HodlX Misafir Postası Gönderinizi Gönderin
İngiltere apeks bankasının kripto varlıkları ve DeFi hakkındaki görüşünü ve kripto endüstrisini düzenleme hamlesini alıyorum.
40 sayfalık bir yayının ardından rapor İngiltere Merkez Bankası Mali Politika Komitesi (FPC) tarafından, inceleme şeklinde kalemimi kağıda dökmeye karar verdim – yoksa İngiltere'nin apeks bankasının kripto varlıkları ve DeFi hakkındaki görüş ve düşüncelerinin bir analizini mi demeliyim? .
Bunu söyledikten sonra, bu bir inceleme makalesi ve kırk sayfalık makaleyi hantal bulanlar için mümkün olduğunca basit hale getirmeyi umuyorum. Raporu, raporda gündeme getirilen çeşitli başlıklara dayanarak gözden geçireceğim ve bu başlı başına kapsamlı bir inceleme olmayacak - ancak çalışma içinde benim için öne çıkan ifadeleri gözden geçireceğim.
Bu yüzden, sadece bir uyarı, bu makale özneldir ve benim "çarpıcı" olduğunu düşündüğüm şeyin merceğine göre renklendirilmiştir. Lafı fazla uzatmadan konuya girelim. İddiaya girerim son cümleye gelene kadar bir iki şey öğreneceksiniz.
Finansal sistemde kripto varlıklarının ve DeFi'nin rolü nedir?
Şimdi, incelemenin ve raporun doğru anlaşılması için daha sonra okumaya karar verirseniz, rapor İngiltere'nin diğer sistemlerden farklı olabilecek finansal sistemine odaklanmaktadır.
Kripto varlıkları – desteksiz ve değişken mi?
FPC'nin kripto varlıklarına bakışı, gerçek değeri olmayan, desteklenmeyen, kopyalanamayan bilgisayar kodu dizileri gibidir. Değerlendirmelerine göre,
“Şu anda, kripto varlık etkinliğinin büyük çoğunluğu, spekülatif yatırım varlıkları olarak oldukça değişken, desteksiz kripto varlıklarının kullanılmasından kaynaklanmaktadır.”
Yüksek oynaklığa neden olan desteksiz olmak, bence kripto para birimleri için büyük bir dezavantaj oldu. Demek istediğim, bugün bir milyoner olabilir ve yarın boş bir cüzdanla uyanabilirsiniz. Dışarıdaki kripto varlıklarının sayısı gün geçtikçe artıyor. Her gün yeni bir NFT (değişmeyen token) projesi başlatıldığını, yeni bir ICO (ilk madeni para teklifi) vb.
“Kriptosfer” hızla büyüyor, ancak soru devam ediyor – tüm bu madeni paraların ve kripto varlıklarının günlük olarak süzülmesinin arkasında ne var? Zamana direnmek için gerekli araçlara sahipler mi? İşte bu yüzden yatırım yapmadan önce kendi araştırmanızı yapmanız zorunludur.
FPC'ye göre bu özellikler (yani desteksiz ve değişken), kripto varlıklarını istikrarsız ve büyük fiyat düzeltmelerine karşı savunmasız hale getiriyor. İstikrarsızlık aslında iki ucu keskin bir kılıç gibidir; bu, piyasalardaki bir kripto varlığının değerinin kısa bir süre içinde 1,000 kattan fazla artabileceği ve aynı zamanda sıfıra düşebileceği anlamına gelir.
Yine de, kripto varlıklarının oynaklığı konusunda FPC, Bitcoin getirilerinin S&P 500'den üç kat daha değişken olduğuna inanıyor. Bu, 'üst düzey' bir iddia değil - bunu destekleyen gerçekler ve rakamlar vardı.
Peki, desteklenmeyen kripto varlıkları hakkındaki kararları neydi? Raporda,
“Bu fiyat oynaklığı, desteklenmemiş kripto varlıklarını, örneğin bir değişim aracı veya bir değer saklama aracı olarak yaygın olarak para olarak kullanılmaya uygunsuz hale getiriyor.”
Kripto para birimlerinin değerindeki dalgalanma sayısı ile, zayıf bir değer deposudur - zaten sadece piyasa düştüğünde fakirdir. Boğa piyasasında, kriptonun bir değer deposu olması kimin umurunda?
bizim sevgili stabilcoin'lerimiz
Desteklenmemiş kripto varlıkları varsa, o zaman destekli kripto varlıkları olmalıdır. FPC'nin taraf tuttuğu yer burasıdır. Raporları istikrarlı paralara ısındı ve geleneksel finansal sistemde onun için bir gelecek görmeye kadar gitti.
