Son dönemdeki işaretler hem büyümeye hem de köklü bir değişime işaret ediyor. Piyasanın mantık, verimlilik ve artan risk farkındalığına yönelik mevcut olgunlaşması, DeFi getirilerine artan ilgiyle paralellik gösteriyor. Kripto sahiplerine yönelik bir yatırım platformu olan Exponential'ın "The State of DeFi" raporu önemli bulgulara ışık tuttu.
Güvenliği Yüksek Verimin Üstüne Koymak
Bulgularımız, yatırımcıların büyük getiri peşinde koşmak yerine güvenliği güçlü bir şekilde seçtiklerini gösteriyor. DeFi'nin toplam kilitli değerinin (TVL) devasa %75'i artık yıllık %0-5 arası düşük getiri oranlarına sahip havuzlarda tutuluyor. Özellikle Ethereum staking havuzlarında fark edilen bu temkinli tahsis, yatırımcı duyarlılığında önemli bir değişimi temsil ediyor. Tahmin edilebilirlik ve güvenlik tercihi, sadece getiri peşinde koşmaktan Lido gibi yerleşik uygulamalara önemli ölçüde kaymıştır.
Exponential'da geniş risk çerçevemiz, çıkarlarınızı koruma konusundaki kararlılığımızı göstermektedir. Zincir içi ve zincir dışı birçok unsuru analiz ederek DeFi havuzlarına ilişkin risklerin kapsamlı bir analizini sağlıyoruz. Bu strateji, istikrarlı ve güvenli bir ortama öncelik veren, iyi güvenlik ve risk yönetimi gerekliliklerine (A veya B olarak derecelendirilmiş) sahip havuzlara yatırım yapma eğiliminin arttığı gelişmekte olan bir DeFi endüstrisini göstermektedir.
DeFi'de Yeniden Umut
Getiri yaratan DeFi protokollerindeki TVL, 26.5'ün üçüncü çeyreğindeki 2023 milyar dolardan 59.7'ün ilk çeyreğinde 2024 milyar dolara yükseldi. DeFi piyasaları, bu canlanmanın bir sonucu olarak yenilenen güven ve likidite işaretleri gösteriyor.
DeFi istihdam trendleri de değişiyor. Exponential olarak verim sağlamak amacıyla protokolleri yaptıkları 'iş'e göre sınıflandırıyoruz. Staking ve teminatlı borç verme gibi düşük riskli girişimlere doğru kayda değer bir ilerlemeye rağmen, sigorta ve türev ürünler gibi sektörlere olan ilgi azaldı. Likidite tedarikçileri ve getiri arayanlar arasındaki içsel bilgi asimetrileri nedeniyle bu değişim, belirli finansal faaliyetlerin DeFi çerçevesine dahil edilmesindeki zorlukları vurgulamaktadır.
Staking ve Yeniden Staking
Ethereum staking talebi, EigenLayer aracılığıyla yeniden staking'in kullanıma sunulmasıyla daha da arttı. Yeniden stake etme, getirileri artırır ancak aynı zamanda stake edenlerin stake edilmiş Ether'lerini daha fazla ağı güvence altına almak için kullanmalarına olanak tanıyarak riski de artırır. EigenLayer'ın patlayıcı yükselişi (TVL'si 12 milyar doları aştı) 2024 trend haritasının en üstüne yerleşerek daha fazla getiri ve birkaç airdrop potansiyeli sunuyor.
Pazar yapımı
Piyasa Yapıcılık, tüccarların dijital varlıkları merkezi olmayan borsalarda takas etmelerine anında likidite sağlanmasını sağlarken, işlemlerden likidite sağlayıcılarına ücret kazandırıyor.
Merkezi olmayan borsaların veya DEX'lerin yükselişi sınırlandı. DEX'lere yönelik isteksizlik, çoğunlukla geçici kayıp ve bunun medyada nasıl yansıtıldığına ilişkin endişeler nedeniyle, DEX'lerin çoğunda yıldan yıla TVL azalmasına yol açtı. Bir havuzda saklanan varlıkların değeri ile bunların dışarıda tutulması durumundaki değerleri arasındaki fark, işlem ücretlerinden elde edilen gelir dikkate alınmaksızın, kalıcı kayıp olarak bilinir.
Köprüleme ve Katman 2'lerin Yükselişi
Dijital varlıklar köprüleme yardımıyla blockchain ağları arasında taşınabilir ve likidite sağlayıcılarına her işlem için bir transfer ücreti ödenir.
Katman 2 toplamalarındaki artış, köprüleme sektörünün TVL'sinin geçen yıl %51 oranında artarak 94.8 milyon dolardan 143.6 milyon dolara çıkmasına neden oldu. Daha kârlı ve güvenli köprüleme modelleri sayesinde Across ve Synapse gibi üçüncü taraf köprüleme protokolleri, DeFi ekosistemi ağlara yayıldıkça daha yüksek ücretlerden yararlanıyor.
Köprü oluşturma sektörü olgunlaşıyor ve iyimser köprüler ve sıfır bilgi (ZK) kanıtları gibi güvensiz veya güveni en aza indirilmiş modellere geçiş, daha uyumlu ve etkili bir DeFi ekosistemi sunuyor.
Faaliyet Odaklı Getirilerden Ödül Temelli Getirilere
Getiri bileşenlerine daha ayrıntılı bir bakış, ödüle dayalı getirilerin payında bir düşüş olduğunu ortaya koyuyor ve bu da DeFi endüstrisinin olgunlaştığına ve gerçek zincir içi faaliyetler tarafından giderek daha fazla desteklenmeye başladığına işaret ediyor.
Bir önceki yılın aynı dönemine göre karşılaştırıldığında teşvik bileşeni 35Ç1'teki yaklaşık %23'ten 28Ç1'te %24'e düştü. Teşvik temelli yaklaşımlardan uzaklaşma, DeFi'nin gelişiminin ve karmaşıklığının yeni bir aşamasına işaret ediyor. Bununla birlikte teşvikler, DeFi'ye yeni kullanıcılar ve para çekmek için geçerli bir strateji olmaya devam ediyor ve genel getirinin yaklaşık üçte birini oluşturuyor.
Sonuç
Değişen DeFi ortamı, insanların finansal kararları konusunda daha temkinli olmaya başladığını gösteriyor. Spekülatif yüksek getiriler üzerinden istikrar arzusu ve risk farkındalığına yönelik hareket, DeFi ekosisteminin yalnızca toparlanmakla kalmayıp aynı zamanda olgunlaştığını da gösteriyor. Yeni bir genişleme aşamasına girerken, yaratıcı finansal çözümleri ve sürdürülebilir iş yöntemleri sayesinde DeFi'nin önünde parlak bir gelecek var.
Kaynak: https://thenewscrypto.com/exponentials-state-of-defi-report-reveals-key-insights-for-crypto-investors/