Bitcoin Borç Tavanını Önemsiyor mu? – Güven düğümleri

ABD hükümeti aldığından çok daha fazlasını harcıyor ve bu harcamanın çoğu 31.381 trilyon dolarlık borcunun faizi için.

Bu, 50'den bu yana 2020 trilyon dolardan %20 arttı, yani pandemi ABD'ye yaklaşık 10 trilyon dolara mal oldu.

Fed başkanı Jerome Powell'ın o dönemde açıkça belirttiği gibi, tahvil satın alarak basılan para bir hibe değil, bir borçtu.

Bu kredilerin geri ödenmesi gerekiyor ve faiziyle birlikte. Tam zamanında, Fed faiz oranlarını %4.5'e yükseltti ve %5'e daha da yükseltmesi bekleniyor.

Bu daha yüksek oranlar, Ocak 1.4'den bu yana yaklaşık 2022 trilyon ABD doları olan yalnızca yeni borç için geçerli olup, yalnızca faiz üzerinden ödenen toplam tutarı yılda yarım trilyona çıkarıyor.

Önemli mi? Borç büyümeden daha hızlı artıyorsa, hükümet bir nevi iflas etmiş demektir.

Ancak bir şirket veya bireyin aksine, iflas başvurusunda bulunmak için mahkemeye gitmezler. Bunun yerine durum, kalıcı yüksek enflasyona veya ekonominin kaldıramayacağı kadar yüksek vergilere veya altyapı veya eğitime yönelik kamu yatırımlarının eksikliğine dönüşüyor.

Bazıları iddia etse de ABD tam anlamıyla iflas etmiş sayılmaz, ancak yarım trilyon faiz, Avrupa ve Çin'in orduları için yaptıkları toplam harcamaya eşittir.

Bu sürdürülemez bir durum ve bu nedenle, Barack Obama'nın başkan olmasından bu yana ilk kez Kongre'de sağlam para geri döndü.

Cumhuriyetçiler, Trump'ın başkanlığı sırasında unuttukları yüksek harcamalardan hoşlanmadıkları gerçeğini yeniden keşfettiler ve bu nedenle borç limitinde bir artışa izin vermek istemiyorlar.

Hazine Bakanı Janet Yellen'ın borç ihracını askıya alma süresi yayınladığını açıklamasıyla bu sınıra ulaşıldı.

Hükümet, operasyonlarını Haziran ayına kadar finanse edebilecek ve sonrasında, harcamalarda %5'lik bir azalma gerektireceği tahmin edilen harcamaları alımla uyumlu hale getiren önemli kesintiler yapılmadığı takdirde temerrüde düşebilir.

Bazıları bunun GSYİH'da %5'lik bir daralmaya yol açabileceğini tahmin ediyor, ancak neredeyse tamamı piyasaların konuyu görmezden gelmesiyle borç limitinin yükseltilmesini bekliyor.

Ancak Cumhuriyetçiler, harcama kesintileri üzerinde anlaşmaya varılmadıkça zam yapmak istemiyorlar. ABD başkanı Joe Biden onlarla müzakere etmeyi reddetti. Bu nedenle, belki Haziran ayına kadar sürebilecek siyasi bir açmaz var.

Bir Borç Tuzağı

İtibari paranın temelinde borç vardır. Onsuz, dolar hiç yok. Ayrıca, fiat faizle yaratıldığı için borç miktarının genel olarak artması gerekiyor. Bu nedenle, faiz geri ödenecekse daha fazla itibari para ödünç vermelisiniz.

Bir ipotek dahil olmak üzere küçük meblağlar söz konusu olduğunda, bu faiz başkalarından gelebilir. Ancak 31 trilyon doları ilgilendirdiği yerde, bu, tüm paraya yakın olan M21 para arzı için 3 trilyon dolardan fazla.

Bu nedenle, bu borcun sermayesini azaltmak daha önce pek işe yaramadı. Örneğin Birleşik Krallık, 2010'larda on yıllık bir kemer sıkma politikası uyguladı ve sonuçta daha fazla borçlandılar.

Özellikle ABD için soru şu ki, neyi kesiyorsunuz? Muhtemelen ordu, Sosyal Güvenlik harcamaları gibi söz konusu değil, masada sadece gerçek kamu harcamaları, eğitim veya altyapı gibi şeyler kalıyor.

Sorun şu ki, kamu harcamaları yarım trilyondan az. %10 oranında kesmek bile bir sorun yaratmaz. Önerilen% 5'te, yılda 15 milyar doları geçmez.

En azından artmıyor diyebilirsiniz ama aslında kimse eğitimi ya da altyapıyı kesmek istemiyor. Aksine, ikincisinin elektrikli arabalar ve yenilenebilir enerjiler dahil olmak üzere en son teknolojileri kullanmak için daha fazla yatırıma ihtiyacı var.

Vergiler de fazla yükselemez. Boşlukları kapatmayı deneyebilirsiniz, ancak zengin şirketler ve bireyler her zaman IRS'den daha iyi avukatlara sahip olacaktır.

