Tüccarlar kaldıraçlı uzun pozisyonlardan kaçındıkça Bitcoin türevleri verileri görünürde bir 'dip' göstermiyor

Bitcoin (BTC) kötüleşen makroekonomik koşulların ardından 28,000 Haziran'da 12 dolarlık desteği kaybetti. ABD Hazinesinin 2 yıllık tahvil getirisi, 10 Haziran'ı Aralık 3.10'den bu yana en yüksek seviyesi olan %2007 seviyesinde kapattı. Bu, yatırımcıların borçlanma araçlarını ellerinde tutmak için daha yüksek oranlar talep ettiklerini ve enflasyonun kalıcı bir sorun olmaya devam etmesini beklediklerini gösteriyor.

Cherry Creek'te kıdemli bir kredi memuru olan Louis S. Barnes, belirtilen ABD son 40 yılın en yüksek enflasyonunu bildirirken, ipoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS) piyasalarında sıfır alıcı vardı. Barnes şunları ekledi:

"Hisse senetleri bugün [2 Haziran] %10 düştü, ancak konutlara tamamen son verilmesinin ne anlama geleceği düşünülürse çok daha fazla düşüş yaşanabilir."

MicroStrategy ve Celsius kaldıracı yükseltilmiş alarmları kullanıyor

Bitcoin'deki satışlar, kripto para piyasası üzerinde daha fazla baskı yaratıyor ve çeşitli medya, ABD Nasdaq listesinde yer alan analiz ve iş zekası şirketi MicroStrategy ve Bitcoin'in 205 milyon dolarlık Bitcoin teminatlı kredi Silvergate Bank ile olan anlaşmalar mevcut kripto çöküşünü daha da artıracak. Yalnızca faizli kredi 29 Mart 2022'de verildi ve karşılıklı yetkilendirilmiş bir saklama kuruluşunun hesabında tutulan Bitcoin tarafından güvence altına alındı.

Microstrategy'nin mali işler müdürü Phong Le tarafından 3 Mayıs'ta yapılan kazanç açıklamasında belirtildiği gibi, Bitcoin 21,000 dolara düşerseek bir miktar marj gerekli olacaktır. Ancak 10 Mayıs'ta Michael Saylor, 115,109 BTC pozisyonunun tamamının rehnedilebileceğini ve tasfiyenin 3,562 dolara düşebileceğini açıkladı.

Son olarak, Kripto stake etme ve borç verme platformu Celsius tüm ağ çekimlerini askıya aldı Proje, Aave'de tasfiyeyi önlemek için büyük miktarlarda wBTC ve Ethereum'u (ETH) taşıdığından, iflas spekülasyonları hızla ortaya çıktı (AAVE), popüler bir stake etme ve borç verme platformu.

Celsius'ta düşük teminat oranlarıyla açık borçları olan kişilerin, piyasa çöküşü nedeniyle tasfiye edilmek ya da para çekme işlemlerinin dondurulduğu ve iflas etme potansiyeli olan bir hizmete daha fazla teminat yatırmak arasında seçim yapmak zorunda kaldıklarını yeni fark ettik.

hav.

— Nick Neuman (, ) (@Nneuman) Haziran 13, 2022

Celsius'un aştığı bildirildi Yönetim altındaki varlıklarda 20 milyar dolar Ağustos 2021'de bu, ideal olarak bir kıyamet senaryosuna neden olmak için fazlasıyla yeterliydi. Bu likidite krizinin nasıl ortaya çıkacağını belirlemenin bir yolu olmasa da olay, Bitcoin yatırımcılarını mümkün olan en kötü anda yakaladı.

Bitcoin vadeli işlemleri ölçümleri düşüş bölgesine yakın

Birincil türev metriği olan Bitcoin'in vadeli işlem piyasası primi, 13 Haziran'da kısa süreliğine negatif alana taşındı. Metrik, uzun vadeli vadeli işlem sözleşmelerini ve geleneksel spot piyasa fiyatını karşılaştırıyor.

Bu sabit takvimli sözleşmeler genellikle hafif bir primle işlem görüyor, bu da satıcıların uzlaşmayı daha uzun süre bekletmek için daha fazla para talep ettiğini gösteriyor. Sonuç olarak, üç aylık vadeli işlemler sağlıklı piyasalarda yıllık %4 ila %10 oranında primle işlem görmelidir; bu durum contango olarak bilinir.

Bu gösterge zayıfladığında veya negatife döndüğünde (geriye doğru), bu endişe verici bir kırmızı bayraktır çünkü düşüş eğiliminin mevcut olduğunu gösterir.

Vadeli işlem primi son dokuz haftadır zaten yüzde 4 eşiğinin altında olmasına rağmen, 13 Haziran'a kadar ılımlı bir primi korumayı başardı. Mevcut yüzde 1'lik prim iyimser görünse de, 30 Nisan'dan bu yana en düşük seviye ve XNUMX Nisan'dan bu yana en düşük seviye. genelleştirilmiş bir düşüş eğiliminin eşiğinde.

Sağlıksız bir türev piyasası kötü bir işarettir

Yatırımcıların, kripto piyasası yapısının kötüleştiğini kanıtlamak için Bitcoin'in opsiyon fiyatlamalarını analiz etmesi gerekiyor. Örneğin, %25'lik delta çarpıklığı benzer alım (satın alma) ve satım (satış) seçeneklerini karşılaştırır. Koruyucu satım opsiyonlarının primi benzer riskli alım opsiyonlarından daha yüksek olduğundan, korku hakim olduğunda bu ölçüm pozitife dönecektir.

Açgözlülük yaygın ruh hali olduğunda ise bunun tersi geçerlidir, bu da %25 delta çarpıklık göstergesinin negatif alana kaymasına neden olur.

Negatif %8 ile pozitif %8 arasındaki okumalar genellikle tarafsız kabul ediliyor ancak 26.6 Haziran'daki 13'lık zirve şimdiye kadar kaydedilen en yüksek okumaydı. Fiyatlandırmanın aşağı yönlü risklerinden kaçınma, petrol vadeli işlemlerinin tarihte ilk kez negatif tarafa düştüğü ve Bitcoin'in 2020 doların altına düştüğü Mart 4,000 için bile alışılmadık bir durum.

Bitcoin türev piyasalarından gelen ana mesaj, profesyonel yatırımcıların son derece düşük maliyete rağmen kaldıraçlı uzun pozisyonlar ekleme konusunda isteksiz olmalarıdır. Dahası, satım (satma) opsiyonu fiyatlamasındaki saçma fiyat farkı, 13 Haziran'daki 22,600 $'a düşüşün deneyimli arbitraj masalarını ve piyasa belirleyicilerini şaşırttığını gösteriyor.

"Düşüşü satın almayı" veya "düşen bıçağı yakalamayı" hedefleyenler için net bir dip ancak türev ölçümleri piyasa yapısının iyileştiğini ima ettiğinde oluşacaktır. Bu, BTC vadeli işlem priminin %4 seviyesini yeniden kurmasını ve %25'lik delta eğimi %10 veya daha düşük bir seviyeye döndüğünde opsiyon piyasalarının daha dengeli bir risk değerlendirmesi bulmasını gerektirecek.

Burada ifade edilen görüşler ve görüşler yalnızca yazar ve mutlaka Cointelegraph'ın görüşlerini yansıtmaz. Her yatırım ve alım satım hareketi risk içerir. Bir karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.