BlockFi kurtarma, kripto endüstrisi için bir değişikliği nasıl işaret edebilir?

Likidite kriziyle karşı karşıya olan bu hafta kripto kredi platformu BlockFi duyuruldu FTX ile bilançosunu desteklemek ve tüm hesap türlerinde likidite sağlamak için kullanılacak 250 milyon dolarlık bir döner kredi limiti sağlamak için bir ön sözleşme imzaladığını söyledi.

Bazı piyasa gözlemcilerine göre, işlem sadece BlockFi için değil tüm sektör için bir dönüm noktası oluşturuyor. 

FTX'in kredi limiti kısa vadeli risklerin azaltılmasına yardımcı olacak olsa da, şimdi soru, firmanın operasyonlarının mevcut piyasa baskısına tepki olarak nasıl değişebileceğidir. BlockFi'nin kurumsal işinden bir müşteri, The Block'a BlockFi temsilcilerinin ileriye dönük “son derece muhafazakar” olacağını, yani kredi vermeyi durdurabileceklerini veya oluşumları yavaşlatabileceklerini söylediklerini söyledi. 

Yorum hakkında soru sorulduğunda, bir BlockFi sözcüsü The Block'u CEO Zac Prince'in yakın tarihli bir Twitter gönderisine atıfta bulundu ve firmanın "aktif olarak borç vermeye ve normal şekilde çalışmaya devam edin.”

Celsius ve Nexo gibi diğer kredi platformları gibi BlockFi de, platforma yatırdıkları fonlara yüksek faiz ödemeleri sunarak müşterilerin ilgisini çekti. Yakın zamana kadar BlockFi, müşterilerine kriptoda en yüksek getiri oranlarından birini sunuyordu – 6.2 BTC'den daha az veya mevcut piyasa oranıyla 10 $'dan daha az borç verenler için yıllık ortalama %200,000 civarında.

Buna karşılık, Celsius müşterilerine bitcoin mevduatları için yıllık %2.5 sabit bir oran sunuyor ve geleneksel bankalar müşterilerine yıllık %1'in altında oranlar sunuyor.

Borç verme platformları, müşteri fonlarını ödünç vererek ve ödemenin bir kısmını toplayarak veya fonları diğer piyasa fırsatlarına yatırarak para kazanır. Bununla birlikte, özellikle ayı piyasalarında borçlu talebi tutarlı olmadığı için, bazıları iş modelinin sürdürülemez olduğunu söylüyor.

BlockFi, FTX ile bu anlaşmaya varmadan önce, bir teklif sunmasına rağmen son haftalarda nakit toplamakta zorlanmıştı. değerlemesinde büyük indirim. Geçen sonbaharda, firma 400 milyar dolarlık bir değerlemeyle 5 milyon dolar topladı. Şimdi 100 milyar dolarlık bir değerlemeyle 1 milyon dolar artırmaya çalışıyor - değerde %80'lik bir düşüş. 13 Haziran'da Prince, firmanın çalışan sayısını azaltacağını söyledi. “kabaca %20.”

BlockFi'nin kriptonun en büyük borç verenlerinden biri olduğu göz önüne alındığında, son gelişmeler, çalışma biçimindeki bir değişikliğin hem şimdi hem de gelecekte daha geniş pazarda nasıl dalgalanabileceği hakkında soruları gündeme getiriyor.

Kripto türevleri piyasa yapıcısı LedgerPrime'ın iş geliştirme ve strateji başkan yardımcısı Laura Vidiella'ya göre, piyasanın her seviyesinde işler daha pahalı hale geliyor. Kredi almak için müşterilerin kredinin kendisinden daha değerli teminat vermesi gerekiyor. The Block'a konuşan Vidiella, "Daha önce %110 ila %0'ye ulaştığımız yerde şu anda %50'dan daha az teminatla ihraç edilen bir borç yok" dedi. 

“Bugün ile ay sonu arasında insanların sermaye getirisi talep edip etmeyeceğini bilmiyoruz” diye ekledi. Ve bu korkularla birlikte, riskin "tüm DeFi'ye yayılabileceğini" ve daha az kredi verilmesine, merkezi olmayan protokollerde yatırılan değerin düşmesine ve daha düşük değerlemelere yol açabileceğini söyledi.

Coinroutes CEO'su David Weisberger, makro düzeyde, en büyük kısa vadeli korkunun likidite basamakları olduğunu söyledi. “BlockFi'ye bu teklifi yapan FTX, olası zorunlu tasfiyeler listesinden bir isim daha çıkarıyor… ama başkaları da var ve kimse fazla kaldıracın ne zaman sistemden çıkacağını tam olarak bilmiyor.” 

Geçen hafta, bir dizi yüksek profilli kripto platformu tasfiye edilmiş büyük pozisyonlar Önde gelen kripto yatırım fonu Three Arrows Capital tarafından. Firmanın görünen likidite krizi, kripto piyasası üzerinde geniş kapsamlı bir etkiye sahip oldu.

Şeffaflığa doğru bir dönüş

Weisberger, piyasada güveni yeniden sağlamanın tek yolunun "daha fazla şeffaflığa" sahip olmak olduğunu söyledi.

Vidiella kabul eder. Bu piyasa döngüsünün bir sonucunun, teminat gerekliliklerinden bir fonun sağlığının nasıl doğrulandığına kadar standartların konsolidasyonu olabileceğini söyledi.

“Şu anda, 'Ah, bu adamlar beş yıldan fazla bir süredir buralardalar ve birkaç ayı piyasasından geçtiler, bu yüzden muhtemelen ne yaptıklarını biliyorlar' demekten başka [sağlığı doğrulamak için] hiçbir yolumuz yok. yeniden yapıyoruz.'” Bunun yerine firmaların bilançolarını daha şeffaf hale getirmeleri gerektiğini söylüyor.

Weisberger, BlockFi ile başlamasının muhtemel olduğunu söyledi. "[FTX'ten] kredi limitinin koşullarından birinin BlockFi'nin yaptıkları konusunda daha fazla şeffaflık olması beni şaşırtmaz." BlockFi sözcüsü The Block'a şunları söyledi: firma hala anlaşmanın şartlarını müzakere ediyor ve şu anda daha fazla bilgi paylaşamıyor.

Weisberger, birçok firmanın anlaşmaları konusunda daha açık olmaya hazır olduğunu düşünüyor. “Bence insanlar [şeffaflığı] bir rekabet silahı olarak kullanacaklar” dedi. “Kendilerini opak metodoloji temelinde pazarlayan bir borç veren … bunu ifşa ettikleri sürece mutlaka kötü değildir. Ancak risksiz ticaret olarak açıklanırsa bu gerçek bir sorun olur.”

Duygu, diğer büyük endüstri oyuncuları tarafından paylaşılıyor gibi görünüyor. Çarşamba günü, Cumberland, kriptonun önde gelen likidite sağlayıcılarından biri tweet attı: “Bu ay ayakta kalan şirketler bunu güçlenerek, riski daha sağlam düşünerek, en iyi yerine en kötü sonuca hazırlanarak yapacaklar.” 

© 2022 The Block Crypto, Inc. Tüm Hakları Saklıdır. Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Yasal, vergi, yatırım, finansal veya diğer tavsiyeler olarak sunulmaz veya kullanılması amaçlanmaz.