Bitcoin boğalarının trendin tersine dönmesi arzusu, bu haftaki 565 milyon dolarlık opsiyonun sona ermesiyle ortadan kalkabilir.

Bitcoin'in fiyatı (BTC), ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell'ın Senato bankacılık komitesi huzurunda yaptığı açıklamaların ardından 22,400 Mart'ta 7$ civarındaki dört günlük dar işlem aralığının altına düştü. Kongre görünümü sırasında Fed başkanı, bankanın daha önemli faiz oranları artışları için baskı yaparak enflasyonu dizginlemeye hazır olduğu konusunda uyardı.

Fed Başkanı Powell eklendi "faiz oranlarının nihai seviyesinin muhtemelen daha önce tahmin edilenden daha yüksek olacağı" ve son ekonomik verilerin "beklenenden daha güçlü" olduğu. Bu açıklamalar, yatırımcıların 50 Mart'ta 22 baz puanlık faiz artışı beklentisini önemli ölçüde artırarak hisse senetleri, emtialar ve Bitcoin gibi riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturdu.

Bu hareket, 565 Mart'ta sona eren haftalık 10 milyon dolarlık Bitcoin opsiyonunun neden ayıları desteklediğini açıklayabilir. Bununla birlikte, ek olumsuz kripto piyasası olayları da önemli bir rol oynamış olabilir.

İpek Yolu ve Mt. Gox'tan Bitcoin hareket halinde

8 Mart'ta ABD kolluk kuvvetlerinin ele geçirmesiyle bağlantılı birden fazla cüzdanın hareketi, Bitcoin yatırımcıları üzerindeki fiyat baskısını artırdı. 50,000 milyar dolar değerinde 1.1'den fazla Bitcoin transfer edildi, zincir üstü analitik firması PeckShield tarafından paylaşılan verilere göre.

Ayrıca, Coinbase'e 9,860 BTC gönderilerek, açık piyasada satılan paralarla ilgili endişeler arttı. Bu cüzdanlar, eski Silk Road darknet pazarıyla doğrudan bağlantılı ve Kasım 2021'de kolluk kuvvetleri tarafından ele geçirildi.

Mt. Gox alacaklılar 10 Mart'a kadar var kaydolmak ve bir tazminat geri ödeme yöntemi seçmek. Hareket, 2018 rehabilitasyon planının bir parçası ve alacaklılar "erken toplu ödeme" ile "nihai ödeme" arasında seçim yapmak zorunda.

Cointelegraph'a göre, alacaklıların ne zaman kripto para birimi veya itibari para birimi cinsinden ödeme bekleyebilecekleri belli değil, ancak tahminler, nihai anlaşmanın birkaç yıl sürebileceğini gösteriyor.

Sonuç olarak, Bitcoin'in fiyatının 22,000 Mart'ta 8 dolara düşmesi, 10 Mart'ta opsiyonların sona ermesiyle ayıların avantajını etkili bir şekilde doğruladı.

Boğalar çok daha fazla bahis oynadı, ancak çoğu değersiz olacak

10 Mart opsiyon vadesinin dolması, 565 milyon dolarlık açık pozisyona sahip, ancak gerçek rakam daha düşük olacak çünkü boğalar, Bitcoin ticaretindeki bahislerini 23,000 doların üzerinde yoğunlaştırdı.

1.63'lük alım-satım oranı, 350 milyon $'lık alım (satın alma) seçenekleri ile 215 milyon $'lık satım (satma) opsiyonları arasındaki açık pozisyon eşitsizliğini yansıtır. Bununla birlikte, Bitcoin 23,000 Mart'ta 3 doların altına düştüğünde boğalar hazırlıksız yakalandığı için beklenen sonucun çok daha düşük olması muhtemel.

Örneğin, Bitcoin'in fiyatı 22,100 Mart saat 8:00'de (UTC) 10$'a yakın kalırsa, yalnızca 6 milyon$'lık arama (satın alma) seçenekleri mevcut olacaktır. Bu fark, Bitcoin'i 22,500 $ veya 24,000 $'dan satın alma hakkının, BTC vade bitiminde bu seviyenin altında işlem görürse geçersiz hale gelmesi nedeniyle oluşur.

İlgili: ABD dolarının gücü Aralık seviyelerine yükselirken Bitcoin 22 bin dolara tutunuyor — Sırada ne var?

En olası sonuçlar büyük bir farkla ayıları destekliyor

Aşağıda, mevcut fiyat hareketine dayalı en olası dört senaryo bulunmaktadır. 10 Mart'ta alım (boğa) ve satım (ayı) enstrümanları için geçerli olan opsiyon sözleşmelerinin sayısı, vade fiyatına bağlı olarak değişir. Her iki tarafın lehine olan dengesizlik teorik kârı oluşturur:

• 20,000 ile 21,000 ABD Doları arasında: 0 arama ve 7,200 arama. Net sonuç, satım (ayı) enstrümanlarını 150 milyon dolar desteklemektedir.
• 21,000 ile 22,000 ABD Doları arasında: 100 arama ve 5,000 arama. Net sonuç, satım (ayı) enstrümanlarını 105 milyon dolar desteklemektedir.
• 22,000 ile 23,000 ABD Doları arasında: 1,400 arama ve 1,900 arama. Ayıların mütevazı bir avantajı var ve yaklaşık 55 milyon dolar kazanıyor.
• 23,000 ile 24,000 ABD Doları arasında: 4,600 arama vs. 600 arama. Net sonuç, çağrı (boğa) enstrümanlarını 95 milyon dolar destekliyor.

Bu kaba tahmin, yalnızca yükseliş bahislerindeki alım opsiyonlarını ve nötrden düşüşe olan işlemlerdeki koyma opsiyonlarını hesaba katar. Bununla birlikte, bu aşırı basitleştirme, daha karmaşık yatırım stratejilerini hariç tutar.

Örneğin bir tüccar, bir alım opsiyonu satarak Bitcoin'e belirli bir fiyatın üzerinde etkili bir şekilde negatif maruz kalma elde edebilirdi, ancak bu etkiyi tahmin etmenin kolay bir yolu yoktur.

Durumları tersine çevirmek ve 95 milyon dolarlık potansiyel bir karı güvence altına almak için, Bitcoin boğalarının 23,000 Mart'ta fiyatı 10 doların üzerine çıkarması gerekiyor. Ancak, olumsuz makroekonomik baskı ve Mt. seçeneklerin sona ermesi.