Kripto sektörünün Bitcoin'in yarıya indirilmesiyle ilgili ayı piyasalarından kaçınmasının bir yolu var mı?

Korkmak için iyi bir neden var. Önceki aşağı piyasalarda %80'i aşan düşüşler görüldü. Her ne kadar eli sıkı bir şekilde hokkabazlık birçok Bitcoin arasında bilgelik barındırıyor olsa da (BTC) altcoinlerdeki maksimalistler ve spekülatörler, elmas tesliminin neredeyse (veya tamamen) yok olma anlamına gelebileceğini biliyor. 

Yatırım felsefesi ne olursa olsun, riskten uzak ortamlarda katılım hızla alandan kaçar. Aramızdaki en saf olanlar, yıkımın orman tabanını yabani otlardan temizlemesini ve en güçlü projelerin yeşermesi için yer bırakmasını olumlu bir gelişme olarak görebilir. Ancak, hiç şüphesiz, eğer şansları olsa büyük boyutlara ulaşacak olan birçok fidan kaybolmuştur.

Dijital varlık alanına yatırım ve ilgi, fikirlerin ve girişimciliğin verimli zeminine giden su ve güneş ışığıdır. Daha hafif düşüşler piyasaya daha iyi hizmet eder; Bir bahçe çölden daha iyidir.

Kripto ayı piyasalarının kısa tarihi

Bir sorunu çözmek için öncelikle onun katalizörünü anlamalıyız. Bitcoin ve daha geniş dijital varlık alanı, başlangıcından bu yana birçok ayı piyasasında hayatta kalmayı başardı. Bazı açıklamalara göre, kişinin tanımına göre şu anda beşinci sıradayız.

2012'nin ilk yarısı, ikinci büyük Bitcoin borsası TradeHill'in kapanmasıyla sonuçlanan düzenleyici belirsizliklerle doluydu. Bunu şu takip etti: kesmek Bitcoinica ve Linode'un çöküşü, on binlerce Bitcoin'in kaybına ve piyasanın yaklaşık %40 oranında düşmesine neden oldu.¹ Ancak, kısa süreliğine de olsa fiyat toparlandı ve Bitcoin Savings'ten kaynaklanan yeni saldırılara, düzenleyici korkulara ve temerrütlere kadar 16 doların üzerinde yeni zirveler buldu. ve Trust Ponzi Scheme %37 düşüşle fiyatı bir kez daha düşürdü.¹

Yeni dijital para birimine duyulan ilgi uzun süre bastırılmadı; BTC, 120'ün son çeyreğinde 1,100 doların üzerine fırlamadan önce gelecek yılın büyük bir kısmında 2013 dolar civarında dengeye ulaşacak şekilde tekrar yükseldi. İpek Yolu'nun DEA tarafından ele geçirilmesi, Çin Merkez Bankası yasağı ve Mt. Gox'un kapatılmasıyla ilgili skandal, piyasayı 415 gün süren acımasız bir geri çekilmeye sürükledi. Bu aşama 2015'in başına kadar sürdü ve fiyat önceki piyasa yüksek seviyelerinin yalnızca %17'sine geriledi.¹

Oradan, coşku ve pazar çılgınlığının Bitcoin fiyatını Aralık ayında yaklaşık 2017 $ ile zirveye çıkardığı 20,000 yılının ortalarına kadar büyüme istikrarlıydı. Hırslı kar elde etme, daha fazla hackleme ve varlığı yasaklayan ülkelerin söylentileri yine piyasayı çökertti ve BTC bir yıldan fazla bir süre durgunluk içinde kaldı. 2019, yaklaşık 14,000 $'a umut verici bir yükseliş getirdi ve pandemik korkular Mart 10,000'de BTC'yi 4,000 $'ın altına düşürene kadar büyük ölçüde 2020 $'ın üzerinde seyretti. Kripto piyasasının 1,089'deki en yüksek seviyesine ulaşması şaşırtıcı bir şekilde 2017 gün (neredeyse üç tam yıl) sürdü.²

Ancak daha sonra, alandaki pek çok kişinin belirttiği gibi, para yazıcısı "brrrrrrr" diye seslendi. Küresel genişlemeci para politikası ve fiat enflasyon korkusu, varlık değerlerinde benzeri görülmemiş bir artışa yol açtı.

