MEXC Başkan Yardımcısı, Kripto Piyasalarının Toparlanmak için Hala Zamana İhtiyacı Olduğunu Söyledi

Birkaç büyük kurum iflas başvurusunda bulunduktan sonra, Bitcoin fiyatları geçici bir toparlanma umuduyla 16,000 dolar civarında dalgalandı. Yine de, MEKSİKA Başkan Yardımcısı Andrew Weiner, mevcut piyasa akışının hala önemli bir toparlanma işareti göstermesi gerektiğine inanıyor. Herhangi bir gerçek toparlanmanın makroekonomik desteğe ve endüstri atılımına ihtiyaç duyabileceğini de sözlerine ekledi.

Makroekonominin Durumu

Faiz oranları

30 Kasım 2022'de ABD Fed Başkanı Jerome Powell, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) Aralık ayı ortalarında gerçekleşmesi planlanan son toplantısına ışık tuttu. Sekizinci FOMC toplantısının faiz oranını muhtemelen 50 baz puan artıracağını ima etti, bu da önceki dört oranlı 75 baz puanlık artıştan daha düşük.

Andrew, ABD Çalışma Bakanlığı'ndan, işsizlik oranının herhangi bir önemli mali sıkılık belirtisi olmaksızın pandemiden önce geçerli olan %3.5'ten çok daha yüksek olduğunu gösteren veriler aktarıyor. İstihdam verileri, optimum seviyelerden milyonlarca iş açığı olduğunu gösterdi.

İşgücü ve Durgunluk

Ayrıca, pandemi sırasında işgücüne katılımda önemli ancak kalıcı bir eksiklik olduğunu da sözlerine ekledi. Boşluk o kadar büyük ki yakın zamanda kapanması pek mümkün değil.

ABD'ye yapılan akaryakıt ve akaryakıt dışı ithalatın son aylarda imalatçı ithalatıyla birlikte düştüğünü söyledi. Temel mal enflasyonu 3'nin başından bu yana %2022'ten fazla düştü. MEXC Başkan Yardımcısına göre bu veriler yaklaşan durgunluğun kaçınılmaz olduğuna işaret ediyor. 

İnsanlar FOMC toplantısında 66 baz puanlık bir zam için giderek daha fazla bahis oynadığından (önceki %77 lehte olandan %50'ye yükseldi) piyasalar bu tahmini destekledi. Jeremy Powell'ın konuşmasının ardından Bitcoin %1 artışla 16,982 dolara ulaştı ve ABD Hisse Senetleri yükseldi, NASDAQ endeksi %4 arttı. DJIA ve S&P 500 dahil olmak üzere diğer endeksler sırasıyla yaklaşık %2 ve %3 arttı.

MEXC kripto borsası CEO'su, Bitcoin'in farklı hareketleri göz önüne alındığında geleneksel borsalardan ayrıldığını vurguladı. Kripto para birimi fiyatları, FOMC eylemlerinden daha az etkileniyordu.

Ocak 2022'nin başlarında FOMC, faiz oranı artışlarını tartışmaya başladı. Temel sorun, pandemi sırasında piyasadaki fazla USD baskısını emmekti. Ancak Weiner, Mart 2022'deki ilk oran artışından bu yana kripto piyasalarının oran artışlarından giderek daha fazla etkilenmediğine inanıyor.

1950'li yıllarda hisse senedi piyasalarında beklenenin aksine düşük faiz oranlarına rağmen satışların yaşandığı bir anomaliyi ortaya koydu. Beklenti, düşük faiz oranlarının alıcılar için daha fazla para anlamına gelmesi ve yükseliş piyasasına yol açmasıdır.

Ayrıca faiz artışlarını durgunlukların takip ettiğini söyledi. Faiz artırımları sırasında ortalama düzeltme %15 civarındaydı. Buna karşılık, bir durgunluk sırasında, hisse senedi düşüşü, bir faiz artırım döngüsüyle aynı zamana denk gelse bile neredeyse iki katına çıktı.

Andrew, yukarıdaki grafikten de anlaşılacağı gibi, enflasyon dönüşümünün genellikle ekonomik durgunluğu getirdiğini belirtti. Ayrıca, niceliksel genişlemeden sonra ABD hisse senetleri, Fed'in likidite serbest bırakması ekonominin kötü durumda olabileceğini gösterdiği için sık sık düştü. Faiz artırımı döngüsünden çok durgunluk hakkında endişelenmemiz gerektiğini vurguladı.

Ancak BTC (ve dolayısıyla kripto para) borsalardan tamamen ayrılıp bağımsız olarak çıkabilir mi?

Sektörün Mevcut Durumu

Stablecoin Pazarı

Stablecoin piyasa değerinden bahsetmişken, MEXC Global Başkan Yardımcısına göre bu, piyasanın tersine dönmesinin önemli bir işaretiydi. Piyasalar her büyük çöküşten sonra toparlandı ancak bu tersine dönüşler geçiciydi. Yine de, genel eğilimler düşüş eğilimini sürdürüyor. Büyük bir tersine dönüşün, piyasa değerinin önemli ölçüde artacağını ve piyasaya yeni fonların girdiğini göstereceğini de sözlerine ekledi. 

DeFi lama'ya göre, stabilcoin sektörü, zirveden bu yana %140'nin üzerinde bir kayıpla yaklaşık 50 Milyar dolarlık bir piyasa değerine sahipti. Henüz piyasanın tersine döndüğünü doğrulamak için bu metrikte herhangi bir trendin tersine döndüğüne dair bir işaret yok. 

