Dördüncü Bitcoin yarılanması neredeyse yaklaşıyor ve bu, bazı çok ilginç sürprizler için potansiyel taşıyor. Bu yarılanma, Bitcoin tedarik sübvansiyonunun blok başına 6.25 BTC'den blok başına 3.125 BTC'ye düştüğünü gösteriyor. Bu arz azalmaları, Bitcoin'in dolaşımdaki nihai sınırlı arzına yönelik kademeli, enflasyonu düşürücü yaklaşımının bir parçası olarak her 210,000 blokta veya kabaca her dört yılda bir meydana geliyor.
21 milyon madeni paranın sınırlı arzı, olmasa da bir theBitcoin'in temel özelliği. Arz ve enflasyon oranının bu öngörülebilirliği, Bitcoin'in üstün bir para biçimi olduğuna olan talebi ve inancı yönlendiren şeyin merkezinde yer alıyor. Düzenli arzın yarıya indirilmesi, bu sınırlı arzın nihai olarak hayata geçirildiği mekanizmadır.
Zaman içindeki yarılanmalar, Bitcoin teşviklerinde uzun vadedeki en temel değişimlerden birinin arkasındaki itici güçtür: madencilerin yeni basılan paralar tarafından finanse edilmesinden, blok ödülü olan para tabanı sübvansiyonundan, ağırlıklı olarak işlem ücreti geliriyle finanse edilmesine geçiş. Bitcoin'i zincir üzerinde taşıyan kullanıcılardan.
Satoshi'nin teknik incelemenin 6. Bölümünde (Teşvikler) söylediği gibi:
“Teşvik işlem ücretleriyle de finanse edilebilir. Bir işlemin çıkış değeri, giriş değerinden küçükse aradaki fark, işlemi içeren bloğun teşvik değerine eklenen işlem ücretidir. Önceden belirlenmiş sayıda madeni para dolaşıma girdiğinde, teşvik tamamen işlem ücretlerine geçebilir ve tamamen enflasyondan arınmış olabilir."
Tarihsel olarak yarılanma, bitcoin fiyatındaki büyük bir değerlenmeyle ilişkilendirildi ve madencilerin sübvansiyonlarının yarıya indirilmesinin etkisini dengeledi. Madencilerin faturaları itibari parayla ödeniyor; yani bitcoin fiyatı değer kazanırsa, blok başına kazanılan daha düşük bitcoin miktarı karşılığında dolar cinsinden daha büyük bir gelir elde edilirse, madencilik faaliyetleri üzerindeki olumsuz etki hafifletilir.
Son piyasa döngüsünün ışığında, önceki tüm zamanların en yüksek seviyesinden 4 kat bile değer kazanmamışken, fiyat artışının madencileri yarılanmanın etkilerinden ne ölçüde koruyacağı, her zaman doğru olmayabilecek bir varsayımdır. Yaklaşan yarılanmada Bitcoin'in enflasyon oranı ilk kez %1'in altına düşecek. Bir sonraki piyasa döngüsü öncekine benzer şekilde gerçekleşirse ve tarihsel olarak görülenden çok daha düşük bir yükseliş hareketi gerçekleşirse, bu yarılanmanın mevcut madenciler üzerinde maddi olarak olumsuz bir etkisi olabilir.
Bu, madencilerin işlemlerden toplayabileceği ücret gelirini her zamankinden daha önemli hale getiriyor ve blok yüksekliği arttıkça ve ardı ardına yarılanmalar meydana geldikçe iş perspektifinden sürdürülebilirlik açısından daha merkezi hale gelmeye devam edecek. Sübvansiyon gelirindeki düşüşü telafi etmek için ya ücret gelirinin artması gerekiyor ya da fiyatın her yarılanmada en az 2 kat artması gerekiyor. Çoğu Bitcoin meraklısı ne kadar iyimser olsa da, fiyatın her dört yılda bir iki katına çıkmasının garanti olduğu fikri, en iyi ihtimalle şüpheli bir varsayımdır.
Onları sevin ya da nefret edin, BRC-20 tokenleri ve Yazıtlar bellek havuzunun tüm dinamiğini değiştirerek ücretleri var olmadan önce blok başına 0.1-0.2 BTC'den biraz değişken ortalama 1-2 BTC'ye itti. Son zamanlarda düzenli olarak bunun çok üzerinde artışlar yaşanıyor.
Bu Kez Yeni Faktör
Ordinaller, Bitcoin'in tarihindeki daha önceki hiçbir yarılanmada mevcut olmayan, bu yarılanmanın yarıya indirilmesine yönelik çok yeni bir teşvik dinamiği sunuyor. Nadir satolar. Sıra Sayıları Teorisinin kalbinde, belirli bloklardan gelen satoshilerin izlenebilmesi ve blok zincirinin işlem geçmişinin keyfi bir şekilde yorumlanmasına dayalı olarak "sahip olunabilmesi", belirli çıktılara gönderilen belirli miktarların oraya "sat'ı göndereceği" varsayımına dayalı olmasıdır. Teorinin diğer yönü belirli uydulara nadirlik değerleri atamaktır. Her bloğun bir madeni para tabanı vardır, dolayısıyla bir sıra numarası üretilir. Ancak her bloğun şema açısından önemi farklıdır. Her normal blok "alışılmadık" bir sat üretir, her zorluk ayarlamasının ilk bloğu "nadir" bir sat oluşturur ve her yarıya indirme döngüsünün ilk bloğu "destansı" bir sat üretir.
