Ayılar, Cuma günkü 29 milyon dolarlık BTC opsiyonunun sona ermesinden önce Bitcoin'i 640 bin doların altında tutmayı hedefliyor.

Son dokuz gün içinde Bitcoin (BTC) günlük kapanış fiyatı 28,700$ ile 31,300$ arasında dar bir aralıkta dalgalandı. Daha önce piyasa değerine göre üçüncü en büyük stablecoin olan TerraUSD'nin (UST) 12 Mayıs'taki çöküşü, yatırımcı güvenini olumsuz etkiledi ve Bitcoin'in fiyat toparlanmasının yolu, Nasdaq Bileşik Borsa Endeksi'nin 4.7 Mayıs'ta %18 düşmesinden sonra bulutlu görünüyor.

Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en iyi perakendecilerin üç aylık hayal kırıklığı yaratan sonuçları: amfi 18 Mayıs'ta Target (TG) hisseleri %25 düşerken, Walmart (WMT) hisseleri iki gün içinde %17 düştü. Ekonomik bir yavaşlama beklentisi, S&P 500 Endeksini tüm zamanların en yüksek seviyesinden %20'lik bir daralma ile ayı piyasası bölgesinin sınırına getirdi.

Ayrıca, son kripto fiyat düşüşü, alıcıları (uzun vadeli) kullanmak için maliyetliydi. Göre Coinglass'a, 457 ve 15 Mayıs arasındaki türev borsalarında toplam tasfiyeler 18 milyon dolara ulaştı.

Boğalar 32,000$ ve üzeri bahisler koydu

20 Mayıs opsiyonunun sona ermesi için açık faiz 640 milyon dolar, ancak boğalar aşırı iyimser olduğu için gerçek rakam çok daha düşük olacak. Bitcoin'in 32,000 doların altındaki son düşüşü alıcıları şaşırttı ve 20 Mayıs için arama (satın alma) seçeneklerinin yalnızca %20'si bu fiyat seviyesinin altına yerleştirildi.

0.66 çağrı-satış oranı, 385 milyon dolarlık çağrı (satın alma) seçeneklerine karşı 255 milyon dolarlık satım (sat) açık pozisyonunun baskınlığını yansıtıyor. Bununla birlikte, Bitcoin 30,000 dolara yakın durduğundan, çoğu put (sat) bahislerinin değersiz hale gelmesi, ayıların avantajını azaltması muhtemeldir.

Bitcoin'in fiyatı 29,000 Mayıs UTC saat 8:00'de 20 doların üzerinde kalırsa, bu satım (sat) seçeneklerinden yalnızca 160 milyon dolar değerinde olacak. Bu fark, BTC'nin vade sonunda bu seviyenin üzerinde işlem görmesi durumunda Bitcoin'i 30,000 dolardan satma hakkının değersiz olması nedeniyle oluşur.

29 bin doların altındaki BTC ayılara fayda sağlayacak

Aşağıda, mevcut fiyat hareketine dayalı en olası üç senaryo bulunmaktadır. 20 Mayıs'ta alım (boğa) ve satım (ayı) enstrümanları için mevcut olan opsiyon sözleşmelerinin sayısı, vade fiyatına bağlı olarak değişmektedir. Her iki tarafın lehine olan dengesizlik teorik karı oluşturur:

• 28,000 ile 29,000 ABD Doları arasında: 300 arama ve 7,100 arama. Net sonuç, satım (ayı) enstrümanlarını 190 milyon dolar desteklemektedir.
• 29,000 ile 30,000 ABD Doları arasında: 600 arama vs. 5,550 arama. Net sonuç, ayıları 140 milyon dolar destekliyor.
• 30,000 ile 32,000 ABD Doları arasında: 1,750 arama ve 3,700 arama. Net sonuç, satım (ayı) enstrümanlarını 60 milyon dolar desteklemektedir.

Bu kaba tahmin, düşüş bahislerinde kullanılan satım opsiyonlarını ve yalnızca nötr-yükselişli işlemlerde alım opsiyonlarını dikkate alır. Öyle olsa bile, bu aşırı basitleştirme, daha karmaşık yatırım stratejilerini göz ardı ediyor.

Örneğin, bir tüccar, belirli bir fiyatın üzerinde Bitcoin'e etkin bir şekilde pozitif maruz kalma elde ederek bir satım opsiyonu satabilirdi, ancak ne yazık ki, bu etkiyi tahmin etmenin kolay bir yolu yok.

Boğaların kısa vadede kazanacakları çok az şey var

Bitcoin ayılarının, 29,000 milyon dolarlık bir kâr elde etmek için 20 Mayıs'ta fiyatı 190 doların altına düşürmesi gerekiyor. Öte yandan, boğaların en iyi senaryosu, hasarı en aza indirmek için 30,000 doların üzerine çıkmayı gerektiriyor.

Bitcoin boğalarının 457 ve 15 Mayıs arasında tasfiye edilmiş 18 milyon dolarlık kaldıraçlı uzun pozisyonları olduğu göz önüne alındığında, fiyatı yükseltmek için daha az marja sahip olmaları gerekir. Bu nedenle, ayılar, 29,000 Mayıs opsiyonlarının sona ermesinden önce BTC'yi 20 doların altında bastırmaya çalışacak ve bu, kısa vadeli bir fiyat toparlanma olasılığını azaltacaktır.

Burada ifade edilen görüşler ve görüşler yalnızca yazar ve mutlaka Cointelegraph'ın görüşlerini yansıtmaz. Her yatırım ve alım satım hareketi risk içerir. Bir karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.