Michael Saylor: MicroStrategy'nin Bitcoin'e gerçek inananı

Bitcoin'e en fazla maruz kalan finans dünyasının dışından halka açık bir şirketin başına geçtiğinizde ve yaklaşık 5 milyar dolarlık kavramsal kârınızın buharlaştığını gördüğünüzde ne yaparsınız?

ABD yazılım şirketinden Michael Saylor iseniz MicroStrategy, sıkı otur ve kripto müjdesini vaaz etmeye devam et.

Saylor, inancının sarsılmadığında ısrar etmek için bu hafta bir dizi TV röportajı yaptı. Ve e-posta yoluyla soruları yanıtlarken, Warren Buffett ve John Bogle'a işaret ederek, tüm iyi yatırımcıların kısa vadeli piyasa dalgalanmaları konusunda endişelenmemeniz gerektiğini bildiklerini söylüyor: “Dört yıldan kısa herhangi bir zaman ufku büyük olasılıkla büyük bir hayal kırıklığı ve belirsizlik anlaşması” ve 10 yıl daha da iyi.

“Bitcoin paranın, mülkün, para biriminin, enerjinin ve maddenin dijital dönüşümünü temsil ediyor” diye ekliyor. “Hala gelişiminin erken bir aşamasındadır ve yeterince anlaşılmamıştır”.

57 yaşındaki yazılım girişimcisi, şimdiye kadar görülen bir çöküşle şaşırtıcı derecede sakinlik yansıtmayı başardıysa, bitcoin Geçen Kasım ayındaki tüm zamanların en yüksek seviyesinden bu yana değerinin yaklaşık yüzde 70'ini kaybederse, kripto piyasalarını vurandan daha dramatik olan kişisel bir piyasa çöküş geçmişiyle ilgisi olabilir.

2000 yılının başlarında kısa bir an için MicroStrategy, son büyük teknoloji patlamasının ve çöküşünün simgesi haline geldi. Saylor, çöküşte yüzde 99'dan fazla geri düşmeden önce, veri analitiği şirketinin büyümesinin internet tarafından nasıl güçlendirileceğine dair bir vizyonun çığırtkanlığını yaptığı sırada borsa değeri sıçradı.

Şimdi bu deneyimden yararlanmayı reddeden Saylor, Mart 6'de şirketin muhasebesini düzelttiği ve iki yıllık gelirini yeniden düzenlediği zaman, kişisel servetinden tek bir günde 2000 milyar dolardan fazlasının silindiğini gördü. Bir Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu soruşturması, daha sonra, bir para cezası ödediği ve yanlış yaptığını kabul etmeden veya reddetmeden 8.3 milyon dolar kâr ettiği bir anlaşmaya yol açtı.

Saylor'un Bitcoin'in yok olması karşısındaki belirgin Zen-benzeri kayıtsızlığı, aynı zamanda, yıllar boyunca onu takip eden insanların, onun tanımlayıcı özelliklerinden biri olarak tanımladığı, kaya gibi sağlam bir özgüvene işaret ediyor.

Saylor'u 20 yıldan uzun süredir tanıdığını söyleyen teknoloji analisti Dan Ives, “O bir vizyoner - tahıla karşı gelmekten endişe duyan biri değil” diyor.

Saylor, 2020'de Federal Rezerv'in gevşek para politikalarının para birimini değersizleştireceğine karar verdi. Tek ihtiyatlı yanıtın, şirketinin yedek parasını bitcoin'e yatırmak olduğunu hissetti. Hisse senedi, dönüştürülebilir menkul kıymetler, teminatlı tahviller ve teminatlı bir kredi satışı yoluyla yaklaşık 3.4 milyar dolar artırmaya devam etti ve MicroStrategy'nin toplam alımlarını giderek daha yüksek fiyatlarla yaklaşık 4 milyar dolara çıkardı.

Bu hafta, bu hareketin hikmeti hakkında en ufak bir şüpheye bile kapılmamıştı. Piyasadaki oynaklığın, kriptonun kuruluş meşruiyeti için mücadele ettiği için “uçuru aşmasından” kaynaklandığını söylüyor. “Sektörün tam potansiyeline ulaşması için gerçekleşmesi gereken büyük bir rasyonalizasyon” var.