Bu yarılanma, Ordinal Teorinin Bitcoin kullanıcılarının bir alt kümesi tarafından yaygın şekilde benimsenmesinden bu yana ilk yarılanma olacak. Büyük ve gelişmiş bir ekosistemden maddi pazar talebi varken hiçbir zaman bir “destan” sat üretimi olmadı. Söz konusu satoshi'ye yönelik piyasa talebi, coinbase ödülünün kendisinin sadece karşılanabilir satoshi cinsinden değerlendiği değerin absürt katlarında değerlenmeye başlayabilir.
Bitcoin alanındaki büyük bir pazar segmentinin, tek bir madeni para tabanına diğerlerinden çok daha yüksek değer vereceği gerçeği, madencilerin halvingden hemen sonra blok zincirini yeniden düzenleyerek bunun için mücadele etmelerine yönelik bir teşvik yaratıyor. Tarihte böyle bir şeyin gerçekleştiği tek zaman, blok ödülünün 50 BTC'den 25 BTC'ye düştüğü ilk yarılanma sırasında yaşandı. Bazı madenciler, arz kesintisinden sonra madeni para tabanında 50 BTC ödüllendiren bloklar çıkarmaya devam etti ve ağın geri kalanı onların çabalarını görmezden gelince kısa bir süre sonra pes etti. Bu sefer, yeniden düzenleme teşviki, fikir birliği kurallarını göz ardı etmek ve insanların sizin tarafınıza gelmesini ummak üzerine kurulu değil; toplayıcıların o tek madeni para tabanına atfedeceği değer nedeniyle kimin tamamen geçerli bir blok kazmasına izin verileceği konusunda kavga ediyor.
Böyle bir yeniden yapılanmanın gerçekten gerçekleşeceğine dair hiçbir garanti yok, ancak madencilerin bunu yapması için çok büyük bir mali teşvik var. Eğer gerçekleşirse, devam edeceği süre, sonuçta, bu "destansı" sat'ın, zinciri ilerletmek yerine tek bir blok için mücadele etmekten kaynaklanan kayıp geliri ödemek için piyasada ne kadar değerli olabileceğine bağlıdır.
Bitcoin tarihindeki her yarılanma, insanların izlediği çok önemli bir olaydı ancak bu olay, geçmiş yarılanmalardan çok daha ilginç olma potansiyeline sahip.
Destansı Bir Sat Savaşı Nasıl Gerçekleşebilir?
Bana göre bunun gerçekleşmesinin birkaç yolu var. İlk ve en bariz yol hiçbir şeyin olmamasıdır. Sebep ne olursa olsun, madenciler, Ordinal'in benimsenmesinden bu yana çıkarılan ilk "destan"ın potansiyel piyasa değerinin, blok zincirini yeniden düzenlemek için enerji israfının ve bir sonraki blok madenciliği yaparak kazanabilecekleri paradan vazgeçmenin fırsat maliyetine değmediğine karar vermiyorlar. . Madenciler sıranın getirebileceği ekstra primin bir sonraki bloğa geçmeyi bırakmanın maliyetine değeceğini düşünmüyorlarsa, bunu yapmayacaklar.
Bir sonraki olasılık, ekonominin incelikli ölçeklerinin bir sonucudur. Daha büyük ölçekli bir madencilik operasyonunun, "destansı" sat için yeniden yapılanma mücadelesine girerek daha fazla "kayıp blok" riskini göze alabileceğini hayal edin. Daha fazla sermayeyi masaya koyan daha büyük madenci, daha büyük bir risk almayı göze alabilir. Bu senaryoda, daha küçük operasyonların denemediği ve esasen minimum düzeyde kesinti olan daha büyük madencilerin birkaç tuhaf yeniden düzenleme girişimini görebiliriz. Bu, madencilerin sıralı olarak elde edebilecekleri bir miktar prim olduğunu, ancak ağda ciddi bir kesintiye değecek kadar büyük bir prim olmadığını düşünmeleri durumunda ortaya çıkacaktır.
Son senaryo, bir piyasanın "destansı" sat için teklif vermeyi zamanından önce geliştirmesi ve madencilerin, ordinalin, takas edilebilir sat'ın piyasa değerinin çok üzerinde değerlendiğine dair net bir resme sahip olması olabilir. Bu durumda madenciler bu blok için uzun bir süre savaşabilir. Blockchain'i yeniden düzenlememenin ardındaki mantık, para kaybetmeniz, yalnızca bir sonraki bloğun madenciliğinin ödülünden vazgeçmeniz değil, aynı zamanda madencilik operasyonlarınızı yürütmenin maliyetine de katlanmaya devam etmenizdir. Piyasanın "destansı" sat değerinin ne kadar olduğunu kamuoyuna açıkladığı bir durumda, madenciler bir sonraki bloğa geçmekten ne kadar süre vazgeçebilecekleri ve halving sonrasında net kar elde edebilecekleri konusunda çok net bir fikre sahipler. Sıralı ile Coinbase ödülü. Bu senaryoda, madenciler bu bloğun yeniden düzenlenmeden madencilik işlemini başarılı bir şekilde tamamlasalar bile, garantili bir kayıpla karşılaşacakları noktaya yaklaşana kadar ağda önemli bir kesinti yaşanabilir.
İşler gerçekte nasıl sonuçlanırsa sonuçlansın, sıra sayılarına yönelik talep ve pazar ölmediği sürece bu, ileriye dönük her yarılanmanın dikkate alınmasında dikkate alınması gereken bir faktör olacaktır.
Kaynak: https://bitcoinmagazine.com/technical/the-bitcoin-halving-why-this-time-could-be- Different