Belçika, belirli kripto varlıklarını menkul kıymetler, yatırım araçları veya finansal araçlar olarak sınıflandırması gerekip gerekmediğini belirlemek için açık bir istişare düzenliyor. Ülkenin mali düzenleyicisi Finansal Hizmetler ve Piyasalar Otoritesi (FSMA) yaptığı açıklamada şunları söyledi:
“…FSMA, uyumlaştırılmış bir Avrupa yaklaşımını beklerken netlik sağlamak istiyor[1]Kripto varlıkların ne zaman menkul kıymet, yatırım aracı veya finansal araç olarak değerlendirilebileceği ve bunların izahname mevzuatı ve/veya MiFID iş kuralları kapsamına girip girmeyeceği hakkında.”
Düzenleyici, Avrupa Birliği'nin 2024'te beklenen Kripto Varlık Piyasaları (MiCA) düzenlemesini tamamlarken, kripto işletmelerinin mevcut yasaların kapsamına girip girmedikleri konusunda netliğe ihtiyacı olduğunu söyledi. Bu amaçla düzenleyici, hangi kripto para birimlerinin menkul kıymet veya finansal araç olarak sınıflandırılabileceğini ve bunlara hangi yasaların uygulanacağını belirlemek için yönergeler hazırladı.
Yönergeler, kripto varlıkların sınıflandırılmasını belirlemek için adım adım bir plan sunuyor. İlk adım, kripto varlığının "bir araca dahil edilip edilmediğini", yani değiştirilebilir mi yoksa takas edilebilir mi olduğunu belirlemektir.
Kılavuzlar, bir araca dahil edilmeyen kripto varlıklarının menkul kıymet olarak nitelendirilmediğini söyledi. Ancak bir enstrümana dahil edilirlerse iki durum söz konusu olabilir.
İlk olarak, araçlar bir projedeki hisseyi veya oy hakkını veya belirli bir tutarda ödeme hakkını temsil ediyor olabilir.
Böyle bir durumda, araçların devredilebilir olması halinde, kripto varlıklar İzahname Kanunu uyarınca menkul kıymet ve finansal araç olarak nitelendirilmektedir. İzahname Yasası, kripto varlık ihraççılarının potansiyel yatırımcılar için bir izahname yayınlamasını gerektiriyor.
Finansal araçlar olarak varlıkların da MiFID davranış kurallarına uyması gerekecek. AB'nin Finansal Araç Piyasaları Direktifi (MiFID), yatırımcıların korunmasını sağlamak için yatırım şirketlerine yönelik düzenleyici yükümlülükleri ortaya koymaktadır.
Ancak araçların devredilemez olması durumunda, kripto varlıkları yatırım aracı olarak kabul edilir ve ihraççıların İzahname Kanunu uyarınca bir izahname yayınlaması gerekir.
İkinci olarak, araçlar ihraççının bir ürün veya hizmeti teslim etme hakkını temsil edebilir.
Bu durumda, araçların birincil veya ikincil yatırım amacı varsa, İzahname Kanununa tabi yatırım aracı olarak sınıflandırılır. Ancak araçların yatırım amacı olmaması durumunda kripto varlıklar İzahname Kanunu kapsamı dışında kalacaktır.
Kılavuzlarda, bir enstrümanın yatırım hedefi olup olmadığını belirlemek için incelenmesi gereken bir dizi husus belirtildi. Aşağıdaki durumlarda kripto varlıkların bir yatırım hedefi olduğu kabul edilecektir:
“…araçlar ihraççı dışındaki kişilere devredilebilir; ihraççının sınırlı sayıda araç ihraç etmesi; ihraççının bunları bir piyasada ticarete koymayı planladığı ve kâr beklentisinin olduğu; Toplanan fonlar ihraççının genel finansmanı için kullanılır ve hizmet veya proje henüz geliştirilmemiştir: araçlar personele ödeme yapmak için kullanılır; ihraççı farklı fiyatlarla birkaç satış turu düzenliyor."
Kılavuz, herhangi bir ihraççısı olmayan ancak Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) gibi bilgisayar koduyla üretilen kripto para birimlerinin İzahname Yönetmeliği, İzahname Yasası veya MiFID davranış kurallarına tabi olmadığını ekledi.
İstişare tüm paydaşlara ve yatırımcı temsilcilerine açık olacak ve 31 Temmuz'da sona erecek.
Kaynak: https://cryptoslate.com/belgium-starts-consultation-on-classification-of-crypto-as-securities-and-investment-instruments/