DeFi'de Kilitli Toplam Değer (TVL)

Weiner, TVL'nin herhangi bir piyasa dönüşünü göstermek için de iyi bir gösterge olduğunu kaydetti. Mevcut TVL yaklaşık 42 milyar dolar. Kabaca düz olan TVL, piyasalara yeni sermaye enjekte edilmediğini gösterir.

Geçen haftadan bu yana toplam TVL 630 Milyon $ arttı ve haftalık artış %1.5 oldu. Ethereum'un TVL'si %3.72 arttı. Solana'nın TVL'si, üç haftalık düşüşün ardından %6.97 arttı, ancak yalnızca %0.72'ye tekabül etti. BNB Chain'in TVL'si %4.02 düştü. Layer-2 çözümleri için Arbitrum %2.25, Polygon %0.94, Avalanche %3.18 ve Optimism %1.16 düştü.

FTX Sonrası

Andrew, kurumsal çöküşten kaynaklanan önemli tehditlerin de olduğuna dikkat çekiyor. Kripto piyasalarındaki likiditenin çoğuna büyük kurumlar hakim oldu. Ona göre daha da kötüsü, Alameda Research, Wintermute ve Genesis gibi bu kurumların FTX çöküşünde fon kaybetmesiydi. Alameda ticaretin askıya alındığını açıkladığında, piyasa likiditesi düştü. Bireysel yatırımcılar da panikledi ve varlıklarını sattı. Bu koşullar likidite sıkışıklığını daha da artırdı.

Alameda'nın onlarca yatırımı olduğuna ve bunların piyasa yapıcısı olarak hareket ettiğine dikkat çekti. Ticareti askıya aldığında, piyasa likiditesi çöktü. FTX'in genel çöküşü, piyasa likiditesinin 1/8'inden fazlasını geri çekti.

Genesis, Gri Tonlama ve DCG

Andrew tarafından tespit edilen bir başka ilginç vaka da Digital Currency Group ile ilgiliydi. Hem Genesis hem de Grayscale, DCG grubuna aitti. Genesis 1 Milyar Dolar zarar etti ve Grayscale'in GBTC fonu da negatif primi nedeniyle abone kaybetti. Andrew, GBTC fonları itfa edilirse daha fazla piyasa düşüşü bekliyor. 

Gerçek Geri Dönüş Ne Zaman Beklenmeli?

ABD Hazine tahvillerinin yıllık getirisi %4.7, DeFi getirisi ise %2 seviyesinde. Bu iki getirinin tersine dönmesi, kriptodan daha geleneksel pazarlara doğru daha fazla çıkışı tetikleyebilir. 

MEXC Global Başkan Yardımcısı, enflasyon düşene kadar finansal piyasaların iyimser olmasını bekliyor. Bununla birlikte, kripto piyasaları genellikle finansal piyasaların önünde toparlanır. ABD Finans piyasaları için döngü 12-15 yıl civarındayken, kripto piyasaları (Bitcoin) için döngü 3-4 yıldır. Piyasa dönüm noktası çoğunlukla makroekonomi istikrara kavuştuğunda gerçekleşecektir. 

Piyasanın tersine dönmesi için bir diğer kritik faktör de kaldıracın kaldırılmasıydı. Bir boğa piyasasının refahı, kaldıracın kaldırılmasıyla yüksek oranda ilişkilidir. Andrew, 3AC'nin çok para ödünç aldığını ve büyük bir kaldıraç kullanarak onlara yatırım yaptığını kaydetti. Mart 2022'de AUM'si 10 Milyar Dolardı ve portföyünde Avalanche, Solana, Polkadot ve Terra vardı. İflasının ardından, Bitcoin %30'un üzerinde düştü. 

Weiner, kripto piyasalarının yan yana bir karşılaştırma yapıldığında bile genellikle daha fazla kaldıraç kullandığını belirtti. Bu nedenle, kaldıraçsızlaştırma süreci, tipik finansal piyasalardan daha şiddetli görünüyor. Geri dönüşün yakınında, uzun bir oynaklık dönemi bir toparlanma ile sonuçlanacaktır.

Bir boğa piyasasının gelişiminin, yeni varlıkların ve senaryoların doğuşundan ayrılamaz olduğunu ekliyor. Yeni halka açık zincirler, daha olgun Layer-2'ler, altyapı iyileştirmeleri vb. daha sağlam bir pazara yol açacaktır. Son olarak, bir boğa piyasasında çığır açan bir teknolojiye ihtiyaç vardır.

Feragatname: Bu basın bülteninde veya sponsorlu gönderide yazılan hiçbir bilgi yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Thecoinrepublic.com, bu sayfadaki herhangi bir şirket veya şahıs hakkında herhangi bir bilgiyi desteklemez ve desteklemeyecektir. Okuyucular, bu basın bülteninde veya sponsorlu gönderide yazılan herhangi bir içerikten değil, kendi araştırmalarını yapmaya ve kendi bulgularına dayalı olarak herhangi bir eylemde bulunmaya teşvik edilir. Thecoinrepublic.com, bu basın bülteninde veya sponsorlu gönderide bahsedilen herhangi bir içerik, ürün veya hizmetin kullanımından doğrudan veya dolaylı olarak kaynaklanan herhangi bir zarar veya kayıptan sorumlu değildir ve olmayacaktır.

Web sitemizde makale yayınlamak için e-posta veya aşağıda belirtilen hesaplardan biri ile bizimle iletişime geçin.

Konuk Yazarın son gönderileri (Tümü)