Gerçek çözüm elbette büyümenin borçtan daha hızlı olması ve bu noktada borcun bir önemi olmayacak çünkü eninde sonunda ödenecek.

Ancak böyle bir büyüme elde etmek, okul yemeklerini kesmekten veya yarına yatırım yapmaktan çok daha karmaşık olan sert reformlar gerektirir.

Örneğin anti-tröst yasasını fiilen uygulamak böyle bir reform olabilir. İlgilerinin reklam işlerini geliştirmek olduğu aramada Google'ın ticari olarak önyargılı tekeli, muhtemelen üretkenlik üzerinde önemli bir engeldir çünkü gelişigüzel gerçek bilgileri bulmak zor hale gelmiştir.

Amazon'un e-ticaret üzerindeki yarı tekeli, rekabetçi kapitalizm yerine piyasanın özel düzenleyicisi olması anlamına geliyor.

Apple'ın uygulama mağazalarındaki yüksek ücretleri, mobil pazardaki duopol nedeniyle uygulayabilecekleri ücretler dahil, herkesin bildiği başka örnekler de var.

Diğer bir potansiyel reform, yatırımların serbestleştirilmesidir. Şu anda, başlangıç ​​yatırımı, aynı geçmişe sahip oldukları için büyük ölçüde benzer düşünen risk sermayedarlarıyla sınırlıdır ve bu nedenle potansiyel olarak yenilikçi şirketler pazara giremeyebilir.

Bununla birlikte, bu risk sermayedarlarının, tıpkı Google veya Amazon gibi, halka açık olmayan yatırımlardaki tekellerini korumak için lobi faaliyetlerine harcayacakları çok para var.

Onları Kongre'nin dokunmak istemeyebileceği konular haline getirmek. Bunun yerine dikkatimizi dağıtıyoruz çünkü askeri harcamalar dışında basitçe harcamaları kısmaya odaklanmak, büyümeyi ve dolayısıyla vergi alımını düşürerek birbirini dengeleyebileceği için tam olarak çözüm olmayabilir.

Cumhuriyetçilerin böyle bir büyüme elde etme planını tam olarak duymadık, ancak bu olmadan, borç limitine odaklanmak sadece kenarlarda kurcalamak, çünkü büyüme olmadan borçta bir çentik açmanın bir yolu yok.

Bitcoin Bakımlı mı?

ABD'nin borcunu ödememesi, teoride bu açmazın potansiyel bir sonucudur, ancak pratikte hiç kimse bunun olası olduğunu düşünmez.

Buna ek olarak, bu tür bir temerrüt, piyasaların muhtemelen bu tür bir ayrım yapma yeteneğine sahip olması nedeniyle karşılanamama nedeniyle gerçek bir temerrütten ziyade teknik bir ayrıntı olacaktır.

Bununla birlikte, temerrüde düşme olasılığının en son gerçek gibi göründüğünde, S&P500, S&P'nin ABD kredi notunu düşürdüğü Ağustos 20'de sadece bir hafta içinde %2011 düştü.

Genellikle, gerçek bir hükümet temerrüdünü, Arjantin'de olduğu gibi yüksek enflasyonla yansıyan önemli miktarda para basımı takip eder.

Teknik bir temerrüt farklı bir konu olabilir, ancak teoride hükümet sadece 30 trilyon dolarlık bir madeni para basabilir ve borcun ödendiğini söyleyebilir.

Ancak bu, trilyonlarca yeni para ekleyecek ve bu da yatırımcıların, 10-2020'de 21 trilyon dolar basıldığında yaptıkları gibi, herhangi bir devalüasyondan kaçmak için Bitcoin'e akın etmesine yol açabilir.

Öte yandan, hisse senetlerinin düşmesinin nedeni, böylesine enflasyonist bir ortamda yatırımcıların yatırım yapmak için daha az isteğe bağlı harcama yapmasıdır ve bu bitcoin için de geçerli olabilir.

Ancak hiçbir Kongre Üyesi yeniden seçilmeyi bekleyemez, ancak böyle bir olay meydana gelirse, bu nedenle, 2011 borç tavan konuşmasını geri istediği için bitcoin tüm bunları görmezden geliyor.

Gelişme hala alakalı çünkü tam olarak nasıl çözüldüğü, potansiyel olarak büyümeyi etkileyebildiği ölçüde bitcoin dahil yatırımlar için sonuçlar doğurabilir.

Yine de piyasalara bu, gerçek bir plandan ziyade sadece bir politika olarak görünebilir ve piyasalar, özellikle de Cumhuriyetçilerin yalnızca görevde olmadıklarında borç tavanını önemseme konusunda biraz ikiyüzlü göründükleri düşünülürse, genellikle tiyatro siyasetini umursamıyorlar. .

Yine de haklılar ama işe yarama şansı olan gerçek çözümler bulmadıkça - ve sadece harcamaları kısmak ne Birleşik Krallık'ta ne de Bill Clinton'ın dengeli bütçe döneminde olmadı - o zaman piyasanın bunu umursayıp umursayacağı belli değil. borç tavanı hakkında spekülasyon yapmak için bile.