Bitcoin opsiyon verileri, 17 bin doların altındaki BTC fiyatının ayılara Cuma günü 200 milyon dolarlık bir ödeme günü verdiğini gösteriyor

Bitcoin (BTC) 16,000 Kasım'da 9 doların altına düştü ve fiyatı iki yılın en düşük seviyesine çekti. İki günlük düzeltme toplamda %27'lik bir düşüş trendi oluşturdu ve 352 milyon dolarlık uzun vadeli (satın alma) vadeli işlem sözleşmelerini sildi.

Bugüne kadar, Bitcoin fiyatı 65 için %2022 düştü, ancak fiyat hareketini dünyanın en büyük teknoloji şirketleriyle karşılaştırmak çok önemli. Örneğin, Meta Platforms (META) bugüne kadar %70 düştü ve Snap Inc. (SNAP) %80 düştü. Ayrıca, Cloudflare (NET) 71'de %2022 değer kaybetti ve onu %70 düşüşle Roblox Corporation (RBLX) izledi.

Enflasyonist baskı ve küresel durgunluk korkusu, yatırımcıları daha riskli varlıklardan uzaklaştırdı. Bu koruyucu hareket, ABD Hazine tahvillerinin beş yıllık getirisinin Kasım ayının başında %4.33'e, yani son 15 yılın en yüksek seviyesine ulaşmasına neden oldu. Yatırımcılar, devlet borcunu elinde tutmak için daha yüksek bir prim talep ediyor ve bu da Federal Rezerv'in enflasyonu frenleme kabiliyetine olan güven eksikliğini gösteriyor.

Bulaşma riskleri FTX ve Alameda Research'ün iflası en acil sorunlardır. Ticaret grubu, birden fazla kripto para proje fonunu yönetti ve Bitcoin türevleri için ikinci en büyük ticaret borsasıydı.

Boğalar aşırı iyimserdi ve sonuçlarına katlanacaklar

11 Kasım opsiyonlarının sona ermesi için açık faiz 710 milyon dolar, ancak boğalar 19,000 doların altındaki fiyatlara hazırlıksız olduğundan gerçek rakam daha düşük olacak. Bu tüccarlar, Bitcoin neredeyse iki hafta boyunca 20,000 doların üzerinde kaldıktan sonra kendilerine aşırı güveniyorlardı.

0.83 alım-satım oranı, 320 milyon dolarlık alım (alım) açık pozisyonu ile 390 milyon dolarlık satım (sat) opsiyonları arasındaki dengesizliği yansıtıyor. Şu anda, Bitcoin 17,500 $ civarında duruyor, bu da çoğu yükseliş bahsinin muhtemelen değersiz hale geleceği anlamına geliyor.

Bitcoin'in fiyatı 18,000 Kasım saat 8:00 UTC'de 11 doların altında kalırsa, bu arama (satın alma) seçeneklerinden yalnızca 45 milyon dolar değerinde olacak. Bu fark, BTC'nin vade sonunda bu seviyenin altında işlem görmesi durumunda 18,000 ABD Doları veya 19,000 ABD Doları'ndan Bitcoin satın alma hakkının yararsız olmasından kaynaklanmaktadır.

Ayılar, 17 milyon dolarlık bir kâr elde etmek için 200 bin doların altına düşmeyi hedefliyor

Aşağıda, mevcut fiyat hareketine dayalı en olası üç senaryo bulunmaktadır. 11 Kasım'da alım (boğa) ve satım (ayı) enstrümanları için mevcut olan opsiyon sözleşmelerinin sayısı, vade fiyatlarına bağlı olarak değişmektedir. Her iki tarafın lehine olan dengesizlik teorik karı oluşturur:

• 16,000 ile 18,000 ABD Doları arasında: 1,300 arama vs. 12,900 arama. Ayılar hakim, 200 milyon dolar kâr ediyor.
• 18,000 ile 19,000 ABD Doları arasında: 2,500 arama ve 10,200 arama. Net sonuç, satım (ayı) enstrümanlarını 140 milyon dolar desteklemektedir.
• 19,000 ile 20,000 ABD Doları arasında: 3,600 arama ve 5,900 arama. Net sonuç, satım (ayı) enstrümanlarını 40 milyon dolar desteklemektedir.

Bu kaba tahmin, yükseliş bahislerinde kullanılan alım opsiyonlarını ve yalnızca nötrden düşüşe doğru olan işlemlerde kullanılan satım opsiyonlarını dikkate alır. Öyle olsa bile, bu aşırı basitleştirme, daha karmaşık yatırım stratejilerini göz ardı ediyor.

Örneğin, bir tüccar, belirli bir fiyatın üzerinde Bitcoin'e etkin bir şekilde negatif maruz kalma elde ederek bir alım opsiyonu satmış olabilir, ancak ne yazık ki, bu etkiyi tahmin etmenin kolay bir yolu yoktur.

İlgili bağlantılar: Grayscale Bitcoin Trust, FTX çöküşü sırasında %41 indirim kaydetti

Boğaların fiyatı desteklemek için muhtemelen daha az marjı var

Bitcoin boğalarının, olası 19,000 milyon dolarlık bir kaybı önlemek için 11 Kasım'da fiyatı 140 doların üzerine çıkarmaları gerekiyor. Öte yandan, ayıların en iyi senaryosu, kazançlarını en üst düzeye çıkarmak için 17,000 doların altına hafif bir baskı gerektiriyor.

Bitcoin boğalarının 352 milyon dolarlık uzun pozisyon kaldıraçları vardı tasfiye iki gün içinde, bu nedenle fiyatı desteklemek için daha az marj gerekebilir. Başka bir deyişle, ayılar, haftalık opsiyonların sona ermesinden önce BTC'yi 17,000 doların altına sabitlemeye başlıyor.