Bitcoin madenciliği şirketi CleanSpark'ın CEO'su Zach Bradford, telefonun susmadığını söylüyor. Aramalar diğer maden patronlarından geliyor ve panikliyorlar. Yaz boyunca Bitcoin düştükten ve enerji maliyetleri yükseldikten sonra, boğa koşusu sırasında donanım satın almak için pahalı kısa vadeli krediler alan madencilik firmaları şimdi iflas tehlikesiyle karşı karşıya. Borç verenler enselerinde nefes alıyor ve madencilerin acil paraya ihtiyacı var. Ancak bugünlerde yalnızca bir avuç şirket madencilik teçhizatı satın alıyor ve Bradford'un boğa koşusu sırasında yalnızca küçük bir miktar borç alan CleanSpark da bunlardan biri.
Çıkardığı Bitcoin'in %70'ini her zaman çoğunlukla ucuz kullanarak sattı. nükleer enerji, CleanSpark, iflas etmek üzere olan madencilerden makul fiyatlara sıfır, birinci sınıf makineler satın alacak kadar zengin olmanın imrenilecek bir konumunda. Ayın başında CleanSpark, 5.9 madenciye 3,843 milyon dolar harcadı ve Bradford'un her birinin maliyetinin yaklaşık 1,500 dolar olduğunu söylüyor; Kripto finans devi Grayscale de madencileri ucuza satın alma ümidine sahipti, ancak daha sonra ana şirketindeki ekonomik sıkıntılar nedeniyle geri çekildi. 250 milyon dolarlık fon krizi istismar etmek.
Bu arada, baskı yalnızca Bitcoin çöküşünü beceremeyen şirketlerde artmaya devam etti. Amerika'nın en büyük Bitcoin madencisi Core Scientific, boğa koşusu sırasında CleanSpark'tan neredeyse 12 kat daha büyük bir borç-özsermaye oranı aldı ve şimdi yıl sonuna kadar para toplayamazsa iflas etme riskiyle karşı karşıya. yalnızca 1.7'de 2022 milyar dolar kaybetti. Başka bir madenci olan Argo, yatırımcılara kutudan çıkarmadığı madencileri satamazsa kapanacağını söyledi. Bir diğeri, İris, 108 milyon dolarlık bir krediyi temerrüde düşürdü.
Ve elektrik şebekesi risklerini dengelemeye yardımcı olmak için Bitcoin madencilerini ağırlamaya yönelik cesur deneyi Lone Star State büyüklüğünde bir felakete dönüşen Teksas eyaleti var. Artan enerji fiyatları ve madenciler arasındaki borç yükünün ardından bir devlet yöneticisi, şaşkın "madencilik için transformatörlerin, anahtarlama tertibatlarının ve mobil veri merkezlerinin ve konteynerlerin olduğu yerde durduğu" bir durum.
Peki bu karmaşa tam olarak nasıl gelişti? Stokta olmayan teçhizatların gelmesi için aylarca beklemek zorunda kalan madencilerin oynaklıkla bilinen bir piyasada güvenli bir şekilde oynamaları beklenebilir. Ancak madencilik şirketi Luxor'un kurucu ortağı Guzman Pintos, bu madencilik şirketlerinin "stoklarını artırmak" için borç yüklemeye teşvik edildiğini söylüyor. Önerme yeterince basit: Bir şirket ne kadar çok madencilik kulesi işletirse, o kadar çok Bitcoin üretebilir, geliri ve hisse senedi değeri o kadar yüksek olur - Bitcoin'in fiyatı dalgalanmaya devam ettiği sürece.
Boğa koşusu sırasında halka açık Core Scientific, madencilik gelirini %3,440 artırarak 210.8 milyon dolara yükseltti ve Bitcoin madencilik gücünü 4.5'in sonunda 13.5 kat artırarak 2021 EH/sn'ye çıkardı (EH/s, "hash oranı"nın bir ölçüsüdür). veya konuşlandırılmış bilgi işlem gücü). Bitcoin madencisi Hut8, bu yılın ilk çeyreğinde 9,592 makine ekleyerek kapasitesini yaklaşık üçte bir oranında artırdı. Pintos, kapasitedeki ani artışın "çılgınca ve gülünçtü ama kamu piyasalarının bedelini ödediği şey buydu" diyor.
