dolara kadar olan kredileri geri ödemesini zorlaştırıyor ve büyük kripto kredi sağlayıcıları için potansiyel bir risk oluşturuyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Analistlere göre, giderek artan sayıda kredi artık su altında, teminat olarak kabul edilen madencilik teçhizatı borç verenlerinin çoğu, dünyanın en büyük dijital tokeninin fiyatıyla birlikte değer olarak yarıya indi.
Şimdiye kadar çok az madenci kredilerini temerrüde düşürdü, ancak son satışlar sıkıntı belirtileri gösteriyor. Core Scientific Inc., işletim maliyetlerini karşılamaya yardımcı olmak için Mayıs ayında 2,000'den fazla Bitcoin sattı. Bu arada Bitfarms Ltd., Galaxy Digital Holdings Ltd. ile olan 100 milyon dolarlık kredisinin bir kısmını ödemek için bu ayın başlarında çıkarılan tokenlerinin neredeyse yarısını boşalttı. Ayrıca New York Digital Investment Group LLC'den başka bir makine destekli kredi aldı.
Piyasa iyileşmezse, analistler bunun çirkin bir senaryo olabileceği konusunda uyarıyorlar. Bitcoin rezervlerini satmak, fiyatlar üzerinde daha fazla baskı oluşturur ve borç verenler - temerrütlerdeki kayıplarını telafi etmek isteyen - ellerindeki makineleri tasfiye etmeye başlarlarsa, ekipman maliyeti daha da düşebilir. Bitmain'in popüler S19 madencilik teçhizatının değeri, Luxor Technologies Corp.
Galaxy Digital'in kredi başkanı Luka Jankovic, "Bitcoin madencileri genel olarak acı hissediyor" dedi. “Birçok operasyon bu seviyelerde net IRR negatif oldu. Makine değerleri düştü ve hala değişken enerji fiyatları ve raf alanı için sınırlı arz ile birleşen fiyat keşif modunda.”
İşlem kayıtlarını işlemek ve jetonda ödüller kazanmak için güçlü bilgisayarlar kullanan Bitcoin madenciliği, kriptonun tarihi boğa koşusu sırasında en kazançlı işletmeler arasındaydı. Marjlar %90'a kadar çıkabilir. Ancak geleneksel finans yoluyla iyileştirilmiş makineler için kredi bulmak zor olabilir veya piyasanın oynaklığı göz önüne alındığında yüksek faiz oranlarını içerebilir.
Boşluğu doldurmak için Galaxy Digital, NYDIG, BlockFi Inc., Celsius Network Ltd., Foundry Networks LLC ve Babel Finance gibi yerel kripto kredi kuruluşları, nakit ödemelere ek olarak teminat olarak platformları kabul etmeye başladı. Ancak Seattle merkezli madencilik şirketi Luxor Technologies'in kurucu ortağı Ethan Vera, şimdi bu borç verenlerin önemli ölçüde teminat altına alınabileceğini söyledi. “Özellikle yüksek teminat oranlarına sahip olanlar, kredi defterleri konusunda gerginler.”
Vera, ilk olarak Asya'da Babel gibi borç verenlerle popüler hale gelen token destekli kredilerin üzerine çıkan, makineler tarafından desteklenen 4 milyar dolara kadar kredi olduğunu tahmin ediyor.
BlockFi Baş Risk Sorumlusu Yuri Mushkin, Bloomberg'e gönderdiği bir e-postada, madencilik destekli kredilerin "daha geniş kredi portföyümüzün yalnızca bir kısmı" olduğunu ve kurumsal işlerinde uygulanan aynı risk ve sigorta uygulamalarını takip ettiğini söyledi.
Foundry yorum yapmaktan kaçınırken, NYDIG, Babel ve Celsius bir talebe yanıt vermedi.
Sıkıntı Belirtileri
Birçok Bitcoin madencisi hala iyi kar marjlarının tadını çıkarıyor. Arcane Crypto madencilik analisti Jaran Mellerud'a göre, ortalama elektrik fiyatları ve oldukça yeni madencilik makineleri varsayıldığında, büyük bir madencilik şirketinin üretim maliyeti token başına yaklaşık 8,000 dolar.
Mellerud, "Ancak azalan gelir, bazılarının geri ödemesi gereken kredileri ve makine alımları için gönderilecek teminatları olduğu için işlerini hala etkiliyor" dedi. “Bitcoin varlıklarının önemli bir bölümünü satmadan bu ödemeleri yapmak onlar için zor olabilir.”
Devamını oku: Fiyatlar Depresyonda Kaldıkça Bitcoin Madencileri Endüstrinin 'Shakeout' ile Karşı Karşıya
Özellikle aylar önce değer kazanacağını düşünerek pahalı ekipman satın alan daha küçük, negatif nakit akışı operatörleri için bir endüstri sarsıntısı yakın olabilir.
Securitize Capital CEO'su Wilfred Daye, altyapı ve faiz oranları için genel maliyetleri hesaba katarsanız, bazı madencilerin toplam maliyetinin halihazırda 20,000 doların üzerinde olabileceğini, bu da Bitcoin'in mevcut fiyatı civarında olabileceğini söyledi.
Vera, "Madenciler bugün daha iyi bir sermaye artırma ortamında olacaklarını düşündüler" dedi. “On binlerce makine satın aldılar, barındırma için kaydoldular, depozitoları yatırdılar ve şimdi yerine getiremiyorlar” dedi.
Compass Mining Inc.'in içerik direktörü Will Foxley, sermaye artırma maliyetinin, madenciler için borç ve hisse senedi piyasası fırsatlarının kurumasıyla çarpıcı biçimde arttığını söyledi.
“Bitcoin uçurumdan aşağı iniyor, sonra makinelerin değeri daha da düşüyor çünkü insanlar onu başka bir şey için kullanmak istemiyor” dedi. "Hâlâ bekleyen bir ton makine siparişi var."
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/almost-4-billion-bitcoin-miner-120000229.html