Diğer derslerin yanı sıra, Massachusetts Teknoloji Enstitüsü'nden havacılık derecesi ile mezun olan bir Hava Kuvvetleri veleti olan Saylor, sağlık nedenleriyle pilot olma hırsından vazgeçmek zorunda kaldı. Bilgisayar işine başladıktan iki yıl sonra iki arkadaşıyla birlikte MicroStrategy'nin kurucu ortağıydı ve 25. doğum gününden hâlâ utangaçtı.

Son yıllarda şirket, yeni bulut tabanlı yazılım işletmeleri dalgaları tarafından gölgede bırakıldı ve gelirleri, on yıl önceki zirveye göre yüzde 15 düştü. Yine de olgun yazılım şirketleri hala bol miktarda nakit atıyor ve Saylor'un – şimdi Forbes tarafından 1.6 milyar dolar olarak belirlenen – serveti, onu MicroStrategy'nin dayandığı Washington'daki medya için uzun zamandır bir hayranlık nesnesi haline getiren bir hayatı finanse ediyor. Çok sayıda yat, gösterişli partiler ve Miami'deki bir sahil köşkü, MicroStrategy'nin pazar çılgınlığıyla iki ilişkisi arasında geçen yirmi yılda onu halkın gözünde tutmaya hizmet etti.

Hayranlarına, Saylor'un bitcoin üzerinde savurganlık tipik bir kurnazlık gösterir. Wall Street'te 2 doların biraz üzerinde bir piyasa değeri olan MicroStrategy'yi takip eden birkaç analistten biri olan BTIG'den Mark Palmer, enflasyonun yükseleceği ve Amerikan şirketlerinin dolar rezervlerini tehdit edeceği uyarısında "İleriyi gördüğünü kanıtladı" diyor. bn.

Palmer, Saylor'un aynı zamanda en düşük faiz oranlarında nakit toplamak için serbest para çağından yararlanma konusunda akıllı olduğunu ve bu sayede Bitcoin fiyatında ucuz bir seçenek olan miktarı satın almasına olanak tanıdığını da ekliyor. destekçileri, bunun enflasyonist zamanlarda nihai değer deposu olacağını iddia ediyor.

Öte yandan eleştirmenler için kötü zamanlamanın mazereti olamaz. Saylor, e-postayla, şirketinin Ağustos 72'deki ilk satın alımından bu yana bitcoin'in hala yüzde 2020 arttığına dikkat çekti. MicroStrategy'nin satın alımlarının çoğunun daha sonra ve çok daha yüksek fiyatlarla geldiğini not edemedi.

Ives, “Kripto pazarının zirvesini ikiye katladı” diyor. “Rulet masasında her şeyi kırmızıya bahse girdi. Siyah geldi."

En azından kısa vadede, Saylor fırtınayı atlatabileceğine dair her türlü işareti gösteriyor. Başlangıç ​​olarak, hissedarlardan gelebilecek herhangi bir tepkiye karşı bağışıktır - MicroStrategy hisselerinin yalnızca yüzde 20'sine sahip olmasına rağmen, özel bir hisse sınıfı aracılığıyla oyların yüzde 68'ini kontrol ediyor.

Şirketinin herhangi bir acil finansal stresle karşılaşması da olası değil. Geçen hafta Bitcoin, MicroStrategy'nin bu yıl alınan güvenli bir krediyi desteklemek için teminat olarak ekstra kripto para birimi koymak zorunda olduğu 21,000 $ seviyesine düştü. Ancak, şu anda 2.7 milyar dolar değerindeki toplam stokun yaklaşık dörtte üçü, kredisini desteklemek için büyük bir yastıkla bırakarak teminat olarak rehin vermeye devam ediyor. Borcunun ilk geri ödemesi 2025 yılına kadar yapılmayacak.

Bununla birlikte, uzun süreli bir kripto çöküşü bir sorun olacaktır. Saylor'un dev bahsinin başabaş olması için bitcoin fiyatının hala yaklaşık yüzde 50 yükselmesi gerekiyor. MicroStrategy'nin değişken geçmişinde, işler nasıl ortaya çıkarsa çıksın, başka bir dramatik bölüm için hala zaman var.