Stagflasyon ortamında varlıklarımıza ne olur? Akıllı para sonunda BTC'ye mi taşınacak?

Enflasyon, günümüzün en acil küresel ekonomik sorunlarından biri haline gelmiştir. Yükselen fiyatlar, gelişmiş dünyanın büyük bir bölümünün hem toplam servetini hem de satın alma gücünü büyük ölçüde azalttı.

Enflasyon kesinlikle ekonomik krizin en büyük itici güçlerinden biri olsa da, köşede daha büyük bir tehlike var - stagflasyon.

Stagflasyon ve piyasaya etkisi

İlk olarak 1965'te ortaya çıkan stagflasyon terimi, bir ülke ekonomisinde yüksek işsizlik ve durgun talep ile birlikte sürekli olarak yüksek enflasyon oranına sahip bir ekonomik döngüyü tanımlar. Terim, 1970'lerde ABD'nin uzun süreli bir petrol krizine girmesiyle popüler hale geldi.

1970'lerden beri, stagflasyon gelişmiş dünyada tekrar eden bir olay olmuştur. Pek çok ekonomist ve analist, enflasyon ve artan işsizlik oranıyla mücadelenin giderek zorlaşması nedeniyle ABD'nin 2022'de bir stagflasyon dönemine girmek üzere olduğuna inanıyor.

Stagflasyonun ölçülebilmesinin yollarından biri gerçek oranlardır - enflasyona göre ayarlanmış faiz oranları. Reel oranlara bakmak, reel getiriyi ve varlıkların reel getirisini göstererek ekonominin reel yönünü ortaya çıkarır.

Göre İşgücü İstatistikleri US BureauTemmuz ayında tüketici fiyat endeksi (TÜFE) %8.5 enflasyon kaydetti. Temmuz ayı TÜFE, Mayıs rakamlarından sadece %1.3'lük bir artış göstererek, birçok politika yapıcının mevcut enflasyon oranının ciddiyetini reddetmesine neden oldu.

Ancak, gerçek oranlar çok daha farklı bir tablo çiziyor.

10 yıllık ABD Hazine getirisi şu anda %2.8 seviyesinde bulunuyor. Enflasyon %8.5 ile ABD Hazine bonolarına sahip olmanın gerçek getirisi %5.7'dir.

2021 itibariyle küresel tahvil piyasasının büyüklüğünün 119 trilyon dolar civarında olduğu tahmin ediliyor. Göre Menkul Kıymetler Endüstrisi ve Finansal Piyasalar Birliği (SIFMA)Bunun yaklaşık 46 trilyon doları ABD pazarından geliyor. İpoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS), şirket tahvilleri, belediye menkul kıymetleri, federal kurum menkul kıymetleri, varlığa dayalı menkul kıymetler (ABS) ve para piyasalarını içeren tüm sabit gelirli piyasa SFIMA izleri şu anda negatif getiri enflasyona göre ayarlandığında.

S&P 500 endeksi de aynı kategoriye giriyor. Shiller fiyat-kazanç (F/K) oranı, S&P endeksini aşırı değerli kategoriye koyuyor. Oran, S&P endeksinin önceki 10 yıl için enflasyona göre düzeltilmiş kazançlarını gösterir ve borsanın genel performansını ölçmek için kullanılır. 32.26'lık mevcut Shiller F/K oranı, 2008'deki mali kriz öncesinde kaydedilen seviyelerden oldukça yüksek ve 1920'lerin sonundaki Büyük Buhran ile aynı seviyede.

Emlak piyasası da kendini zor durumda buldu. 2020'de küresel emlak piyasasının değeri 326.5 trilyon dolara ulaştı - 5 değerine göre %2019'lik bir artış ve rekor bir artış.

Konut kıtlığını körükleyen artan nüfusun bu sayıyı bu yıl daha da yükseltmesi bekleniyordu. ABD'de, 2008 mali krizinden bu yana faiz oranları neredeyse sıfıra sabitlendi, bu da ipotekleri ucuz hale getirdi ve ülke genelinde konut satışlarını artırdı.

Yılbaşından bu yana gördüğümüz faiz oranlarındaki artış bunu değiştirecek. Ocak ayından itibaren, Ulusal Ev Üreticileri Birliği (NAHB) konut piyasası endeksi tarihteki en hızlı -35 düşüşünü gördü. Endekste kaydedilen düşüş, konut balonunun aniden patladığı 2008 yılına göre daha hızlı oldu. Bu aynı zamanda NAHB endeksinin gördüğü en uzun aylık düşüş, çünkü Ağustos 8'den bu yana ilk kez art arda sekizinci düşüşünü kaydetti.

Piyasanın neredeyse her segmentinde düşüşler olurken, önemli sayıda kurum ve varlık yöneticisinin portföylerini yeniden gözden geçirdiğini görebiliriz. Aşırı değerli mülk, aşırı satın alınmış hisse senetleri ve negatif reel getiri tahvillerinin tümü, birkaç yıla kadar sürebilecek bir stagflasyon dönemine giriyor.

Büyük kurumlar, varlık yöneticileri ve riskten korunma fonlarının tümü zor bir seçim yapmak zorunda kalabilir - piyasada kalmak, fırtınayı atlatmak ve hem kısa hem de uzun vadeli zararları riske atmak veya portföylerini daha iyi bir şansa sahip çeşitli varlıklarla yeniden dengelemek. stagflasyonist bir pazarda büyümek.

Sadece bazı kurumsal oyuncular ikinci yolu seçmeye karar verse bile, artan miktarda para akışını görebiliriz. Bitcoin (BTC). Kripto endüstrisi benzeri görülmemiş bir şey gördü büyüme Kurumsal kabulde, sadece Bitcoin dışındaki varlıklar birçok büyük yatırım portföyünün ayrılmaz bir parçası haline geliyor.

Bununla birlikte, en büyük ve en likit kripto varlığı olarak Bitcoin, bu yatırımların çoğunluğunun hedefi olabilir.