Madenciler, ürettikleri Bitcoin'i elinde tutarak ve değeri hakkında spekülasyon yaparak paralarını daha da uzatmak için borçlarını kullandılar. Pintos, artan maliyetlerini karşılamak için bazı madencilerin vadeli işlem sözleşmelerinden prim topladığını söylüyor. Kripto para biriminin fiyatı yükselmeye devam ederken, endüstri finansörlerinin pratikte "para dağıttığını", krediler için gereken teminat miktarını gevşettiğini ve hatta Bitcoin depozitolarını kabul ettiğini söylüyor.
Ve sonra parti aniden sona erdi. Yazın enerji fiyatları yükseldiğinde ve Bitcoin çöktüğünde, daha riskli madenciler için işler daha da kötüye gitti. Pintos, "Kimse ikisini birden beklemiyordu" diyor. Argo'nun Teksas operasyonu için elektrik maliyetleri neredeyse Ağustos ayı ortalama fiyatlarının üç katı, bunalmış bir şebeke ve elektriği piyasa fiyatları üzerinden fiyatlandıran bir enerji anlaşması sayesinde.
Pintos, marjların %70'ten %20'ye düştüğünü tahmin ediyor; bu, enerji maliyetlerini ödemek ve kredileri geri ödemek için neredeyse yeterli değil. Wedbush Securities'in genel müdürü Dan Ives, "Madenciler için yatırımın finansal getirisi neredeyse imkansız hale geldi" diyor. "Endüstri için kısa vadeli bir yumruk oldu - nokta-com balonunun patlamasından hiçbir farkı yok."
Borçlu madenciler artık zor durumda. Boğa koşusu sırasında Bitcoin'i elinde tutanlar için, şimdi satmak tüm zamanların en yüksek seviyesinin dörtte birini getirirken, fiyatları Bitcoin'in kendi fiyatıyla güçlü bir şekilde ilişkili olan madencilik kuleleri değer kaybetti. Pintos, kullanılmayan bireysel madencilerin ikincil satışlarının toptancı üreticilerinin liste fiyatından daha ucuz olduğunu ve hatta aynı garantiyle geldiklerini söylüyor. Tüm madencilik şirketlerinin hisse senedi fiyatları, yükselen işletme maliyetleri marjlarındaki küspeyi sıkıştırdıkça neredeyse evrensel olarak düştü.
Borç verenler artık tüm gücü elinde tutuyor. Finansörler şimdiden madencilik ekipmanlarına el koymaya başladı; borç veren NYDIG, madenci Stronghold'dan 26,200 makineyi geri aldı. Sermaye Üretmek aldım iflas eden borçlu madencilik şirketi Compute North'ta 5 milyon dolarlık bir hisse. [hotlink ignore=true]Bir yatırım şirketi olan Compass Point, bir yatırım notunda, borç verenlerin madencilerden aldıkları aylık ödemeleri düşürmeleri gerektiğini yazdı.
Yine de Pintos, en kötüsünün geride kaldığını söylüyor. Madenciler fişi çektikçe, Bitcoin blok zinciri yeni para madenciliği yapmayı kolaylaştıracak ve böylece hayatta kalan madencilerin gelirini artıracaktır. Ancak Bitcoin'in fiyatı yükselirse, kısa vadeli krediler ve ardışık çöküşler döngüsü bir kez daha devam edebilir. CleanSpark'tan Bradford, mevcut borç verenler listesinin hiçbirinin başka bir likidite krizini önleyebilecek daha uzun vadeli borç vermeyeceğini düşünüyor - en az üç yıllık ve ideal olarak beş ila yedi yıllık geri ödeme koşullarıyla -. Ama bunun gerçekleşmesi yıllar alacak, diyor. FTX'in çöküşü sektörü temelden sarstıktan sonra, kurumsal borç verenlerin tekrar kriptoya güvenmesi uzun zaman alacak.
Bu hikaye ilk olarak servet.com
Fortune'dan daha fazlası: Rishi Sunak'ın eski hedge fon patronu bu yıl kendisine günde 1.9 milyon dolar ödedi Büyük İstifa'ya katılmak isteyen 29 yaşındaki dört dereceli öğretmenle tanışın 400,000 dolarlık bir ev satın almak için ne kadar para kazanmanız gerekiyor? Elon Musk, rapçinin gamalı haç tweet'ini 'şiddete teşvik' olarak değerlendirdikten sonra Kanye West'i 'yumruklamak istedi'
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/bitcoin-miners-took-billions-debt-113000061.html