Kripto kışının ortasında, merkez bankaları şirket içi dijital para birimlerini yeniden düşünüyor

Son birkaç yılda, dünya çapındaki hükümetlerin kendi merkez bankası dijital para birimlerinin ihracını araştırdığına dair çok sayıda rapor ortaya çıktı. Aslında bugüne kadar dokuz ülke aktif bir CBDC teklifi başlattı. Bu bağlamda Çin'in dijital yuanı yaygın kullanıma tanık olduk 2022 Kış Olimpiyatları sırasında. 

Benzer projeleri başlatan diğer ülkeler arasında Bahamalar, Marshall Adaları ve Nijerya yer alıyor. Ancak Nijeryalı eNaira'nın tanık olduğu bildiriliyor şu ana kadar zayıf alımve diğerleri de bir şekilde benzer şekilde ilerledi. Üstelik Hindistan'ın da bir pilot program başlattı Meksika merkez bankası yakın zamanda bunu doğrularken, dijital rupisi için dijital peso serbest bırakılması önümüzdeki yıl içinde.

Görünen coşkuya rağmen, ana akım finansta ve dünya merkez bankalarında giderek artan bir ses korosu başladı. uzun vadeli etkinlik ve uygulanabilirliğinden şüphe duymak CBDC'lerden. Örneğin, İngiltere Merkez Bankası'nın eski kıdemli danışmanı Tony Yates, geçtiğimiz günlerde dijital para birimleriyle ilgili "devasa girişimin" maliyetlere ve risklere değmediğini haykırdı. Özellikle küresel çapta çoğu ülkenin mevcut nakit akışlarının, madeni paralarının ve banknotlarının dijital versiyonlarına zaten sahip olduğu göz önüne alındığında, CBDC'lerin son zamanlarda piyasaya sürülmesinin oldukça şüpheli olduğunu ekledi. Yates şunları söyledi:

“Kripto para birimleri para için çok kötü adaylar. Enflasyona yönelik istikrarlı yollar oluşturmak için insanlar tarafından yönetilen para kaynaklarına sahip değiller ve işlemlerde kullanılması son derece pahalı ve zaman alıcı.”

Benzer şekilde, Doğu Afrika ülkesi Tanzanya da 2021'de duyurdu bir CBDC çıkaracağını söyledimerakla beklenen bir eylem. Ancak yakın zamanda bir açıklama yayınlayarak, bir noktada hâlâ devlet destekli bir dijital varlığın kullanıma sunulmasını değerlendirirken, "aşamalı, temkinli ve riske dayalı bir yaklaşım" izleyeceğini belirtti. çeşitli zorluklarla karşılaştı bu durum uygulama planlarını etkileyebilir.

CBDC'lere yönelik şüphecilik yeni bir şey değil

İngiltere Merkez Bankası'na CBDC denemelerinde yardımcı olan İngiliz hükümeti destekli dağıtılmış defter şirketi Millicent Labs'ın kurucu ortağı Kene Ezeji-Okoye, Cointelegraph'a ABD'den alıntı yaparak CBDC'lere yönelik şüpheciliğin son birkaç yılda oldukça yaygın olduğunu söyledi. Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın 2020 konuşmasında söylediği yer, "ABD'nin bunu doğru yapması, ilk olmaktan daha önemli." Bu ifade, bugün, özellikle gelişmiş ülkelerdeki birçok merkez bankacısının tutumunu hâlâ özetlemektedir.

Son: Nakitsiz gitmek: Norveç'in dijital para birimi projesi gizlilik sorularını gündeme getiriyor

Benzer şekilde, 2022'nin başlarında Birleşik Krallık Lordlar Kamarası Ekonomik İşler Komitesi CBDC'lerin basit olup olmadığı sorgulandı “sorun arayışında bir çözüm”. Ezeji-Okoye'ye göre, bugün daha fazla yetkilinin CBDC'lere yönelik tereddütleri hakkında konuştuğunu duymamızın nedeni, boğa koşuları sırasında, en sadık geleneksel merkez bankacılarının bile, artan piyasa kapitalizasyonlarına ve dijital varlıklar etrafında artan heyecana yanıt verme konusunda baskı hissetmesidir. Ancak bir ayı piyasası oluştuğunda, eleştirmenlerin topluca ortaya çıktığı görülüyor.

Bu, küresel gayri safi yurt içi hasılanın %114'inden fazlasını temsil eden 95 ülkenin neden şu anda çalışma bir CBDC'de. Bu, 3 ortalarında gerçekleşen rakamın 2020 katından fazla. Ezeji-Okoye şunu ekledi:

"Bazı yetkililerin kamuya açıklanmış görüşlerine rağmen, CBDC'ler üzerinde hâlâ çok büyük miktarda çalışma yapılıyor, G18 ülkelerinden 20'i şu anda CBDC oluşturma konusunda ileri aşamada ve İngiltere Merkez Bankası 2022'yi bir kamu satın alma çağrısıyla sonlandırdı. CBDC cüzdanının geliştirilmesi için.”