Peki, rapor stabilcoinler için nasıl bir gelecek gördü? Rapor dedi ki,
“Algılanan veya iddia edilen göreli değer istikrarı göz önüne alındığında, stabilcoinler, desteklenmeyen kripto varlıklarına kıyasla ödemelerde yaygın olarak kullanılma potansiyeline sahip olabilir.”
Bu açıklama ile etkin bir şekilde desteklenen kripto varlıklarının tarafını tuttular ve stabilcoinler için umut verici bir gelecek öngördüler. Onlar da eklediler,
“Uygun şekilde tasarlanırsa, stabilcoinler daha düşük maliyetli, gerçek zamanlı ödeme hizmetleri sunarken aynı zamanda güvenilir bir değer deposunu koruyabilir.”
Ödemelerin ötesinde, FPC'nin istikrarlı paralar için gördüğü bir başka gelecekteki kullanım durumu, ticari banka mevduatlarına bir alternatiftir. Bunu hanehalkı servetini depolamanın olası bir yolu olarak görüyorlar.
Kripto varlıklarının ve ilgili pazarların finansal istikrar üzerindeki etkileri
Rapor, ikinci bölüme 'kripto teknolojisi' dediği şeyi överek başladı. Bu teknolojinin mevcut finansal sistemi iyileştireceği belirli alanları vurguladı.
Ancak buna girmeden önce, rapor kripto para birimleri ile geleneksel finans sektörü arasındaki bağlantılar hakkında önemli bir noktaya değindi. Rapora göre,
“Kripto varlık türevleri ve kripto varlık fonları dahil olmak üzere kripto varlıklar ve ilgili pazarlar, son yıllarda hızla büyüdü ve böyle devam etmeleri gerekir. Geleneksel finans sektörüyle bağlantıların artması muhtemeldir.”
Bu evlilik kaçınılmazdır ve yaklaşan düzenleme dalgasıyla bile kripto varlıkları ve DeFi geleneksel finansal varlıklarla rekabet edecek. Bu nedenle, merkezi olmayan finansın (DeFi) geleneksel finansın (TradFi) yerini alacağına inanarak spekülasyonlarımızı abartmış olacağız. İkisinin bir arada var olacağına ve DeFi'nin TradFi ile aynı düzenlemelere tabi olsa bile bazı rekabet avantajlarına sahip olduğuna inanıyorum.
Blok Zinciri / Merkezi Olmayan Defter Teknolojisi (DLT) — bir oyun değiştirici mi?
Yine de raporun blockchain teknolojisinden bahsetmeden blockchain teknolojisinden bahsetmesi komik. Ya 'kripto teknolojisi' ya da daha resmi ortamlarda Merkezi Olmayan Defter Teknolojisi (DLT) olarak adlandırılır. Rapora göre FPC, teknolojiyi bir oyun değiştirici olarak görüyor ve şunları söylüyor:
"Yeni teknoloji, ya bu faaliyetin taşınması ya da teknolojinin yaygın olarak benimsenmesi yoluyla, geleneksel finans sektöründe şu anda yer alan faaliyetleri yeniden şekillendirme potansiyeline sahip."
İkincisinin şu anda izlenen yol olduğuna ve gelecekte de sürdürüleceğine inanıyorum. Blockchain teknolojisinin faydalarını incelediğinizde, finansal sistemdeki ve ötesindeki geniş kapsamlı uygulamasını fark etmeden edemezsiniz.
Rapor, blok zinciri teknolojisinin geleneksel sisteme getirebileceği çeşitli faydaları listeledi, ancak bunların tümü maddeye bağlıydı:
"Güvenli ve değer açısından istikrarlı olmaları şartıyla."
İşaret ettiği ilk fayda, DLT ile ilgili temel bilgilerden birini vurguladığı sınır ötesi işlemlerde oldu. Bunun nedeni, teknolojinin merkezi olmayan doğasının maliyeti düşürmesi ve merkezi aracıları ortadan kaldırarak sınır ötesi işlemleri daha hızlı hale getirmesidir. Bu noktada ayrıca, rapor, benim için gerçekten bir vahiy olan düzenleme hakkında bir noktaya değindi.
"İyi tasarlanmış ve orantılı bir düzenleyici rejim içinde üstlenilirse, bu teknoloji İngiltere finansal sistemindeki rekabeti artırabilir ve son kullanıcıların maliyetlerini daha da azaltabilir."
