Kriptonun devam eden düzenleyici sürecinin sonuçları

LBRY vakası, hem blockchain token ihraç eden şirketleri hem de yatırımcılarını etkileyebilecek yenilenen düzenleyici baskı dalgasının altını çiziyor.

Kasım ayında bir kez daha bir yıl süren mahkeme savaşı Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile blockchain geliştirme şirketi LBRY ve onun LBRY Kredileri (LBC) tokeni arasındaki anlaşma, tokenin bir karara bağlanmasıyla sonuçlandı. kayıt dışı güvenlikŞirketin platformda bir meta olarak kullanıldığı yönündeki iddiasına rağmen.

Mahkemenin bu davadaki kararı, yalnızca blockchain tabanlı platformlara yönelik düzenleyici algıyı değil aynı zamanda kripto para birimlerini de etkileyebilecek bir emsal teşkil ediyor.

Eski Howey

Yeni teknolojilerin düzenlenmesi söz konusu olduğunda eski standartlar her zaman geçerli değildir.

LBRY davası çoğunlukla, 1946'da ABD Yüksek Mahkemesi'nin bir davası sonucunda ortaya çıkan ve bir işlemin menkul kıymet olarak nitelendirilip nitelendirilmediğini belirleyen bir çerçeve olan Howey Testi'ne dayanıyordu. Bitcoin gibi varlıklar (BTC) ve çoğu stablecoin menkul kıymet olarak kabul edilmez Bu test kapsamında karar, bir tokenın değişebilecek özelliklerine bağlı olarak değişir.

SEC, LBRY'nin, LBRY Kredilerinin bir yatırım olarak "olası kullanımının" farkında olduğunu iddia etti ve bu, mahkeme tarafından değerlendirmesinde tamamen benimsendi.

The karar verildi New Hampshire Bölge Mahkemesi Hakimi Paul Barbadoro, LBRY'nin tokenlerinin değerindeki artışı açıkça varsaydığını belirledi ve bu da tokenlerin "olası bir yatırım" olarak hareket edeceğine dair bir beklenti belirlemesine yol açtı.

Barbadoro'ya göre LBRY'nin tokenleri kendisi için saklaması ve aynı zamanda bunları çalışanlarına "tazminat teşvikleri" olarak vermesi, yatırımcılara şirketin blockchain'lerinin değerini artırmayı amaçladığını gösterme niyeti olduğu anlamına geliyordu. Başka bir deyişle sonuç, LBRY'nin token sahiplerinin şirketin hisselerini LBRY Kredilerinin bir değer artışı biçimi olarak anlamalarına güveneceğiydi.

Yapılan yorumlara göre Bloomberg Yasası Foley & Lardner LLP'nin dijital varlıklar başkanı Patrick Daugherty tarafından, hakimin kararı, paydaşların staking'i bir tür değer artışı veya bunun vaadi olarak gördüğü varsayımına dayandığı için keşfedilmemiş yasal bölgeye yerleşiyor. şirket tarafından verilen jetonlar.

Daugherty, "Mahkeme bu görüş için herhangi bir hukuki emsal teşkil etmemiştir, belki de böyle bir emsal olmadığı için" dedi.

Aynı makalede, Sheppard Mullin Richter & Hampton LLP'nin blockchain ve fintech ekibine liderlik eden James Gatto, LBRY davasında bulunan hukuki sorunların çoğunun diğer projelerde de kopyalanabileceğini söyledi ve kripto şirketlerinin "şirketi benimsemelerini" tavsiye etti. Token projeleri tarafından kullanılan genel yasal yöntemlerin kopyalanmasını önlemek için "farklı bir yaklaşım". "Pek çok insan bunu yapmıyor, sadece herkesin yaptığını takip ediyorlar" dedi.

Düzenleyici sonuçlar

Cointelegraph'a konuşan LBRY'nin kurucusu ve CEO'su Jeremy Kauffman, mahkemenin davaya ilişkin kararının sonuçlarını anlattı.

Denemenin sonucunun, CEO'su tarafından "neredeyse kesinlikle ölü" olarak ilan edilen şirket için önemli bir mali etkisi oldu.

Son: Güven, kripto borsasının sürdürülebilirliğinin anahtarıdır — CoinDCX CEO'su

Başlangıç ​​olarak Kauffman, denemenin inanılmaz derecede yüksek masraflarının altını çizerek şirketin milyonlarca avukatlık ücreti ödemek zorunda kaldığını ve "on milyonlarca dolar yatırım parası kaybettiğini" belirtti.

Kauffman, davanın mali maliyetinin ötesinde, kararın en büyük sonucunun LBC tokenlarının yavaş yavaş benimsenmesi olduğunu söylüyor.