Özel çözümlerin geliştirilmesiyle birlikte düzenlemelerdeki ilerlemelerin, birçok hükümetin CBDC yayınlama konusundaki isteksizliğini açıklayabileceğine inanıyor. Ezeji-Okoye, "Birçok kişi CBDC'ler konusunda şüpheci olmaya devam etse de, herkes yine de bahislerini koruyor ve onlar üzerinde çalışıyor gibi görünüyor" dedi.

CBDC riskleri

Bazı uzmanlar CBDC'ler konusunda oldukça olumlu görünse de herkes bunlara inanmıyor. Örneğin, kripto türev borsası Bitget'in genel müdürü Gracy Chen, Cointelegraph'a yaptığı açıklamada, birçok egemen ülkenin, mevcut finansal sistemlerinin istikrarı ve bütünlüğü üzerindeki etkilerine ilişkin yaygın endişeler nedeniyle CBDC'leri uygulamaya koymak istemediğini söyledi. Dedi ki:

“Son zamanlarda dört ülke (Danimarka, Japonya, Ekvador ve Finlandiya), ekonomik sorunlar ve geliştirme sürecinde karşılaşılan zorluklar gibi birçok faktör nedeniyle CBDC benimseme planlarının iptal edildiğini kamuoyuna açıkladı. Bu nedenle CBDC'lere ilişkin politikanın oluşturulması ve uygulanmasına gelişimsel bir perspektiften bakılmalı ve bu şekilde entegre edilmelidir."

Chen şu anda CBDC'lerle ilgili en yaygın kaygıların, bunların piyasaya sürülmesinin geleneksel ticari banka mevduat ve borç verme modelini büyük ölçüde etkilemesi nedeniyle küresel finansal yapıyı temelden değiştirme potansiyeli olduğuna inanıyor. Aynı zamanda faiz getiren CBDC'ler, kullanıcıların bir kısmını düşük riskli varlıklara yatırım yapmaya yönlendirecek.

CBDC'ler ayrıca sermaye, yetenek ve teknolojiye büyük ölçekli yatırım gerektirir. “Verilerin, sistemlerin ve hizmetlerin bakımı uzun vadeli yatırımlar gerektiriyor. Bu maliyetler bazı ülkelerin kaldıramayacağı kadar yüksek” diye tamamladı Chen.

Benzer şekilde blockchain teknoloji şirketi ParallelChain Lab'in ürün yönetimi direktörü Clayton Mak, Cointelegraph'a CBDC'leri mevcut finansal yapılara entegre etmek için gereken devasa kaynakların, mevcut sistemlerin akışını alt üst etme olasılığının ve bunların merkez bankalarını karşı karşıya getirmenin nihai sonucunun olduğunu söyledi. diğer finansal aktörler ise benimsenmelerinin çok aceleci olmasına neden oldu.

Merkezi olmayan kripto borsası Hashflow'un kurucusu ve CEO'su Varun Kumar, Cointelegraph'a yaptığı açıklamada, günümüzde çoğu fiat para biriminin halihazırda dijital bir biçimde mevcut olduğu göz önüne alındığında, CBDC'lerin mantıklı olmadığını söyledi.

Ona göre, CBDC'lerin uygulamaya konması, taban para ile M1 veya M2 (yani ticari bankalar ve diğer finansal kurumlar tarafından yaratılan para) arasındaki oranı değiştirerek, merkez bankasının doğrudan yükümlülüğü olan para miktarını artırarak işleri karmaşıklaştıracaktır. dolaşımdaki paranın geri kalanına göre.

“Fiziksel nakitten tamamen kurtulursak, merkez bankaları temel olarak faiz oranlarını ve diğer ekonomik değişkenleri çok ayrıntılı ve etkili bir şekilde manipüle edebilir; bu da onlara gözetim ve kontrol gerçekleştirmek için büyük bir kaldıraç sağlar; örneğin Çin'in ulusal dijital para birimi, Dijital Para Birimi Elektronik ödeme. Bunları vatandaşların elinden aldığınız takdirde büyük mahremiyet ve özerklik değiş tokuşları yaşanacak" dedi.

CBDC'ler için argüman

Kripto para borsası MEXC'nin başkan yardımcısı Andrew Weiner, Cointelegraph'a dünya merkez bankalarının yaklaşık %90'ının CBDC projelerini takip etmesinin nedeninin, bunların çeşitli faydalar sunması olduğunu söyledi. Örneğin, artan ödeme verimliliği, düzenleyici istikrar, denetim şeffaflığı, azaltılmış işlem maliyetleri ve gelişmiş sınır ötesi transfer yeteneği sağlarlar. Ekledi:

“Nakit kullanımında devam eden düşüş, dijital varlıklara olan geniş tabanlı ilgi ve egemenlik ve parasal istikrarla ilgili devam eden endişeler göz önüne alındığında, merkez bankaları CBDC'lerin potansiyelini keşfetmeye devam etme konusunda oldukça motive görünüyor.”