Bu açıklama bana bir 'eureka' anı verdi çünkü ademi merkeziyetçiliğin kripto para birimlerini düzenleme karşıtı yaptığı düşünce okulundaydım. Ama bunu görmek bana bu duruşu yeniden düşünmek için bir sebep verdi. Düzenleme, herhangi bir önyargı olmadan ve alandaki tüm uzmanların gerekli danışmanlığıyla düzgün bir şekilde oluşturulduğunda, kripto ve DeFi'nin en çılgın hayallerimizin ötesinde çiçek açmasını sağlayacaktır. Sanırım yönetmelikle ilgili görüşüm bu noktada.
İleriye dönük olarak, belge kripto teknolojisinin avantajlarının bir parçası olarak verimlilik, şeffaflık ve esneklik ekledi. Esneklikten bahsetmişken, FPC şuna inanıyor:
“Dijital paranın yeni biçimleri, geleneksel ödeme yöntemlerine bir alternatif sunarak finansal sistemin esnekliğini de artırabilir.”
Risk, risk, risk – kripto ve DeFi diğer finansal sistemlerden daha mı riskli?
Rapor, piyasalar arasındaki doğrudan maruziyetler veya yayılmalardan kaynaklanan finansal riskleri, yeni teknolojilerin kullanımından kaynaklanan operasyonel riskleri ve faaliyet geçişleri veya yeni kripto para birimlerinin yeni biçimleri olarak düzenleyici ve istikrar zorluklarını içeren 'kripto varlık teknolojisi' olarak adlandırılan şeyle ilişkili risklerin altını çiziyor. kuruluşlar ve iş modelleri ortaya çıkmaktadır.
Kripto varlıklar ve DeFi birçok kişi tarafından riskli olarak kabul edilir ve bu bir gerçektir. Hatta bazı düzenleyiciler bu noktayı biraz uç noktalara taşıyor, ancak buradaki büyük soru şu: DeFi ne kadar riskli? Finansal sistemin diğer bölümlerinden ne kadar daha riskli?
Rapor bu soruyu yanıtlıyor ve kripto varlıklarının finansal sistemin diğer bölümlerine kıyasla oluşturduğu riskler hakkında şunları söylüyor.
“Kripto varlıkları ve DeFi tarafından oluşturulan risklerin çoğu, finansal sistemin diğer bölümlerinde mevcut düzenleyici çerçeve tarafından yönetilenlere benzer.”
Dolayısıyla bu riskler, kripto varlıklarını istenmeyen hale getirmez ve uygun düzenlemelerle – ki bence bu kötü niyetli aktörleri ayıklamak ve DeFi'nin mümkün olduğunca sorunsuz çalışmasını sağlamak içindir – bu riskler, bu yeni teknolojinin en iyilerini ortaya çıkarmak için yönetilebilir.
Bu makalenin ilk bölümünü burada bitireceğim, devamında ise raporun son iki bölümünü ele alacağız. Kripto varlıklarının ve DeFi'nin oluşturduğu risklerin finansal istikrarı etkileyebileceği FPC tarafından belirlenen dört kanalı ve ayrıca önerilen düzenleyici çerçeveyi analiz edecek.
Samuel Ogbonna, DeFi, NFT'ler, Web 3.0 ve metaverse ile ilgilenen bir kripto içerik yazarı ve blok zinciri meraklısıdır.
Bizi takip edin Twitter Facebook Telegram
Feragatname: Günlük Hodl'da ifade edilen görüşler yatırım tavsiyesi değildir. Yatırımcılar Bitcoin, kripto para birimi veya dijital varlıklara yüksek riskli yatırımlar yapmadan önce gereken özeni göstermelidir. Transferlerinizin ve işlemlerinizin kendi sorumluluğunuzda olduğunu ve meydana gelebilecek kayıpların sizin sorumluluğunuzda olduğunu lütfen unutmayın. Daily Hodl, herhangi bir kripto para biriminin veya dijital varlığın satın alınmasını veya satılmasını önermez veya Daily Hodl bir yatırım danışmanı değildir. Daily Hodl'un bağlı kuruluş pazarlamasına katıldığını lütfen unutmayın.
Öne Çıkan Görsel: Shutterstock/Sergei Loginov
Kaynak: https://dailyhodl.com/2022/04/15/bank-of-englands-opinion-on-cryptoassets-and-decentralized-finance/