Bakıyor Bitcoin ve Ethereum türevler, FTX serpintisinden etkilendiklerini gösteriyor ve CryptoSlate tarafından analiz edilen veriler, Ekim ayının başından bu yana 160,000'den fazla BTC'nin çözüldüğünü gösteriyor.
Bu veriler, kabaca 3 milyar dolarlık vadeli işlem sözleşmelerinin iki ayda kapatıldığını gösteriyor.
Kripto para türevleri, piyasanın genel sağlığının önemli bir göstergesidir. Ayrıca, piyasanın üzerinde oturduğu kaldıraç miktarını gösterdikleri için fiyatların bundan sonra nereye yönelebileceğine dair bir gösterge görevi görürler.
Bitcoin vadeli işlemlerine yönelik açık faiz, açık vadeli işlem sözleşmelerine tahsis edilen fon miktarında keskin bir düşüş gösteriyor ve bu şimdi Temmuz 2022'de kaydedilen seviyelere geri döndü.
Benzer bir eğilim Ethereum türevlerinde de mevcuttur. Ekim ayından bu yana yaklaşık 2 milyon ETH çözüldü ve Ethereum vadeli işlemlerine olan açık pozisyon şimdi 2022'nin ilk seviyelerine geri döndü.
Vadeli işlem sözleşmelerindeki açık faizin yanı sıra, piyasadaki kaldıraç miktarını tahmin etmenin başka bir yolu da Tahmini Kaldıraç Oranına (ELR) bakmaktır. Tahmini Kaldıraç Oranı, vadeli işlem sözleşmelerindeki açık faizin karşılık gelen borsaların rezervlerine bölünmesiyle elde edilen orandır. Borsalarda ne kadar kaldıraç olduğunu gösterir ve tüccarların duyarlılığını ölçmek için kullanılabilir. Yüksek bir ELR, aşırı kaldıraçlı bir piyasayı ve gelen oynaklığı gösterir. Öte yandan, düşük bir ELR, kaldıraçsız bir piyasayı gösterir ve istikrarı gösterir.
ELR düşmeye başladığında, daha fazla yatırımcının kaldıraç riskini almaya ve pozisyonlarını kapatmaya başladığını gösterir. Artan bir ELR, kaldıraçlı pozisyonlara olan güveni gösterebilirken, genellikle piyasanın yüksek kaldıraç riskiyle olgunlaştığını gösterir.
Ekim 2022'de, Bitcoin'in fiyatı 0.41 dolar civarındayken ELR 19,000'de zirve yaptı. O zamandan beri, oran önemli ölçüde azaldı ve şu anda 0.32'de duruyor. Bu düşüş, önemli sayıda türev pozisyonunun sadece iki ayda çözüldüğünü ve piyasaya belirli bir istikrar derecesi getirdiğini gösteriyor.
Ancak, ELR geçen yıla göre hala yüksek. Oran artmaya başlarsa veya yatay bir yörüngede kalırsa, daha fazla kaldıraç gevşemeye devam edecektir.
Bu, Bitcoin'in fiyatını tehdit edebilirken, türevlerine daha derinlemesine dalmak, istikrar için biraz umut veriyor.
Bitcoin'de marjlı açık pozisyon yüzdesi, USD ve USD'ye sabitlenmiş stablecoin'lerde marjlı açık faizden çok daha küçüktür. Açık faizin yaklaşık %35'i, yılın başındaki yaklaşık %41'den düşüşle kripto marjinli.
Kripto marjlı açık faizin azalan yüzdesi, yatırımcıların Bitcoin'leriyle daha az risk aldıklarını gösteriyor. Halihazırda sürmekte olan gevşeme, nihayetinde piyasa üzerinde olumlu bir etkiye sahip olacaktır. Kaldıraçlı pozisyonları boşaltmak, kısa vadeli oynaklığa neden olacak, ancak uzun vadede daha sağlıklı bir pazara yol açacak ve gelecekteki birikim için sağlam bir temel oluşturacaktır.
Kaynak: https://cryptoslate.com/market-sees-significant-unwind-in-btc-and-eth-derivatives/