Bitcoin ve daha büyük kripto pazarı, 69,000'in sonlarında BTC başına yaklaşık 3 ABD dolarına ve toplam varlık sınıfı piyasa kapitalizasyonunda 2021 trilyon doların üzerine çıkarak yeni zirveler buldu.²

20 Haziran itibarıyla pandemi likiditesi kurudu. Merkez bankaları, endişe verici enflasyon rakamlarına yanıt olarak faiz oranlarını artırıyor ve daha büyük kripto piyasası, nispeten yetersiz bir toplam 845 milyar dolarlık yatırım taşıyor.² Daha da endişe verici olanı, bu trend, daha olgun bir pazara yakışan şekilde, daha kısa değil, daha derin ve daha uzun kripto kışlarına işaret ediyor . Kuşkusuz bu, toplam dijital pazar değerinin yaklaşık %50 ila %60'ını oluşturan yüksek riskli start-up'ların dahil edilmesi ve etrafındaki spekülatif çılgınlıktan kaynaklanmaktadır.²

Ancak bunun sorumlusu tamamen altcoinler değil. 2018'deki çöküş, Bitcoin fiyatının %65 oranında düşmesine neden oldu.⁴ Kriptonun zirve varlığının büyümesi ve benimsenmesi, birçok ülkede düzenleyici alarmlara yol açtı ve bunu ulusal para birimlerinin egemenliğine ilişkin sorular izledi.

Piyasadaki risk nasıl azaltılır?

Dolayısıyla bu aşırı volatiliteyi aşağıya çeken şey elbette risktir. Ve riskten uzak bir ortamdayız. Böylece genç ve kırılgan bahçemiz, geleneğin daha köklü varlık sınıfları arasında ilk önce sönüyor.

Portföy yöneticileri bunun son derece farkındadır ve kripto yatırımının bir kısmını daha büyük bir güvenli liman varlığı dilimi ile dengelemeleri gerekmektedir. Perakende yatırımcıları ve profesyoneller genellikle ilk ayı işaretinde çantalarını tamamen bırakıp geleneksel piyasalara veya nakde dönüyorlar. Bu gerici strateji, genellikle kısa vadeli sermaye kazanç vergisi ödeme pahasına gerekli bir kötülük olarak görülüyor ve kripto kışının yıkıcı ve uzun süreli düşüşlerine tercih edilen, öngörülemeyen önemli geri dönüşleri kaçırma riski taşıyor.

Öyle mi olmalı?

Spekülatif vaatlerle bu kadar yönlendirilen bir varlık sınıfı, en kötü zamanlarda faiz ve yatırımı canlı tutacak kadar riskten nasıl kurtulabilir? Bitcoin ağırlıklı kripto portföyleri, ana varlıklar arasında en az değişken olanların daha yüksek bir yüzdesini oluşturduğu için daha iyi performans gösteriyor. Öyle bile olsa, Bitcoin'in altcoin piyasasıyla 0.90'ın üzerinde korelasyonu nedeniyle, kripto para biriminin en baskın para biriminin ardından gelen tepkiler genellikle aynı fırtınaya yakalanan daha küçük varlıklar için bir kayıp görevi görüyor.

Birçoğu zor zamanlarda stabilcoinlere kaçıyor, ancak son Terra felaketinin de gösterdiği gibi, temel olarak fiat sabitlerinden daha fazla risk taşıyorlar. Ve emtia eşli tokenler, diğer dijital varlıkların doğasında olan aynı kaygılarla karşı karşıyadır: ister bir pazarda ister kurumsal bir varlıkta olsun güven, düzenleyici belirsizlik ve teknolojik güvenlik açıkları.

Hayır, yalnızca güvenli liman varlıklarını tokenize etmek, kripto piyasasının değişken yin'ine istikrarlı bir yang sağlamayacaktır. Korku maksimumda olduğunda, kripto yatırımını sürdürmek ve bu doğal riskin benimsenmesini haklı çıkaracak bir getiri elde etmek için yalnızca tarafsızlık değil, ters bir fiyat ilişkisi de sağlanmalıdır.

