'Kripto annesi', SEC'in kriptoyla ilgili Howey Testini seslendiriyor

'Kripto annesi' lakaplı SEC Komiseri Hester Peirce, şunları söyledi: Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Howey Testini kullanmak için.

Howey testi, bir yatırım sözleşmesinin mevcut olup olmadığını belirlemek için yapılan bir değerlendirmedir. Bir varlık, ortak bir girişime yatırdığınız parayla başkalarının çabalarından kar elde edilmesi bekleniyorsa, menkul kıymet olarak sınıflandırılır.

Kripto Howey Testini Geçiyor mu?

Bir varlığın menkul kıymet olarak kabul edilmesi durumunda, 1933 tarihli Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler Kanunu ve 1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Kanunu kapsamındaki kayıt gerekliliklerine tabidir.

Bir varlığın menkul kıymet olarak nitelendirilebilmesi için dört kutucuğu işaretlemesi gerekir; bir para yatırımı, ortak bir girişim, makul bir kâr beklentisi ve başkalarının çabalarından elde edilen bir şey.

2018'de o zamanın komisyon başkanı Jay Clayton söyledi CNBC, dijital bir varlığın menkul kıymet olmadığını söyledi. Menkul kıymet olmayan dolar veya yen gibi egemen para birimlerinin yerini aldıklarını açıkladı.

Bitcoin testi geçemez. Başkalarının hiçbir ortak girişimi, destekçisi veya çabası yoktur. 

Ancak İlk Para Teklifleri (ICO'lar) başka bir şeydir.

Clay, bir girişime yatırılan parayı aldığınız ve getiri sağladığınız dijital varlığın, komisyon tarafından düzenlenen bir menkul kıymet olduğunu paylaştı.

Göre SECICO'lar ilk üç kutuyu işaretler; ancak ICO'dan kar bekleyip beklemediğiniz ve bu çabaların başkalarından gelip gelmediği tartışmalıdır. Dijital varlık dört kutunun tamamını işaretliyorsa komisyon düzenlemelerine uygun olmalıdır.

Sonuç olarak, dijital varlıklarla ilgili tüm düzenlemelere uyan tek bir boyut yoktur.

2021'de SEC başkanı Gary Gensler, menkul kıymet olarak nitelendirilen ancak kayıtlı olmayan birçok dijital varlığın bulunduğunu belirtti. Yatırımcılar kar beklentisiyle bu paraları satın alıyorlardı ve girişimciler ve teknoloji uzmanları bu paraları besliyorlardı.

Kripto anne ve Howey testinin SEC kullanımı

İçinde podcast Komisyon Üyesi Hester Peirce, Decrypt ile testin merkezi olmayan dijital varlıkların durumunu tam olarak ele almadığını yineledi.

Peirce podcast'te şöyle konuştu: Kripto dünyasında Howey testine çok fazla vurgu yapıldı çünkü… bunlar token olarak ve bir ağ kuracağımıza dair bir söz olarak satılıyordu” dedi.

Komisyon Üyesi Hester Peirce

Kripto annesi, yatırım sözleşmelerinin yalnızca varlıklara değil aynı zamanda vaatlere de odaklandığını savundu. ICO'lar güvenlik teklifleri gibi görünse de tokenın mı yoksa dijital varlığın güvenlik mi olduğu belli değildi.

Kripto anne portakal bahçesi benzetmesini ortaya attı. Portakal teminatını sağlamayan bir yatırım sözleşmesi kapsamında portakal bahçesini size sattığımı varsayalım. Bu örnekte güvenlik, portakal bahçesi, bahçeye bakmanız için size verdikleri sözler ve yatırımdan elde edilen kârdır.

ICO 'Portakal bahçesi' sonsuza kadar bir teminat olarak kabul edilir; Güvenlik olmayı ne zaman bırakacağını söyleyemeyeceğiniz için kafa karıştırıcıdır.

Bu nedenle SEC'in teste olan güveni hatalıydı.

Çözüm, komisyonun dijital bir varlığın menkul kıymetten emtiaya nasıl geçebileceğini açıklığa kavuşturmasıydı. Böylece Howey testinin uygulanması daha kolay olacaktır.

Kripto annesi, 2018 yılında komisyona katıldığından beri, sektördeki birçok konuşmaya rağmen dijital varlık düzenlemesinde daha fazla ilerleme sağlanması gerektiğinden şikayetçi oldu. Sorun kullanıcıları, geliştiricileri ve hatta komisyonu hayal kırıklığına uğrattı.

Peirce, Kripto annesi lakabıyla anılıyor söyledi Mayıs ayının başlarında bunun komik olduğunu ve endüstri savunucusu olmadığını söyleyen bir protokol vardı.