MicroStrategy'nin Bitcoin Bahsi Kaybedilen Bir Bahse Dönüştü

MicroStrategy
MSTR
ihtiyacı olduğunda alternatif varlıklar satın almak için nakit parasını ve ardından borcunu kullanma stratejisine girişti. Haziran 2020 çeyrek sonuçlarını 28 Temmuz 2020'de açıkladı. O zamandan bu yana neredeyse iki yıl içinde 129,218 Mayıs 2 itibarıyla 2022 Bitcoin satın aldı. Mart 2022 10-Q dosyasına göre. Şirket, ortalama 4 dolarlık bir maliyetle 30,700 milyar doların biraz altında harcadı.

Ne yazık ki, 12 Mayıs Perşembe gününden bu yana Bitcoin, MicroStrategy'nin 2,000 dolarlık başa baş fiyatı altında 30,700 doların biraz üzerinde işlem görüyor ve 26,350 dolara kadar düştü. Faiz oranlarındaki artış ve riskten korunma ortamının daha yaygın hale gelmesi nedeniyle Bitcoin fiyatında son dönemde yaşanan düşüş (geçen ay 10,000 doların veya %26'nın üzerinde), şirketin hisse fiyatını da etkiledi (son dönemde 250 doların veya %56'nın üzerine düştü). Geçen ay).

Bir rollercoaster yolculuğu

Akılda tutulması gereken bir nokta da MicroStrategy'nin hisselerinin geçen Çarşamba günü %25'in üzerinde düşüşle 168.20 $'a düşmesine (ancak Cuma günü 204.57 $'a toparlanmasına) rağmen bu yıl %62 düşüşle ve 84 Şubat'taki tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 1,272.94 $'dan %9 aşağıda olmasıdır. 2021'de, şirketin kripto para satın alma konusundaki ilk duyurusunu yapmasının ardından hisseler 67 dolardan %122.74 arttı.

StockCharts.com'daki aşağıdaki grafikte görüldüğü gibi, hisseler hızla yükseldi ve ardından 2021'in başlarında hızlı bir şekilde geri çekildi. Mart 500'den Ocak 800'ye kadar yaklaşık 2021 ila 2022 dolar arasında geniş bir aralığa yerleştiler. Aralık daha sonra 300 dolara düştü. Geçen haftaya kadar bu yılın büyük bölümünde 500 dolardı çünkü bir haftadan biraz fazla bir sürede 100 doların üzerine düştü.

Her 100 $'lık Bitcoin düşüşü, MicroStrategy hisselerinin değerinden yalnızca 1.14 $ düşer, ancak her 1,000 $, hisseleri 11.45 $ etkileyebilir ve Bitcoin 10,000 $ düşerse MicroStrategy hisselerinin 114 $ değerini silebilir. Geçen yıl 68,790 Kasım'daki 10 dolardan düştüğünü de unutmayın.

StockCharts.com'daki aşağıdaki grafikte görülebileceği gibi MicroStrategy'nin hisse senedi fiyatı Bitcoin'in fiyat hareketini yansıtıyor.

Bitcoin'in değeri olmadan hisse senedi fiyatı

Bitcoin'in değerinin şirketin hisse senedi fiyatına ne kadar dahil olduğunu, Bitcoin'in fiyatının çarpımından onunla ilişkili borç çıkarılarak hesaplanabilir. Bitcoin günün 24 saati işlem gördüğü için bu hareketli bir rakam olsa da, 13 Mayıs Cuma günü borsanın kapanışı itibarıyla, Yahoo'ya göre! Finans 29,283.10 dolardan işlem görüyordu.

MicroStrategy'nin hisseleri 204.57 dolardan kapandı. Bu, şirketin hisse senedi değerini Bitcoin olmadan belirlemek için yapılan hesaplamadır.

• Bitcoin fiyatı 29,283.10 dolar
• 129,218 Bitcoin sayısının çarpımı
• MicroStrategy'nin Bitcoin'leri 3.78 milyar dolar değerinde

• Toplam borç 2.36 milyar dolar
• Net Bitcoin değeri 1.42 milyar dolar

• MicroStrategy hisse fiyatı 204.57$
• 11.289 milyon hisse sayısının çarpımı
• Piyasa değeri 2.3 milyar dolara eşit

• Eksi Bitcoin değeri 1.42 milyar dolar
• Piyasa değeri 887 milyon dolara eşit
• Veya hisse başına 78.60$

MicroStrategy'nin kazancına göre hisse değeri

Yahoo! Finans MicroStrategy EPS 3.85 ve 3.90 için 2022 Dolar ve 2023 Dolar, sırasıyla. Bu, hisse başına 20.4$ hesaplamasına göre hissenin F/K oranını o yıllar için sırasıyla 20.2x ve 78.60x yapacaktır. Bu kadar düşük büyüme gösteren bir şirket için değerleme seviyesi oldukça yüksek. S&P 500, FactSet başına 16.6x vadeli F/K oranıyla işlem görüyor, yine de tamamen çizginin dışında değil.

Bitcoin'in 18,278 dolardaki seviyesi MicroStrategy için kritik bir rakam

MicroStrategy, Bitcoin satın almak için 2.36 milyar dolar borç aldı; Haziran 300'de bilançosunda bulunan 2020 milyon doların üzerinde nakit ve o zamandan beri ürettiği serbest nakit akışını kullandı. 129,218 Bitcoin'e harcanan toplam para miktarı 3.97 milyar dolardır ve ortalama fiyat 30,700 dolardır.

10,000 dolara ulaşması için 18,278 doların üzerine düşmesi gerekecek olsa da, eğer gerçekleşirse şirketin Bitcoin'leri borcuna eşit olacak. Ve eğer düşerse, MicroStrategy'nin Bitcoin'lerinin değeri borçtan daha az olacaktır.

Bitcoin çok fazla avantaj sağlayabilir

Bitcoin'in 40,000 $'a, 50,000 $'a geri döndüğü ve hatta önceki en yüksek seviyesi olan 68,789 $'ı aştığı bir senaryo var. Bu durumlarda MicroStrategy'nin hisseleri Bitcoin'in fiyat artışını takip edecektir. Tamamen Bitcoin'in fiyat hareketlerine bağlı olan MicroStrategy'nin artılarıyla birlikte gelen olumsuz taraflarını da yatırımcının anlaması gerekiyor.