Bitcoin türev verileri, BTC fiyatının bu hafta yükselmesi için yer olduğunu gösteriyor

Bu hafta Bitcoin (BTC) 2023 $ ile 23,100'ün en yüksek seviyesine yükseldi ve bu hareket, geleneksel pazarlarda, özellikle 2.9 Ocak'ta %20 yükselen teknoloji ağırlıklı Nasdaq Bileşik Endeksi'nde dikkate değer bir toparlanmanın ardından geldi.

Ekonomik veriler, yatırımcıların ABD Merkez Bankası'nın faiz artırımlarının hızını ve süresini azaltacağına dair umutlarını artırmaya devam ediyor. Örneğin, önceden sahip olunan evlerin satışları Aralık ayında %1.5 düştü; bu, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yüksek ipotek oranlarının talebi ciddi şekilde etkilemesinin ardından art arda 11. düşüş oldu.

20 Ocak'ta Google, küresel iş gücünün %12,000'sından fazlası olan 6 işçinin işten çıkarıldığını duyurdu. Kötü haberler, riskli varlıklarda satın alma faaliyetini tetiklemeye devam ediyor, ancak JPMorgan'ın ABD baş hisse senedi stratejisti Dubravko Lakos-Bujas, zayıf kazanç rehberliğinin borsa üzerinde "aşağı doğru baskı" yapmasını bekliyor.

20 Ocak'ta Federal Rezerv Başkanı Christopher Waller'in enflasyonu düşürmek anlamına geliyorsa yumuşak bir durgunluğa müsamaha gösterilmesi gerektiğini söylemesinin ardından resesyon korkusu arttı.

Bazı analistler, Bitcoin'in kazançlarını şuna bağladı: Dijital Para Birimi Grubu Bölüm 11 iflas koruması başvurusu - sorunlu Genesis Capital'in borçlarını ve ticari faaliyetlerini yeniden düzenlemeye çalışmasına izin vermek. Ancak daha da önemlisi, bu hareket, 13.3 milyar dolarlık güven fonu Grayscale GBTC de dahil olmak üzere Grayscale Investments varlıklarında hızlı satış riskini azaltıyor.

Profesyonel tüccarların mevcut piyasa koşullarında nasıl konumlandığını daha iyi anlamak için türev metriklerine bakalım.

Bitcoin marjı, pompanın ardından 21,000 dolara düştü

Marj piyasaları, yatırımcıların pozisyonlarını güçlendirmek için kripto para ödünç almalarına izin verdiği için profesyonel tüccarların nasıl konumlandığına dair fikir verir.

Örneğin, Bitcoin satın almak için stablecoin'ler ödünç alarak maruz kalma oranı artırılabilir. Öte yandan, Bitcoin ödünç alanlar, fiyatının düşeceğine bahse girdikleri için kripto para biriminde yalnızca kısa pozisyon alabilirler. Farklı vadeli sözleşmelermarj uzun ve kısa arasındaki denge her zaman eşleşmez.

Yukarıdaki tablo, OKX tacirlerinin marj borç verme oranının 12 Ocak'tan 16 Ocak'a yükseldiğini gösteriyor, bu da profesyonel tacirlerin Bitcoin %18 artarken kaldıraçlarını artırdığının sinyalini veriyor.

Ancak, 35 Ocak'ta satın alma faaliyeti için 16 kat daha fazla olan aşırı kaldıraç, 20 Ocak'ta nötr-yükseliş seviyesine gerilediğinde gösterge eğilimini tersine çevirdi.

Şu anda 15'te olan metrik, istikrarlı para borçlanmasını geniş bir marjla destekliyor ve kısa pozisyonların kaldıraçlı düşüş pozisyonları oluşturma konusunda emin olmadığını gösteriyor.

Yine de bu tür veriler, profesyonel tacirlerin daha az yükseliş eğilimi gösterip göstermediğini veya ek marj yatırarak kaldıraçlarını azaltmaya karar verip vermediğini açıklamaz. Bu nedenle, duyarlılığın değişip değişmediğini anlamak için opsiyon piyasalarını analiz etmek gerekir.

Opsiyon tüccarları son ralliye rağmen tarafsız

%25 delta çarpıklığı, arbitraj masaları ve piyasa yapıcıların yukarı veya aşağı yönlü koruma için fazla ücret talep ettiği her durumda belirleyici bir işarettir.

Gösterge benzer alım (al) ve satım (sat) seçeneklerini karşılaştırır ve korku yaygın olduğunda pozitife döner çünkü koruyucu satım opsiyonları primi risk alım opsiyonlarından daha yüksektir.

Kısacası, tüccarlar Bitcoin fiyatının düşmesinden korkarsa, çarpıklık metriği %10'un üzerine çıkacaktır. Öte yandan, genelleştirilmiş heyecan, %10'luk negatif bir çarpıklığı yansıtır.

Yukarıda gösterildiği gibi, %25'lik delta kayması 12 aydan uzun bir sürenin en düşük seviyesine 15 Ocak'ta ulaştı. Opsiyon tacirleri sonunda yükseliş stratejileri için tam tersi yerine prim ödüyorlardı.

İlgili: Genesis iflas davası ilk duruşmaya ertelendi

Şu anda, eksi %2'de, delta çarpıklığı, yatırımcıların boğa ve ayı durumları için benzer oranlar fiyatlandırdığına dair sinyaller veriyor;

Stablecoin marjı kullanan alıcılar kaldıraçlarını önemli ölçüde azalttığından ve opsiyon piyasaları her iki taraf için de benzer riskleri fiyatladığından, türev verileri yükseliş durumunu kontrol altına alıyor. Öte yandan, ayılar, marj piyasalarında Bitcoin ödünç alarak kısa pozisyonlar açmakta rahat olacakları bir seviye bulamadılar.

Geleneksel piyasalar trendi belirlemede çok önemli bir rol oynamaya devam ediyor, ancak türev metrikleri sağlıklı kaldığı sürece Bitcoin boğalarının korkması için bir neden yok.