Madencilik sektörü, genişlemek için yeterli sermaye gibi görünen bir şeyle 2022'ye güçlü başladı, ancak yüksek enerji fiyatları, Bitcoin blokları için artan rekabet ve bir ayı piyasası madencileri vurarak yüksek kaldıraca sahip olanları devirdi.
Sektör iflaslar ve kredi temerrütleriyle sarsıldı ve madenciler bilançolarını ve operasyonlarını desteklemekte zorlanırken gelecek yıl muhtemelen daha da fazla acı getirecek. Ancak yeni inovasyonlarla marjını artırabilenlerin yanı sıra varlık satın alacak durumda olanlar için de bir fırsat sunacak.
CoinDesk, geçen yılı gözden geçirmek ve 2023 trendlerini tahmin etmek için bitcoin madenciliğindeki bazı üst düzey yöneticiler ve analistlerle görüştü. İşte söyledikleri.
büyüme gelmedi
Sektör katılımcıları, Bitcoin ağındaki bilgi işlem gücünün bir ölçüsü olan hashrate'i artırmak için geçen yıl çok para harcandığını, ancak çoğu durumda, şirketlerin finansmanı için borca yüklenmesi nedeniyle bu yatırımların karşılığını vermediğini söylüyor. sadece kripto madenciliği ekonomisinin bozulduğunu görmek için büyüme.
Bitcoin (BTCKripto madenciliği ve madenciliği başkanı Juri Bulovic, ) 100,000 $'a ulaşacağını ve fiyatın 20,000 $'ın altına düşeceğini düşünmediğini söyledi. Staking CoinDesk'in ana şirketi Digital Currency Group'un sahibi olduğu Foundry firması.
Düşen bitcoin fiyatları ile birçok şirket borç yükümlülüklerini yerine getirmekte zorlandı.
Daha fazla oku: Bitcoin Madencilerinin FTX Bulaşına Maruz Kalması Sektörün Acısını Artırabilir
“Bu planları finansal olarak gerçekleştirmenin pek çok yolu yok. Biri ya bitcoin satar, borç alır ya da hisse senedi çıkarır. Madencilik danışmanlığı BlocksBridge'in veri ve araştırma kolu olan TheMinerMag'in araştırma başkanı Wolfie Zhao, "Madenden çıkarılan bitcoin satışı, OpEx'i (işletme giderlerini) karşılamaya zar zor yetiyorken, hisse senedi piyasası soğumaya başladığından birçok kişi borç finansmanını seçti" dedi.
Daha fazla oku: Kripto Madencileri Marj Çağrılarıyla Karşı Karşıya, Borç Ayı Piyasasında Vadesi Geldiğinde Temerrütler
Tersine, borç verenler fazla iyimserdi.
Buloviç, "Birçoğu, bu tür kredilerin verildiği ilk döngü olduğu göz önüne alındığında, bu tür madencilik teçhizatı destekli kredilerle ilişkili riskleri doğru bir şekilde değerlendirememişti."
TheMinerMag verilerine göre bazı madenciler, bir şirketin finansal kaldıracını gösteren bir ölçü olan borç-öz sermaye oranını üçüncü çeyrekte üç kattan fazla gördü.
Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, Core Scientific (CORZ), Greenidge Generation (GREE) ve Stronghold Digital Mining gibi yüksek borç-özsermaye oranlarına sahip madenciler ya iflas başvurusunda bulunmak ya da borç yükümlülüklerini yeniden yapılandırmak zorunda kaldılar.
Riskten korunma ve hazine yönetimi
Birçok madenci, düşen bitcoin fiyatına karşı risklerini korumada da başarısız oldu.
“Bitcoin madencilerinin petrol ve gaz gibi geleneksel emtia üreten endüstrilerden öğrenecek çok şeyi var. Petrol üreticileri, uzun vadeli petrol risklerini artırmak için finansal enstrümanlar kullanmak yerine petrol vadeli işlemleri satarak risklerini koruyor. Umarım, bu ayı piyasası madencilere daha sofistike risk yönetimi yoluyla bitcoin fiyat risklerini azaltmaları için ilham verir.” Jaran Mellerud, Bitcoin madenciliği hizmetleri sağlayıcısı Luxor Technologies'de bir analist, dedi. Luxor bir türev masası açtı Ekim ayında madencilere riskten korunma ürünleri satmak, ancak daha geniş pazar çökerken türevlerle riskten korunma fikri madencilerin tohumlarını çoktan atmaya başlamıştı.
