Piyasa kapitülasyon işaretleri ile dolu, ancak Bitcoin yerini koruyor

Bitcoin en fiyat bir süredir düşük 20,000$ seviyelerine yapıştırılmış durumda ve yakın gelecekte herhangi bir büyük yukarı hareket belirtisi göstermiyor veya çok az gösteriyor. Piyasa, önümüzdeki haftalarda bir boğa dönüşü için iyimserlik eksikliği ile ara sıra teslim olma belirtileri gösteriyor.

Yüzeyde, birden fazla zincir üstü ve makro işaret, piyasada tam bir güven kaybına işaret ediyor. Ancak, bu temellere daha derinlemesine dalmak, her şeyin o kadar da kasvetli olmadığını gösteriyor.

Son beş hafta içinde, S&P 500 en oynak dönemlerinden birini gördü, ancak 1920'lerin sonlarında ve 1970'lerin ortalarında gördüğümüz hisse senedi kriziyle geride kaldı. Endeks yılın başından bu yana %13 kayıp bildirdi.

Diğer endeksler eşit derecede kötü performans gösterdi. 2022 şu ana kadar en kötü yıllardan biri oldu. dizin getirileriDow Industrial Average, Nasdaq 100 ve NYSE Composite sırasıyla %10, %19 ve %11 kayıp bildirdi.

Geleneksel piyasanın artan oynaklığı, kötüleşen küresel sosyoekonomik görünümle birleştiğinde, tüketici duyarlılığını tüm zamanların en düşük seviyesine itti. Son 40 yılda tüketici duyarlılığının bu kadar düştüğü diğer tek zaman, ABD'deki 1980 durgunluğunun başlangıcıydı.

Bitcoin, performans açısından geleneksel pazarla eşleşirken, birkaç zincir üstü gösterge, kapitülasyon süresinin sonuna yaklaşabileceğini gösteriyor.

Bitcoin'in gücünün en iyi ölçümlerinden biri her zaman madenci güveni olmuştur. Kripto ekosistemindeki en dirençli oyuncular olarak görülen madencilerin teslim olması neredeyse her zaman Bitcoin'in dibinin sinyalini verdi. Ayrıca, her madenci teslimiyet dönemini bir trend dönüşü ve bir boğa koşusunun başlangıcı takip ettiğinden, genellikle sağlam bir satın alma sinyali olmuştur.

Madencilerin teslim olup olmadığını belirlemek, mevcut hash oranından daha fazlasını araştırmayı gerektirir. Hash şeritleri, Bitcoin'in hash oranının iki hareketli ortalamasını içeren bir göstergedir - 30 günlük ve 60 günlük basit hareketli ortalamalar (SMA). Boğa piyasaları sırasında, 30 günlük SMA 60 günlük olandan daha hızlı yükselirken, ayı piyasaları 30 günlük SMA'yı 60 günlük SMA'nın altına itiyor.

Uzun vadeli SMA'nın altına düşen 30 günlük SMA, trend tersine döndüğünde sona eren bir madenci kapitülasyon döneminin başlangıcına işaret ediyor.

Verilerine göre Glassnode, mevcut kapitülasyon süresi şu anda 61 gün olan iki ayı kırmak üzere. Bu, Bitcoin tarihinde 2012, 2019 ve 2021'dekiler tarafından geride bırakılan dördüncü en uzun teslimiyet dönemidir.

Uzun madenci kapitülasyon süresi, Bitcoin'e olan toparlanan piyasa güvenini sarsmadı. Bitcoin'in net gerçekleşmemiş kar/zararına göre ağ kapitülasyondan çıktı ve çok daha umutlu bir döneme giriyor.

Ağın durumu, Bitcoin'in bir bütün olarak ağın şu anda bir kâr durumunda mı yoksa bir zarar durumunda mı olduğunu belirleyen net gerçekleşmemiş kar/zarar (NUPL) aracılığıyla görülür. Yüksek bir NUPL değeri, genel net kâr durumunu gösterir ve genellikle piyasadan çıkmak ve kâr elde etmek için iyi bir zamandır. Kırmızının derinliklerinde bir NUPL değeri genellikle piyasaya girmek için iyi bir zamanı gösterir.

Veriler, varlık ayarlı NUPL'nin sıfırın üzerine çıkması nedeniyle Bitcoin'in bir kapitülasyon döneminden yeni çıktığını göstermiştir.

Bitcoin'in rezerv riskini analiz etmek de benzer bir dayanıklılık gösteriyor.

Uzun vadeli sahiplerin güvenine göre risk-ödül dengesini izlemek için kullanılan Bitcoin'in risk rezervi, satış veya elde tutma teşviklerini göstermek için de kullanılır. Risk rezervi düşük olduğunda, uzun vadeli hissedarların mahkumiyeti yüksektir, bu da göreceli olarak düşük değerlemeyi işaret eder. Risk rezerv dipleri genellikle ayı piyasalarının son aşamalarında görülür ve bazen erken boğa piyasalarında devam edebilir.