Hindistan'ın kripto vergisi, CEX'lerin 1.2 yılına kadar 2026 milyon dolarlık işlem hacmini kaybetmesine neden olabilir

Son verilere göre, Hindistan kripto borsaları Ocak ve Ekim 97.1 arasında işlem hacimlerinin yaklaşık %2022'ini kaybetti. araştırma.

Hindistan teknoloji politikası düşünce kuruluşu Esya Center'ın raporu, WazirX, CoinDCX ve Zebpay dahil olmak üzere üç büyük Hint borsasını inceledi. Çalışma, Hindistan'ın kripto vergisinin etkisinin ilk parasal tahminini sağladığı için önem taşıyor.

Araştırma çalışmasına göre, Hindistan borsalarındaki işlem hacmi Ocak ayında yaklaşık 4.73 milyar dolardan Ekim 137.6 itibarıyla 2022 milyon dolara ulaştı.

Araştırma, Şubat ve Ekim ayları arasında yaklaşık 3.85 milyar dolarlık işlem hacminin Hint borsalarından yabancı borsalara kaçtığını ortaya çıkardı. Araştırma üç uluslararası borsanın (Binance, Coinbase ve Kraken) işlem hacimlerini içeriyordu.

Hindistan'ın merkezi borsalarının (CEX'ler) işlem hacimlerindeki düşüşün büyük kısmı, Hindistan'ın 30 Şubat 1'de tüm kripto işlemlerine %2022'luk dik bir vergi açıklamasının ardından geldi. Vergi 1 Nisan'da yürürlüğe girdi.

Çalışmada, vergi duyurusu ile uygulanması arasındaki dönemde Hindistan borsalarındaki işlem hacminin %15 düştüğü belirtildi. Verginin uygulanmasının ardından Hint CEX'leri Nisan ve Haziran ayları arasında işlem hacminde %14 daha kayıp yaşadı.

Çalışma, Nisan ve Ekim ayları arasında yaklaşık 3.05 milyar dolarlık işlem hacminin (dövizlerde kaybedilen 80 milyar doların %3.5'inin) uluslararası CEX'lere taşındığını ortaya çıkardı.

İşlem hacmi kaybının büyük kısmı oluştu Hükümetin 1 Temmuz'dan itibaren %1'lik kaynakta vergi kesintisi (TDS) uygulaması sonrasında. Çalışmada, TDS uygulamasının ardından Hint borsalarının 81 ay içinde işlem hacimlerinin %4'ini kaybettiği belirtildi. Temmuz ayındaki 1.22 milyar dolardan işlem hacmi 988 milyon dolara düştü.

Bir mali yılda 1 INR'yi (yaklaşık 10,000 $) aşan tüm işlemlere %120 vergi uygulandı. Vergi duyurusu ve ardından gelen uygulama kaos yarattı. Kripto para borsaları, net kuralların bulunmaması nedeniyle %1'lik verginin nasıl uygulanacağını bulmakta zorlandı.

Pek çok Hintli yüzde 30'luk yüksek vergi oranını kınadı ve çoğu yüzde 1'lik vergiden kaçmak amacıyla yabancı kripto borsalarına göç etti. Çalışma, Şubat ayından itibaren yaklaşık 1.7 milyon Hintli kullanıcının yabancı borsalara geçiş yaptığını tahmin ediyor.

WazirX ve Zebpay tarafından 9,500 Ocak ile 1 Nisan 15 arasında aktif olarak işlem yapan 2022 katılımcıyla yapılan bir ankette Hintli yatırımcıların %24'ü şunları söyledi: dövize geçmeyi düşünüyor. Ayrıca anket, verginin Hintli tüccarların %83'ünün ticaret sıklığını etkilediğini ortaya çıkardı.

5,436 eşler arası (P2P) tüccardan oluşan bir örneklemi ve sektör tahminlerini inceleyen Esya Center araştırması, Hintlilerin Temmuz ve Ekim ayları arasında dövizlerdeki P9.67P işlem hacmine yaklaşık 2 milyar dolar katkıda bulunduğunu buldu.

Ayrıca, Temmuz ve Eylül ayları arasında, mobil uygulama indirmeleri açısından ölçülen kripto benimsenmesi, Hint borsalarında aylık %16 oranında azaldı. Aynı dönemde, yabancı CEX uygulama indirmeleri de aylık bazda %16 oranında arttı.

Hindistan'ın kripto vergisinin etkileri

Yukarıdaki veriler, Hindistan'ın kripto vergi rejiminin, yerel borsalardaki likidite ve ticaret hacminin denizaşırı uçmasına neden olduğunu ima ediyor. Çalışma, bu sermaye çıkışının temel nedeninin, Hintli kripto yatırımcılarını, özellikle de küçük tüccarları caydıran mevcut vergi sistemi olduğunu belirtti.

Çalışmada, bu durumun mevcut kripto vergi rejimini hedefe "amaca ters" hale getirdiği belirtildi ve şunları ekledi:

“...vergi gelirleri üzerinde de orantılı olarak büyük bir olumsuz etkinin yanı sıra işlem izlenebilirliğinde bir azalma bekliyoruz; bu da mevcut politika mimarisinin iki temel hedefini boşa çıkarıyor.”

Çalışma, işlem izlenebilirliğindeki azalmanın finansal istikrarı olumsuz etkileyebileceğini de ekledi.

Ayrıca raporda, kripto piyasalarındaki düzenleyici belirsizliğin yerli borsaların sermaye artırma kabiliyetini yabancı muadillerine kıyasla azaltabileceği belirtildi.

Ayrıca çalışma, vergilendirme rejiminin aynı kalması durumunda Hintli yatırımcıların döviz kullanmaya devam edeceğini ve bunun da yerel CEX'lerin işlem hacimlerini azaltacağını tahmin ediyor. Bu, sonuçta Hindistan borsalarını 'yaşanmaz' hale getirebilir.

Araştırma, verginin değişmeden kalacağını varsayarsak, Hindistan CEX'lerinin kümülatif işlem hacmi kaybının önümüzdeki 1.2 yıl içinde 4 trilyon dolar olacağını tahmin ediyor.

Bunu önlemek için çalışma, TDS oranlarının menkul kıymetlerdeki oranlarla aynı seviyeye düşürülmesini, Hintli yatırımcıların kripto kayıplarını dengelemesine olanak sağlamayı ve vergi düzenlemesinin mevcut "gerileyen" modele kıyasla aşamalı hale getirilmesini önerdi.

Kısa ve uzun vadeli kazançlar için farklılaştırılmış vergi oranlarına başvurmak, vergi tahsilatını artırabilir ve muhtemelen sermaye çıkışını engelleyebilir.

Çalışma, hükümetin bu değişiklikleri dahil etmesi halinde Hindistan merkezi borsalarındaki işlem hacminin 2 çeyrek içinde vergi öncesi duyuru seviyelerine döneceğini tahmin ediyor. Ek olarak, yerel borsalar Hintli kullanıcılardan ortalama %50.5 oranında ilgi görecek ve vergi öncesi normale dönecek.

Son olarak, çalışma, eşler arası ticaretin yüksek hacminin, düzenleyici gözetime ve borsalar için özel bir lisanslama rejimine ihtiyaç duyulduğunu gösterdiğini kaydetti. Raporda ayrıca Hindistan hükümetinin uluslararası işbirliğini güçlendirmesi ve G20 gibi platformlarda uluslararası en iyi uygulamalardan ders alması da önerildi.