Dijital varlık ticaret şirketi Enhanced Digital Group'un kurucusu ve CEO'su Chris Bae, "Yatırımcıların gerçekten iki şey istediğini düşünüyorum - şeffaflık istiyorlar ve öngörülebilirlik istiyorlar - ve riskten korunmanın bir madenciye getirdiği şey bu," dedi. Bae'nin firması, risk yönetimi stratejileri uygulamaya çalışan madencilere riskten korunma ürünleri sağlıyor. Kripto odaklı finansal hizmetler firması Galaxy Digital ve Singapur merkezli dijital varlık yönetimi platformu Metalpha gibi diğer şirketler de madencilere riskten korunma hizmetleri sağlıyor.
TheMinerMag'den Zhao, bazı madencileri dize getiren şeyin yalnızca aşırı kaldıraç değil, aynı zamanda hazine yönetimi eksikliği olduğuna da dikkat çekti.
"Core her ay kazdığı Bitcoin'in yarısını satıyor ve geri kalanını Ocak 2021'den beri elinde tutuyorsa, muhtemelen şu anki kadar sorunlu olmayacak ve bilançosunda ele geçirmesi gereken birkaç bin [bin] BTC var." Aralık ayında iflas başvurusunda bulunan bir madenci olan Core Scientific'e atıfta bulunarak, "uzun vadeli olumlu yön" dedi.
Zhao, bunun yerine, dünyanın en büyük hashrate madencisinin birikmiş dijital varlıklarını satmaya başlamak için “piyasadaki ağrının gerçekten başladığı Mayıs ayına kadar” beklediğini söyledi.
Bitcoin üretimlerine göre yüksek oranda borca sahip olan madenciler kendilerini su altında buldular.
Zhao, "BTC madenciliği başına en yüksek net borcu olan altı şirketten beşi, Marathon Digital Holdings (MARA) hariç, bu yılın ikinci yarısından bu yana bir düzeyde yeniden yapılandırmaya gitti]" dedi.
Analist, Marathon'un kısmen, madencilik firmasının geçen yıl %750'lik kupon oranıyla teminatsız dönüştürülebilir tahvillerde 1 milyon dolar toplaması nedeniyle bu eğilimi tersine çevirdiğini düşünüyor. Buna karşılık Core Scientific, %500'luk bir oranla 10 milyon dolarlık teminatlı dönüştürülebilir tahvil topladı.
Maraton ayrıca borç yükümlülüklerini azaltmak için çalışıyor, firma CoinDesk'e söyledi.
İleride daha fazla acı
Yine de, Kanadalı madenci Hut 8'in (HUT) CEO'su Jaime Leverton, özellikle 2023'ün ilk yarısında teslimiyet ve iflaslar açısından en kötüsünün henüz gelmediğini tahmin ediyor ve ikinci yarıda rahatlama geleceğinden emin değil.
Luxor'dan Vera, birçok şirketin özelleştirilmesini beklediğini belirterek, şirketlerin makineleri barındırıp çalıştırarak verimlilik elde edebileceğini söyledi.
Ancak bir madencilik ve risk sermayesi şirketi olan Cowa'nın kurucusu Fiorenzo Manganiello, alıcıların makine sahibi olma ve çalıştırma güçlükleriyle uğraşmak yerine sadece bitcoin satın almalarının daha iyi olabileceğini söyledi.
Sürünün geri kalanı için yıl, hayatta kalma ve iyileşme yılı gibi görünüyor.
“Tam ölçekli bir boğa piyasası görmezsek, ki göreceğimizden şüpheliyim, madenciler 2023'ü bilançolarını güçlendirmek ve işletme verimliliklerini artırmak için kullanacaklar. Mellerud, yılın en büyük trendleri maliyetlerin en aza indirilmesi ve borçların azaltılması olacak” dedi.
Daha fazla oku: Bitcoin Madencilerinin FTX Bulaşına Maruz Kalması Sektörün Acısını Artırabilir
Güç mücadelesi
Endüstri uzmanlarına göre, 2023'te madenciler yalnızca en iyi enerji anlaşmalarını bulmakla kalmayacak, aynı zamanda güç tüketimini ve tedarikini ayarlayarak maliyetlerini nasıl düşürebilecekleri veya gelir getirebilecekleri konusunda yaratıcı olmak zorunda kalacaklar.
