Silvergate'in SEN ve Signature's Signet ağının Mart ayı başlarında kapatılması, kripto piyasası için bir likidite krizi yarattı. Bitcoin'in fiyatı Mart ayındaki en düşük seviyelerinden bu yana toparlanarak 28,900 dolara yaklaşırken, ilk düşüş hala piyasa için endişe yaratıyor.
Bir varlığın etrafındaki zayıf likidite, piyasa verimsizliklerine yol açarak ciddi dalgalanmalara neden olur ve bilgili yatırımcıları işlem yapmaktan caydırır.
Likidite krizi önemli risk oluşturuyor
Kaiko'nun araştırma başkanı Clara Medalie'ye göre mevcut likidite durumu "oldukça tehlikeli" ve her iki yönde de büyük fiyat dalgalanmalarına yol açabilir. Medalie, "likiditedeki bir düşüşün yatırımcıların yukarı yönlü hareket etmesine kesinlikle yardımcı olduğunu ancak sonuçta her zaman bir olumsuzluğun da olacağını" uyarıyor. Satın alma baskısı azaldığı anda fiyatlara her şey olabilir.
Kaiko'nun son araştırma notunda belirtildiği gibi, likidite krizi ilk olarak Silvergate'in SEN ağı kapatıldıktan sonra piyasa derinliğinde %200'lik 1 milyon dolarlık bir düşüşle kendini gösterdi.
%1 piyasa derinliği, ilk 1 kripto para birimi için orta fiyatın %10'i içindeki teklifler ve talepler toplanarak hesaplanır. Piyasa derinliğinin yeterli olması ve emir defterlerinin piyasa fiyatı etrafında kalabalık olması piyasadaki oynaklığı azaltır.
Bitcoin ve Ethereum için pazar derinliği, aylık açılış seviyelerinden sırasıyla %16.12 ve %17.64 aşağıda. Kaiko analisti Conor Ryder, "Şu anda BTC piyasalarında son 10 ayın en düşük likidite seviyesindeyiz, hatta FTX'in ardından bile daha düşük seviyedeyiz" diye yazdı.
En büyük kripto para biriminin ne kadar kolay alınıp satılabileceğine dair bir ölçü, 10 ayın en düşük seviyelerine geriledi. Likidite düşüşü, kripto alıp satan firmaların dolar ödeme sistemlerine erişimini kaybetmesi nedeniyle yaşanıyor.
Ryder, "Bankacılık korkuları nedeniyle ABD borsalarındaki likidite ve özellikle USD çiftleri en ağır darbeyi aldı" dedi. Görünüşe göre BTC'deki son fiyat artışının büyük bir nedeni likidite azlığından kaynaklanıyor; derinlik düşük olduğunda sadece aşağı yönde değil, yukarı yönde de daha az destek oluyor.
Bitcoin için sırada ne var?
Likiditedeki düşüş, kripto endüstrisiyle derin bağlantıları olan Silvergate Capital Corp. ve Signature Bank'ın son haftalarda kapanmasıyla gerçekleşti ve piyasa gözlemcileri herhangi bir ek serpinti veya türbülansa karşı tetikteydi. Bunların hepsi kripto fiyatları hızla yükselirken oluyor.
Bitcoin bu yıl yaklaşık %70 oranında değer kazanırken diğer kripto paralar da değer kazandı. ABD'de bir miktar netlik ortaya çıkana kadar, piyasaların ihtiyaç duyduğu likidite enjeksiyonunu elde edene kadar kısa vadede muhtemelen daha fazla dalgalanma bekleyebiliriz.
“Aynı şey hisse senetleri için de geçerli olabilir. Moneta CIO'su Aoifinn Devitt, "Büyük sistematik tüccarlardan bazıları artan oynaklığın tetikleyicisi oldu" diyor.
Kripto endüstrisindeki yatırımcılar artık Bitcoin için bundan sonra ne olacağını sabırsızlıkla bekliyorlar. Piyasa daha önce de fırtınalar atlatmış olsa da mevcut likidite krizi piyasanın istikrarı açısından ciddi riskler taşıyor. Bitcoin'in yükselişinin devam edip etmeyeceği ya da likidite krizine yenik düşüp düşmeyeceği henüz bilinmiyor.
Kaynak: https://www.cryptopolitan.com/bitcoin-faces-liquidity-crisis-despite-surge/