Benzer şekilde, kripto para borsası Bitrue'un baş strateji sorumlusu Robert Quartly-Janeiro, CBDC'lerin tanıtılmasının günümüzün mevcut para sistemlerinde küresel düzeyde devrim yaratabileceğine inanıyor. Ancak onun görüşüne göre merkez bankaları, bunun yeni bir dijital ekonomide ekonomik rekabeti nasıl etkileyebileceği konusunda dikkatlidir.

Geleneksel bankacılık sistemleri üzerindeki etkisi, hükümet kontrolü ve CBDC'lerin fiat ile birlikte nasıl çalışabileceğine dair net bir düzenleyici çerçevenin bulunmaması konusunda geçerli endişeler olsa da dijital varlık alım satım platformu BTSE'nin CEO'su Henry Liu, Cointelegraph'a şunları söyledi:

“CBDC'lere yönelik teknoloji ve altyapı gelişmeye devam ettikçe, daha fazla merkez bankasının kendi para birimlerinin dijital versiyonunu çıkarma fikrine açık hale geldiğini görebiliriz. Bunun hala nispeten yeni bir araştırma ve deney alanı olduğunu ve merkez bankalarının potansiyel sonuçları ve faydaları tam olarak anlamalarının biraz zaman alabileceğini akılda tutmak önemlidir."

Orta yol bulunabilir mi?

ParallelChain Lab'den Mak'a göre, izinsiz ve izinli ağlardan aynı anda yararlanan merkezi olmayan bir finansal ekosistemi beslemek, CBDC'lerin ilerlemesini teşvik etmeye yardımcı olabilecek uygulanabilir bir çözümdür.

Ona göre, bir konsorsiyum ağı yalnızca değişmez işlemler yoluyla daha fazla şeffaflık yaratılmasına yardımcı olmakla kalmayacak, aynı zamanda transfer gecikmeleriyle ilgili sorunları da azaltacaktır. Son olarak, kendi CBDC uygulamalarıyla finansal oyuncular arasında herhangi bir çıkar çatışmasının da önüne geçilebilir.

Benzer şekilde Weiner, ticari bankaların, müşteri ihtiyaçları ve alışkanlıkları konusundaki yetenekleri ve bilgileri göz önüne alındığında, büyük ölçekli CBDC dağıtımlarında muhtemelen önemli bir rol oynayacağına inanıyor ve şunları ekliyor:

"Ticari bankalar, müşteri kabulü ve işlemlerin yürütülmesi ve kaydedilmesi konusunda en derin yeteneklere sahiptir, bu nedenle CBDC modelinin başarısı, ticari ve merkez bankaları arasındaki kamu-özel ortaklığına bağlı olacak gibi görünüyor."

Bu noktaya kadar, kamu-özel sektör ortaklıkları merkez bankalarının yerleşik altyapı ve müşteri ilişkilerinden yararlanmasını sağlar; bu tür ittifaklar, merkez bankalarının son kullanıcı ihtiyaçlarına uygun kullanım senaryoları uygulamasına yardımcı olur ve özellikle perakende senaryolarında tüketim alışkanlıklarına ilişkin yetenek ve bilgi eksikliklerini tamamlar. .

Merkez bankaları, ticari bankaları ve diğer özel paydaşları (teknoloji sağlayanlar, tüccarlar ve kullanıcılar) lansman sürecine dahil ederek, aynı zamanda daha geniş bir sahiplenme duygusunu geliştirebilecek ve yerinden edilme korkularını etkili bir şekilde yönetebilecek ve aynı zamanda bunların başarılı bir şekilde benimsenme olasılığını artırabilecektir. .

“Farklı ülkeler muhtemelen kendi spesifik hedefleri, yetenekleri ve paydaşlarıyla uyumlu CBDC modellerini takip edecek. Ortaya çıkan çok modelli ortam, küresel bankaların hem küresel hem de yerel olarak CBDC stratejilerini açıkça belirtmelerini ve diğer ülkelerin merkez bankalarıyla iletişim kurmalarını gerektirecek," diye bitirdi Weiner.

Öndeki yol

Millicent Labs'tan Ezeji-Okoye, mevcut kripto kışında merkez bankalarının dijital varlık endüstrisindeki en son gelişmelerle pek ilgilenmediğine inanıyor. Buna rağmen alanı çevreleyen olumlu gelişmeler ortaya çıkmaya devam etti.

Son: Bir üniversite yurdunda Bitcoin madenciliği: Daha havalı bir BTC hikayesi

Örneğin, İngiltere Merkez Bankası'nın yeni çok amaçlı rezerv hesap yapısı, Fnality International'ın (bir firma ihraç Majestelerinin Hazinesi tarafından verilen bir ödeme sistemi tanıma emri). Benzer şekilde dünyanın en büyük ekonomilerinden biri olan Hindistan da canlı bir CBDC pilotu başlattı sadece birkaç hafta önce.

Bu nedenle, giderek daha fazla insan dijital para birimlerine yönelmeye devam ettikçe, CBDC paradigmasının nasıl gelişmeye ve olgunlaşmaya devam ettiğini görmek ilginç olacak.