Marjlar azalmaya devam ettikçe madenciler, talebin yüksek olduğu zamanlarda şebekeye gücü geri satmanın yanı sıra madencilik teçhizatlarından ısıyı geri kazanma ve mahsur kalan enerjiyi kullanma anlamına gelen "talep yanıt programlarına" nasıl katılabileceklerine bakmak zorunda kalacaklar. söz konusu. "Bu bitişik endüstrilerin süreçleri, politikaları, düzenlemeleri ve teknik bilgileri hakkında gerçek bir kavrayışa sahip olan madenciler, diğer madencilere göre avantaj elde edecekler" dedi.
Daha fazla oku: Kış Fırtınası Kuzey Amerika'yı Hırpaladığında Bitcoin Madencileri Güçlerini Kapattı
Kripto madenciliği, enerji endüstrisinin daha büyük bir parçası haline geliyor ve 2023'ün sonuna kadar, "uzun vadeli istikrarlı çalışmayı sürdürmek için" daha fazla şirketin kendi güç kaynaklarıyla dikey olarak entegre olması gerekecek. halving Blockchain veri merkezlerini işleten Macaristan merkezli bir şirket olan Enerhash'ın CEO'su Daniel Jogg'a göre. Halving, blok başına çıkarılan Bitcoin sayısının %50 oranında düşmesidir.
Güç maliyetlerini yönetmenin önemi ile ilgili bir başka ders de, firmaların altyapıya sahip olmak ve işletmek için gelir sağladığı iş modeli olan barındırma üzerinedir. Kripto madencisi CleanSpark'ın (CLSK) CEO'su Zach Bradford, "Yüksek enerji fiyatları ve düşük bitcoin fiyatları bu model için özellikle zor oldu" dedi.
Sektörde iflas eden ilk büyük firma olan Compute North, öncelikle bir barındırma firmasıydı. Core Scientific, barındırma işinde de para kaybediyordu - üçüncü çeyrekte yaklaşık 10 milyon dolar.
Daha fazla oku: Core Scientific, Bitcoin Madenciliği Barındırma Oranlarını Yine Yükseltti
TheMinerMag'in verilerine göre, Digihost (DGHI), Greenidge Generation ve Argo Blockchain (ARBK) gibi elektrik için doğal gaza veya elektrik şebekesine dayanan madencilik firmaları, üçüncü çeyrekte maliyetlerinin fırladığını gördü.
Yıl boyunca üretilen bitcoin başına maliyet eğilimi, “ABD'de bu yılki ortalama hanehalkı enerji fiyatı artışına çok benziyor. Zhao, tüm büyük madencilik şirketlerinin madenciliği yapılan BTC başına üretim maliyetinin ortalaması, üçüncü çeyrekte birinci çeyreğe kıyasla %7 arttı,” dedi.
Yeni teknoloji
Madenciler daha verimli olmaya ve güç maliyetlerini düşürmeye çalıştıkça, mantık dışı bir yol izleyerek madencilik makinelerini hızlandırabilirler. Kanadalı madenci Bitfarms'ın (BITF) baş madencilik yetkilisi Ben Gagnon, "Bu, verimliliği artırmak ve maliyetleri kontrol etmek için "en iyi ve en hazır teknolojilerden biri" olan "enerji verimliliğini artırmak için enerji tüketimini ve toplam hashrate'i azaltma" uygulamasıdır. , söz konusu.
Daldırma ve hidro soğutma gibi yeni ortaya çıkan teknolojiler de daha popüler hale geliyor, ancak maliyet endişeleri nedeniyle madencilerin bunları gelecekte geniş ölçekte kullanıp kullanmayacağı belirsiz.
Daldırma soğutma, madencilik makinelerinin bir sıvı tankına daldırılmasını gerektirirken, hidro soğutma yeni nesil madencilik teçhizatını gerektirir. Bitmain tarafından yoğun bir şekilde tanıtılan, dünyanın en büyük madencilik makine ekipmanı üreticisi. Hidro makinelerde talaşların yakınına yerleştirilmiş tüpler bulunur. Sıvılar bu borulardan geçerek makineden ısı alır. Bu teçhizatların çalışması ve genellikle suyu boruları zamanla bozmayacak şekilde arıtması için özel bir altyapı gerekir.