"Belki de en kötüsü, SEC'den korkan borsalar gibi üçüncü taraflardan benimseme konusunda ciddi zorluklarla karşılaştık" dedi.

Bununla birlikte, bir şirket olarak LBRY, Inc. üzerindeki doğrudan etkiye rağmen, platformun blockchain protokolü, SEC ile olan bu karşılaşmadan sağ çıkacak.

Kauffman, "LBRY, yasal zorluklara rağmen on milyonlarca insanın herhangi bir kesinti olmadan içerik paylaşmak için kullandığı merkezi olmayan bir protokoldür" dedi. “LBRY'nin bir şirket olarak ölmesi neredeyse kesin. Ancak LBRY'yi kullanmanın en popüler yolu olan Odysee'nin ve protokolün kendisinin parlak bir geleceği var" diye ekledi.

Kauffman, SEC şikayetinin sonucundan duyduğu hayal kırıklığını gizlemedi ve şirketin nihai kaderini hükümetin şeffaflık eksikliğine bağladı.

“Kesinlikle öğrendiğim şeylerden biri hükümete güvenmemek ve şeffaf olmamaktır. Daha gizli ve daha az dürüst davransaydık çok daha iyi durumda olurduk” dedi.

Dijital varlıklara ilişkin eşitsiz ve belirsiz uygulamalar nedeniyle, blockchain hizmetlerinin hedefi artık yasa dışı bir hareket olarak görülebilecek olası senaryoları tahmin etmek (ilerledikçe öğrenmek) ve olası sorunlar büyümeden önce onlarla ilgilenmektir. 

Sıradaki ne?

Mahkemenin LBRY ile ilgili kararı aynı zamanda gelişmekte olan bir davayı da etkileyebilir. SEC'in iki yıllık dava Şirketin argümanları Kauffman ekibinin kullandığı argümanlarla ilgili olduğu için, Ripple Labs'e karşı davanın da benzer unsurları var; örneğin tokenlerinin menkul kıymetler yasalarına tabi olduğuna dair adil bir bildirim almamak gibi.

Arizerty, Cointelegraph'a LBRY davasının 2016'dan bu yana aktif olması nedeniyle bu iddiayı doğru bağlamda ele almanın önemli olduğunu söyledi.

“Altı yıl önce, ilgili zaman diliminde neyin yasal olup olmadığı konusunda çok az şey biliniyordu. Bunu, mahkemenin onlara karşı verdiği karara göre değil, o sırada bildiklerine göre yargılamanız gerekir" dedi.

Ripple davasına ilişkin karar büyük ihtimalle Mart 2023'e kadar karar verilecek.

İsminin gizli kalması kaydıyla Cointelegraph'a konuşan bir ABD Hazine yetkilisi, düzenleyicilerin şu anda kripto para birimlerini anlama konusunda çok erken aşamada olduklarını ve kullanıcı korumasına büyük önem verdiklerini söyledi.

“Şu anda odak noktamız dolandırıcılıkların azaltılması ve tüketicinin korunması. Ancak bunun dışında sektörü anlama ve tanımlama konusunda çok erken aşamada olduğumuzu söyleyebilirim” dedi.

Arizerty, blockchain endüstrisindeki şirketlere ve projelere tavsiyesinin, yasal stratejileri için LBRY'yi örnek almaları olduğunu söyledi.

"Protokoller ve token projeleri hazırlayan ekiplerin LBRY kararını dikkate alması ve kararı anlayan ve neye karar vermediğini anlayan avukatlarla çalışması gerekiyor" dedi.

Son: Kongre 'yönetilemez' olabilir, ancak ABD 2023'te kripto mevzuatını görebilir

Arizerty ayrıca, token veren projelerin LBRY'nin hatalarından kaçınmak için iki ana önleyici eylemde bulunması gerektiğini de önerdi:

“Bunun bir yolu, tokenı Amerika Birleşik Devletleri'nde satılmadan önce merkezi olmayan hale getirmek, diğer bir yol ise token için ikincil piyasanın desteklenmesini önlemektir. Bu tek başına yeterli olmayabilir ama uzman avukatlar resmi tamamlayabilir.”

Düzenleyicilerin blockchain ve kripto para birimlerini anlamak için neye odaklanması gerektiği konusunda görüşleri sorulduğunda Kauffman, "yoldan çekilmeleri" gerektiğini söyledi.

“Düzenleyicilerin yalnızca dolandırıcılık ve suç faaliyetlerini durdurmaya odaklanması gerekiyor. Eğer yoldan çekilip girişimcilerin inşa etmesine izin verirlerse, Blockchain Amerika'nın geleceğinin büyük bir parçası olabilir” dedi.