stablecoin'e karşı kripto düzenlemesi - The Cryptonomist

Çeşitli eyaletler, belirli bir sırayla, kriptonun ve özellikle de stablecoinlerin düzenlenmesine ilişkin girişimlerde bulunmaya devam ediyor.

Bu konudaki son girişim Kanada'daki SEC'in muadili olan Kanada Menkul Kıymet Yöneticileri (CSA) tarafından yapılmıştır.

CSA'nın kapsamı oldukça geniştir; Ulusal Kayıt Veritabanını (NRD), İçeriden Öğrenenler Tarafından Elektronik İfşa Sistemini (SEDI) ve Elektronik Belge Analizi ve Erişim Sistemini (SEDAR) de içermektedir.

Dün CSA açıkladı. uzun bir not Kripto ticaret platformlarına (CTP'ler, kripto varlıkları) yönelik tutumlarındaki değişikliği açıklıyor

Kanada'da faaliyet gösteren ticaret platformları).

Notta, FTX, Celsius, BlockFi, Voyager Digital ve Genesis Global dahil olmak üzere bazı CTP'lerin son zamanlardaki başarısızlıklarına değiniliyor ve yatırımcıları korumak için önemli yeni hükümler getirdiği belirtiliyor.

Kanada'daki yeni kripto karşıtı stabilcoin algoritmik düzenlemelerinin önlemleri

Yeni hükümler öncelikle Kanadalı müşteriler adına tutulan fonların saklanması ve kripto para birimlerinin CTP'lerde (borsalarda) kullanımının yasaklanması da dahil olmak üzere ayrılmasına ilişkin artan gereksinimleri ele alıyor.

Kredili alım satım, kredi veya diğer kaldıraç türlerinin teklif edilmesi

Borsa platformlarında kripto sözleşmelerinin veya varlıkların alım satımıyla bağlantılı her türlü müşteri.

Ayrıca Değer Referanslı Kripto Varlıklar olarak adlandırılan stabilcoinler bölümünde, fiat para birimleriyle desteklenen kripto para birimlerini genel olarak menkul kıymet veya türev olarak gördüklerini belirtiyorlar.

Bu bağlamda, CTP'lerin veya borsaların, CSA'nın önceden yazılı izni olmadan stabilcoinlerin yatırılmasına veya satın alınmasına izin vermesini yasaklıyorlar. Buradaki sorun, bu iznin alınmasının, aşağıdakilerin sağlanması da dahil olmak üzere çok sayıda durum tespiti gerekliliğinin karşılanması anlamına gelmesidir: stablecoins fiat para birimleri tarafından desteklenmektedir.

Aslında, notta, uygun rezervlerle tam olarak desteklenmeyen, yani değerini bir algoritma aracılığıyla koruyan stabilcoin'lere izin vermeyi beklemediklerini açıkça yazıyorlar.

Bu aslında Kanadalı müşterilere hizmet sunmayı amaçlayan kripto borsalarının algoritmik stabilcoinleri onlara sunmasının yasaklanması anlamına geliyor. Bu nedenle yetkililer tarafından Kanada'da faaliyet göstermesine izin verilen kripto borsalarını kullanmak isteyen Kanadalı kullanıcılar, yalnızca fiat para birimi cinsinden tamamen teminatlandırılmış stabilcoinleri kullanabilecek.

Son olarak CSA, borsalarda listelenen ve Kanadalı müşterilerin kullanımına sunulan stabilcoinlerin, bağımsız denetçiler tarafından yürütülen aylık kamu incelemeleri ile nitelikli emanetçiler tarafından tutulması gereken, yalnızca nakit veya nakit benzerleri gibi "yüksek likit varlıklardan" oluşan rezervlere sahip olmasını şart koşuyor.

Stablecoin'ler zaten uyumlu

Halihazırda var olan başlıca stablecoin'ler arasında bu yeni düzenlemeye uygun görünen tek şey USD Coin'dir (USDC), Circle tarafından yayınlandı.

Aslında, BUSD şu anda onu yönetmekle artık ilgilenmeyen bir şirket tarafından yönetiliyor ve USDT (İp) yalnızca üç ayda bir değerlendirme yapar. Ancak Tether'in denetimleri ayda bir kez üç katına çıkarması, denetim maliyetlerinde önemli bir artışa yol açsa da sorun olmamalı.

Dördüncü büyük stablecoin DAI algoritmik olduğundan uyumlu değil.

Bu yeni düzenlemenin şimdilik yalnızca Kanada için geçerli olduğunu ancak kurallara uyarak Kanadalı müşterilere hizmet sunmak isteyen yabancı borsalar dahil tüm borsalar için de geçerli olduğunu belirtelim.

Özellikle geçen yıl yaşanan felaketin ardından diğer devletlerin de benzer çözümleri tercih etmesi pek olası değil. implosion Terra'nın Luna'da teminat altına alınan UST algoritmik stabilcoin'i.

Örneğin, ABD SEC zaten BUSD'yi bir menkul kıymet olarak değerlendirmek istiyor, bu nedenle Kanada CSA'nın pozisyonlarıyla oldukça uyumlu görünüyor.

Ancak bu notta CSA'nın ödemeler ve volatiliteye karşı korunma gibi stabilcoinler için belirli kullanım durumlarını tanıması çok ilginç olmaya devam ediyor.

Algoritmik stabilcoinler

DAI, USDD veya başarısız UST gibi algoritmik stabilcoinler aslında öncelikle Defi Çünkü ortak merkezi borsalarda öncelikle USDT, USDC ve BUSD kullanılıyor, ancak ikincisi diğer ikisi tarafından marjinalleştirilecek gibi görünüyor.

Gerçek şu ki, tamamen teminatlandırılmış bir stabilcoin teoride her zaman ilgili temel varlıkla aynı seviyede işlem görse de bu, algoritmik stabilcoinler için hiç geçerli değildir.

Yani, birincisi için yeterli rezervin olduğundan emin olmak yeterlidir, öyle ki bu noktada değerleri stabilcoin tokenlerinin değeriyle birlikte piyasalarda dalgalanır, halbuki bu mantık, teminat altına alınan stabilcoinler için geçerli değildir. Değerine sabitlendikleri dayanak olmayan varlıklar.

UST, Terra ekosisteminin yerli kripto para birimi olan Luna'da teminat altına alındı ​​ve Luna'nın piyasa değeri çöker çökmez UST de çöktü.

Örneğin DAI büyük ölçüde ETH'de teminatlandırılmıştır, dolayısıyla ETH'nin değeri düşerse DAI'nin de çökme riski vardır.

Bunun tersine, USDT, USDC ve BUSD için, dayanak varlığın (yani ABD dolarının) çökmesi durumunda, bunları USD ile aynı değerde itfa etmede herhangi bir sorun olmayacaktır, çünkü ihraç edilen her token için iade edilebilir 1$ olması gerekir. geri alınmasını isteyen kullanıcı.