Paul Krugman, Bitcoin'in Subprime Mortgage'lara benzediğini söyledi. O Haklı mı?

Paul Krugman, büyük bir mikrofona sahip Nobel ödüllü bir ekonomist. Eski MIT ve Princeton profesörü, düzenli sütununu New York Times serbest ticareti, temiz enerjiyi ve mali düzenlemeleri savunmak.

Oh, ve o sevmiyor Bitcoin-veya genel olarak kripto para birimi.

Bu, kripto piyasalarını yüksek faizli ipoteklerle karşılaştırdığı son makalesinden açıkça görülüyor.

2008 mali krizi sırasında dikkat etmeyen veya hatırlayamayacak kadar genç olanlar için, yüksek faizli ipotek her şeyin başlamasına yardımcı oldu. Özetle, borç verenler, onları uzun vadede ödemeye gücü yetmeyen insanlara karmaşık krediler verdi. Bu ipoteklerin çoğu, zamanla artan düşük başlangıç ​​faiz oranlarına sahipti; bunun mantığı, ev sahiplerinin daha fazla öz sermayeye sahip olduklarında daha iyi koşullarla yeniden finanse edebilmeleriydi. Sonuçta, ev fiyatları sadece bir kez yükseldi, değil mi?

Ancak ev fiyatları artmayı bıraktı ve birçok Amerikalı ev sahibi kredilerini temerrüde düşürdü. Birleştirici meseleler, Wall Street'in bu yüksek faizli ipotekleri yatırım araçlarına dönüştürmesi ve görünüşe göre herkesin bunlara maruz kalmasıydı. ABD ve küresel ekonominin üzerine domino taşları düşmeye başladı.

Krugman, kripto pazarlarının küresel bir krize neden olacak kadar büyük olmadığını iddia etse de, 2008 yılına kadar borç verenler tarafından hedef alınan aynı insan gruplarının bugün avlandığını düşünüyor.

The Zamanlar köşe yazarı, kripto yatırımcılarının %44'ünün beyaz olmadığını ve yarısından fazlasının üniversite diplomasına sahip olmadığını tespit eden bir NORC anketinden alıntı yapıyor. Bitcoin ve diğer kripto para birimlerindeki yatırımcıların "hem bu kararı vermek için iyi donanımlı hem de şüphecilerin haklı olduğu ortaya çıkarsa kayıpları karşılayacak kadar finansal olarak güvenli insanlar olması gerektiğini" belirterek devam etmediğini belirterek devam ediyor. olduklarını düşünmüyorum. Ayrıca, kripto endüstrisinin yatırımın demokratikleşmesine yönelik dualarının, riskli ipotekleri satanların argümanlarına benzer olduğunu düşünüyor.

Reed College felsefe profesörü Troy Cross, Krugman'ın belirli insanların piyasalardan ve kendilerinden korunması gerektiği yönündeki argümanına itiraz etti. “Krugman'ın son mektubunun özü: yalnızca zenginler (çoğunlukla beyaz) kriptoya yatırım yapacak kadar akıllı ve yetenekli. Başkası için yasadışı hale getirin” dedi. tweeted.

İnsan Hakları Vakfı baş stratejisti ve önde gelen bir Bitcoin destekçisi olan Alex Gladstein, kripto topluluğunun geleneksel haber medyasıyla huzursuz ilişkisine işaret etti. sütunu çağırmak “zirve [New York Times].”

Yine de Krugman'ın argümanının içeriğinden bağımsız olarak birkaç geçerli noktası var.

Cryptocurrency is fiyat dalgalanmalarından kaynaklanan bir risk varlığı. Fiyat her zaman yükselmez; aşağı inebilir. Ve aşağı büyük, gibi azalmak son zamanlarda kapsanmış. CoinMarketCap verilerine göre, Bitcoin'in mevcut fiyatı (36,900 $), üç aydan kısa bir süre önce belirlenen tüm zamanların en yüksek seviyesinden %46'dan fazla düşük. Ocak ayına kadar, Dolaşımdaki BTC'nin %30'u su altındaydı, sahiplerinin şu anda madeni paraların değerinden daha yüksek ödediği anlamına gelir. Kısacası, kriptonun piyasa değeri uzun vadede yükselme eğiliminde olsa da, hisse senetleri, emtialar ve gayrimenkulde olduğu gibi fiyat düşebilir ve düşebilir.

Ayrıca bazı kişilerin kriptoya yatırım yapacak veya kripto ticareti yapacak paraya sahip olmadığı konusunda da haklı. “Rekt” sadece LOL'ler için söylenecek bir kelime değil; tasfiyeler, fiyat düşüşleri ve DeFi hack'leri, paraları tamamen dijital varlıklara bağlıyken insanların mali durumlarını gerçekten mahvediyor. (Kayıt için, bazıları nakit paranın da riskli olduğunu düşünüyor. "Enflasyon yoluyla ABD dolarının çöküşü ne olacak?" Gemini'nin kurucu ortağı Tyler Winklevoss yazdı Krugman'a yanıt olarak. “Bitcoin bunu düzeltir.”)

Ancak Krugman ayrıca elmaları portakallarla karşılaştırıyor. Yüksek faizli ipotekler, faiz ödemelerinin balonlaşması nedeniyle özellikle riskliydi. Kaldıraçlı alım satım işine girmedikçe, sahip olduğunuz varlıkları korumak için genellikle kripto satın almaya devam etmeniz gerekmez. İyi parayı kötüyle kovalamak zorunda değilsin.

Daha da önemlisi, Krugman'ın argümanı kısmen kendi içinde çöküyor çünkü subprime mortgage krizi sırasında riskli bahisleri sadece ev sahiplerinin üstlendiğini ima ediyor. Ancak borç verenler aynı zamanda bir risk varlığı olan gayrimenkul üzerine büyük bir bahis yapıyorlardı. Ve elleri kurabiye kavanozu içinde olan diğer binlerce şirket de öyleydi. İpoteğe dayalı menkul kıymetler ihraç eden Wall Street yatırım bankası Bear Stearns tam da bu nedenle çöktü.

Sorumsuz yatırım, az parası olan insanların özel kalesi değildir.