Daha fazla oku: Piyasa Bozgununun Ortasında, Kripto Madencileri Hala İnşa Ediyor
Foundry'den Bulovic, "Mevcut madencilik ekonomisi, madencileri bu yeni teknolojileri denemekten caydırmış olsa da, 2023'te teknolojiyi ilerletmek ve maliyetleri düşürmek için ilerleme kaydedildiğini görmeyi bekliyoruz" dedi.
Kanadalı kripto madencisi Hive Blockchain'in (HIVE) başkanı ve işletme müdürü Aydın Kılıç, Hive Buzzminers kullanılarak inşa edilen yeni bir madencilik teçhizatı olan Hive Buzzminers'ı tanıttı. Intel'in (INTC) merakla beklenen Blocksale çipi. Bu madencilik makineleri, büyük kamu kripto madenciliği şirketlerinden herhangi biri tarafından konuşlandırılan ve kendi bünyesinde tasarlanan ilk ASIC (uygulamaya özel entegre devre) madencisi olacak.
Madenciliğin gelişen coğrafyası
Geçen yıl, ABD'de bitcoin madenciliği karma gücünün gözle görülür bir şekilde merkezileşmesiyle başladı. Cambridge Üniversitesi'nde Alternatif Finans Merkezi. Gelecek yıl, bu eğilim kırılabilir. Luxor'dan Mellerud ve COO Ethan Vera, madencilerin ucuz elektriğin mevcudiyeti nedeniyle Güney Amerika, Orta Doğu ve Güneydoğu Asya'ya göç etmesini bekliyor.
Hut 8'den Leverton, siyasi istikrarsızlığın bazı ülkelerde bir engel olabileceğini belirtmesine rağmen, bitcoin'in belirli bir yargı alanında toplanmayan dağıtılmış bir ağ olması gerektiği göz önüne alındığında, bu ademi merkeziyetçiliğin onun "umudu" olduğunu söyledi.
Daha fazla oku: Bitcoin Madencilerinin Latin Amerika İçin Büyük Umutları Paraguay Tarafından Çöktü
çevresel kaygılar
Birçok yer, bitcoin madenciliğinin enerji kullanımı ve bunun yerel topluluklar üzerindeki etkisi konusunda endişeli ve 2022'de sınırlar belirlemeye başladılar.
Geçen yıl, New York eyaleti bir kanun çıkardı. iki yıllık moratoryum ABD'deki milletvekilleri, yeni bitcoin madenciliği operasyonları hakkında endüstrinin enerji kullanımını hedeflemek, Kanada'nın üç eyaletindeki kamu hizmetleri onaylamayı durdurdu şebekeye yeni bitcoin madenciliği bağlantıları ve Kazakistan'da bir yasa tasarısı görüşülüyor bu, madencilerin kullanabileceği enerjiyi sınırlayacaktır.
Sektör uzmanları, önümüzdeki yıl ABD veya Kanada'da federal düzeyde herhangi bir düzenleme beklemediklerini, ancak yerel veya eyalet hükümetlerinin sektöre kısıtlamalar getirmeye devam edebileceğini söyledi.
Bitfarms'tan Gagnon, bu küçük ölçekli düzenlemeyi, önümüzdeki yıllarda çıkacak herhangi bir federal yasa için önemli bir test alanı olarak görüyor.
Ancak Vera, New York eyaleti tarafından belirlenen moratoryumun, yeni madencilik çiftliklerinin genişletilmesi için ABD'nin geri kalanı için "zorlayıcı bir emsal teşkil ettiği" konusunda uyardı. Yetkili, Demokratlar tarafından kontrol edilen eyaletlerdeki yeni saha geliştirmelerinin muhtemelen düzenleme tarafından hedef alınacağını söyledi.
Mellerud, Avrupa'da Avrupa Birliği düzenleyicilerinin "2023'te bitcoin madencilerine karşı daha agresif" olacağını söyledi.
Kıta "enerji kriziyle mücadele ederken, bitcoin madencileri gibi enerji yoğun endüstriler, düzenleyicilerin ucuz bir siyasi puan elde etmek için hedef alabilecekleri doğal günah keçileri haline geliyor" dedi.
Daha fazla oku: Avrupa'nın Son Bitcoin Madenciliği Sığınağı Artık Geçerli Değil
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/bitcoin-miners-got-crushed-crypto-194202786.html