Kripto: USDC, USD ile pariteye geri döndü

Sonunda dün kripto para birimi USDC 1$ değerine geri döndü.

USDC, teoride değeri her zaman altta yatanla uyumlu olması gereken bir stablecoin kripto tokenidir. Aslında, dayanak varlığı ABD doları olan USD'dir.

Dün gece piyasa değeri, son günlerde 1 dolara kadar düştükten sonra 0.84 dolar civarına döndü.

Kripto: USDC'nin USD ile sabitlemesini kaybetmesi

USDC (USD Coin), tamamen dolar veya benzeri bir şekilde teminatlandırılmış bir belirteçtir. Bu, ihraç edilen her USDC için, ihraççının (Circle) nakit olarak bir ABD doları veya ABD devlet Hazine bonoları gibi eşdeğer varlıklara sahip olduğu anlamına gelir.

Ancak Cuma günü ortaya çıktığı üzere, Circle'ın rezervlerinin bir kısmı geçtiğimiz günlerde iflas eden Silicon Valley Bank'a (SVB) yatırılmıştı.

Mesele şu ki, Circle, USDC rezerv nakitinin 3.3 milyar dolarının SVB hesaplarında etkin bir şekilde boşta durduğu haberini halka açıkladığında, banka o zamana kadar yetkililer tarafından kapatılmıştı ve bu nedenle kullanılamazdı.

Circle'ın USDC piyasa değerini 1 $'da tutma yöntemi, karşılığında eşit sayıda USD alarak herhangi bir zamanda tüm USDC'yi kullanabilme yeteneğidir.

Dolaşan 43.5 milyar USDC olduğu için, teorik olarak Circle'ın sonunda tüm itfa taleplerini karşılamak için toplam değeri en az 43.5 milyar dolar olan varlıklara sahip olması gerekirdi.

Ancak 3.3 milyar dolar daha az olan rezervler, o noktada yalnızca 40.2 milyar dolar veya %7.6 daha azdı.

Bu noktada piyasa, diğer stablecoin'ler (çoğunlukla USDT), itibari para birimi (çoğunlukla USD) ve bir dereceye kadar muhtemelen Bitcoin karşılığında USDC tokenlerini toplu olarak satarak tepki gösterdi.

Sabitleme kaybı, bankalar hafta sonu kapandıktan sonra tetiklendiğinden, Circle her zamanki gibi USDC itfalarını geçici olarak askıya almak zorunda kaldı, ancak Pazartesi sabahı bankalar yeniden açıldığında devam etmek zorunda kaldı. Aslında ABD doları, hafta sonu işlemleri işlemeyen bankacılık platformları aracılığıyla USDC token kurtarıcılarına gönderilir.

Çubuğun toparlanması

Ancak dün sabah bankalar yeniden açılmadan önce, USDC fiyatının bir şekilde toparlanmasına yardımcı olan iki haber vardı. Aslında, Pazar-Pazartesi gecesi gibi erken bir tarihte, USDC'nin piyasa değeri yeniden 0.98$'a tırmanmıştı.

İlk haber, Circle'ın deliği tamamen kendi varlıklarından kapatmaya istekli olduğunu belirtmesiydi.

Bu kesinlikten çok bir vaat gibi görünse de, başka hiçbir şey olmasa da, şirketin USDC'nin çıpayı kurtarması için bir şeyler yapmaya niyetlendiğine dair piyasalara güvence vermeye hizmet etmişti.

Bununla birlikte, 3.3 milyar doları nerede bulabileceğini netleştirmemişti, ancak yine de varsayım hiç de abartılı görünmüyordu.

Ancak kalan şüpheleri ortadan kaldıran ikinci haber oldu: ABD merkez bankası (Fed), iflas eden bankanın müşterilerinin mevduatlarıyla ilgili açığı tamamen kapatmaya hazır olduğunu söyledi.

Başka bir deyişle, (iflas etmiş durumdaki) bankayı kurtarmazken, en azından tüm mevduat sahipleri, Circle dahil olmak üzere tüm mevduatlarını tam olarak geri alabilecektir.

Bu noktada, şirket henüz parasını geri almamış olsa da, USDC'nin rezervlerinde yaratılan boşluk teorik olarak artık mevcut değildi. Aslında, bankalar yeniden açılmadan ve dolayısıyla Circle, USDC'nin par itfalarını yeniden etkinleştirmeden önce bile, piyasa değeri yeniden 0.99 doların üzerine çıktı.

Kefaretler

Sorunun Circle'dan değil, onlar için tamamen öngörülemeyen harici bir olaydan kaynaklandığını belirtmekte fayda var.

Üstelik Fed'in bulduğu çözüm sorunu tamamen çözerek Circle ve USDC'nin bu kısa düşüş sırasında kaybettiği itibarın çoğunu geri kazanmasını sağlıyor.

Aslında dün, USDC ödemelerinin yeniden açılmasının ardından iade edilen token sayısı çok fazla değildi: 40 milyarda bir milyardan azdı veya sadece %2.5'ti. Bu, halen dolaşımda olan USDC'nin %97'sinden fazlasının iade edilmediği anlamına gelir.

Önceki iki gün içinde USDC'nin piyasa değerinin çoktan düştüğünü belirtmekte fayda var.

SVB'de takılıp kalan 3.3 milyar dolarlık haberin yayınlanmasından önce, USD Coin 43.5 milyar kapitalize etti, ancak dün sabah itfaların yeniden açılmasından önce şimdiden 40.1'e düşmüştü.

Böylece USDC, Cuma ve Pazar gecesi arasında 3.4 milyar kapitalizasyon kaybetti ve ardından dün Circle itfaları yeniden etkinleştirdiğinde 0.6 milyar daha kaybetti.

Toplamda 4 milyar kapitalizasyon kaybetti ya da çöküşten önce sahip olduğunun %10'undan biraz daha azını.

Bu arada, ana rakibi Tether'in USDT'si 71.8'den 72.3'e yükselerek hakimiyetini yıllık %56'lık bir rekora taşırken, USDC'nin hakimiyeti %33'ten %30'a düştü.