İstekli ve yetenekli olanlar için, BetaPro ve Proshares tarafından sunulan ters Bitcoin borsa yatırım fonlarının (ETF'ler) dahil edilmesi bir riskten korunma sağlıyor. Ancak, kısa pozisyonları devreye sokmaya benzer şekilde erişilebilirlik engelleri ve ücretler, bu çözümlerin ortalama bir yatırımcının ayı piyasasında ayakta kalma olasılığını daha da azaltıyor.

Dahası, giderek daha fazla denetlenen ve uyumlu merkezi borsalar, kaldıraçlı hesapları ve kripto türevlerini daha büyük perakende pazarlarındaki pek çok kişi için erişilemez hale getiriyor.⁵

Merkezi olmayan borsalar (DEX'ler), anonimlik sınırlamalarından muzdariptir ve bu tür kısa devre mekanizmaları için sunulan çözümler, büyük ölçüde işbirliği içinde çalışmak için merkezi bir borsayı gerektirmiştir. Ve daha da önemlisi, her iki çözüm de işlevsel olarak kripto pazarındaki değerin korunmasını doğrudan desteklemiyor.

Kripto güvenli liman varlıkları yeterli mi?

Kripto ayı piyasasındaki kitlesel yatırım göçünün çözümü, türevlerinde değil, varlıkların kendisinde bulunmalıdır. Yukarıda bahsedilen doğal risklerden kaçınmak orta vadede imkansız olabilir. Ancak dünya çapında düzenleyici açıklamalar vaat ediliyor ve tartışılıyor. Merkezileşme ve teknik riskler, merkezi olmayan otonom stratejiler ve her zamankinden daha seçici kripto meraklısı yatırımcıların katılımı yoluyla yeni hafifletmeler buluyor.

Birçok deney ve deneme sayesinde kripto girişimcileri gerçek çözümleri ön plana çıkarmaya devam edecek. Sağlık hizmetleri, kamu hizmetleri ve temel tüketici ürünlerinin satın alınması veya üretimi gibi alt pazardaki "savunma" endüstrilerinde önemli ölçüde benimsenen blockchain teknolojisi uygulamaları, uçuşa bir alternatif sağlayacaktır. Bu belirsiz zamanlarda bu tür bir gelişme teşvik edilmelidir. Aksine, piyasanın bilgeliğine göre, bu tür belirsiz zamanlar bu gelişmeyi teşvik etmelidir.

Ancak yaratıcılık, yalnızca geleneksel piyasaların zayıf çözümlerini tokenize etmekle sınırlı olmamalıdır. Bu, yeni kuralları ve olasılıkları olan yeni bir dünya. Sonuçta programlı olarak teşvik edilen ters mekanizmalar mümkündür.

Synthetix'in Ters Synth'leri tam da bunu yapmayı amaçlıyor, ancak protokol hem taban hem de tavan fiyat belirliyor ve böyle bir durumda döviz kuru dondurulur ve yalnızca kendi platformlarında değiştirilebilir.³ Kesinlikle ilginç bir araç ancak bu araç tarafından kullanılması pek olası değil. daha büyük kripto pazarı. Gerçek çözümlere hem coğrafi hem de kavramsal olarak geniş çapta erişilebilecek. Kripto çözümleri, aşağı yönlü piyasa fırtınasını beklemek için yalnızca kuru bir yer sağlamak yerine, gelişen varlık sınıfımızın hâlâ doğasında olan riski haklı çıkaracak bir getiri sağlamalıdır.

Ayı piyasasında umut ışığı var mı? Kripto kışından sağ kurtulanlar, spekülasyondan ziyade uygulama ve benimseme açısından daha ödüllendirici bir pazarda mı ortaya çıkacak? Sağlıklı budama tam da genç bahçemizin ihtiyacı olan şey olabilir; uzun süreli bir kuraklık kesinlikle gereksizdir. Aşağı piyasalar sadece bir sorundur ve blockchain teknolojisinin akıllıca uygulanmasıyla çözülebileceğini umarız.

Sorumluluk Reddi. Cointelegraph bu sayfadaki herhangi bir ürün içeriğini onaylamaz. Size elde edebileceğimiz tüm önemli bilgileri sağlamayı amaçlasak da, okuyucular şirket ile ilgili herhangi bir işlem yapmadan önce kendi araştırmalarını yapmalı ve kararlarının tüm sorumluluğunu üstlenmelidir, bu makale bir yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilemez.