(Bloomberg) — Geriye dönüp bakıldığında, Sam Bankman-Fried'in Nisan ayında Bloomberg'in Odd Lots podcast'iyle yaptığı röportaj, geçen haftaki destansı çöküşünün habercisiydi. Yalnızca diğer insanlar içine para koydukları için değeri olan bir "kutu" tanımladı ve bir Ponzi şemasını tanımladığı fikriyle karşılaştığında, bunun "iç karartıcı bir geçerliliği" olduğunu kabul etti.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Ancak şimdi netleşen şey, sayısız kripto projesine hiç yoktan değer atfedilen nakitinin ne kadarının, şimdi iflas etmiş 130'dan fazla varlıktan oluşan karmaşık ağından geldiği.
Öne çıkan bir örnek, FTX'in bilançosundaki en büyük varlıklardan biri olan Serum'dur. Firmanın bilançosu hakkında bilgi sahibi olan kaynaklara göre, Bankman-Fried'in imparatorluğu geçen hafta iflas etmeden önce borsanın defterlerinde 2.2 milyar dolarlık neredeyse değersiz token vardı. Ayrıca, Maps.me ve Oxygen adlı benzer önemsiz madeni paraları da tuttuklarını söyleyen kişiler, belgenin tam ayrıntılı bir resim sağlamayabileceğini de sözlerine ekledi.
Hepsinden daha çarpıcı olanı: Bankman-Fried'in ticaret evi olan FTX veya Alameda Research'ün en üst düzeylerinde kimin Serum projelerine ne kadar para verdiğinin, nereden geldiğinin farkında veya bu paraya karışmış olup olmadığı net değil. ya da ne finanse edeceği.
Bankman-Fried'in aylar önce tanımladığı "sihirli etki" hakkında bazı ayrıntılar ortaya çıkıyor. Serum'a aşina kişilerle yapılan röportajlar ve Bloomberg News tarafından incelenen belgeler, hem Bankman-Fried'in yükselişinde hem de FTX'in bilançosunda nasıl 8 milyar dolarlık bir delik açabileceği konusunda merkezi bir rol oynayan eksik sorumluluğa dair bir fikir veriyor.
Bankman-Fried Pazartesi günü e-postayla yaptığı açıklamada, "Onları yaptığımız sırada, bu yatırımların kendi değerlerine göre pozitif beklenen değerli yatırımlar olduğunu düşündük" dedi.
Sonuç olarak, binlerce müşteri, çalışan, yatırımcı ve marka elçisi, güvene dayalı olmayan ve şeffaf olması amaçlanan bir sistemde tek bir adama neden bu kadar çok güvendiklerini anlamaya çalışıyor.
Bir endüstri konsorsiyumu olan Global Digital Asset & Cryptocurrency Association'ın CEO'su Gabriella Kusz, "Herkes muhasebe ve denetimin sıkıcı olduğunu düşünüyor - böyle bir şey olana kadar" dedi.
Bankman-Fried'in Odd Lot'ta ortaya çıkmasından birkaç hafta sonra, 60 milyar dolarlık TerraUSD ve Luna kripto ekosistemi çöktü. Artçı şok, hedge fonu Three Arrows Capital, borç veren Celsius Network ve komisyoncu Voyager Digital'in iflaslarına katkıda bulundu ve dijital varlık fanatiklerini bile sarstı. Bankman-Fried, 1 milyar dolar değerinde anlaşmalar yapılandırarak bir kurtarma paketine girdi.
Geçen hafta dijital varlık piyasasındaki 200 milyar dolarlık kayba bakılırsa, kripto endüstrisinde tam anlamıyla bir güven krizi yaşandıysa, tam zamanı.
Çok kolay
Serum kullanarak bir proje inşa eden bir kurucu için Bankman-Fried'in yörüngesinden on binlerce dolar almak neredeyse çok kolaydı.
Daha zor olan kısım, paranın tam olarak nereden geldiğini bulmaktı.
Misilleme korkusuyla adının açıklanmaması koşuluyla konuşan kişi, bir tanıdık aracılığıyla firmanın VC kolu olan Alameda Ventures'a çevrimiçi bir giriş sağladıktan sonra ortaya çıkan giderek daha rahatsız edici bir süreci anlatıyor.
FTX bağlantılı varlıklarla ilişkili meçhul Telegram muhabirlerinden oluşan bir ekip, bir grup sohbetinde göründü. Bloomberg News tarafından incelenen mesajlara göre, yalnızca "JHL" baş harfleriyle tanımlanan bir tanesi, paranın neyi finanse edeceği hakkında hiçbir soru sormadan, yalnızca bir slayt destesi olmadan bir hibeyi onayladı.
Uyumluluk incelemesi yok. El sıkışmak yok. Koşulsuz. Tek koşul: Hibeyi alabilmek için önce bir FTX.com hesabı açmaları gerekiyordu.
Ayrı bir para birimi de alarm zillerini kaldırdı.
Bloomberg News tarafından görüntülenen belgeye göre, resmi yatırım sözleşmesi, kurucunun Panama'daki bir iş merkezinin 21. katında kayıtlı bir adresi olan ve daha önce hiç tanışmadığı veya etkileşimde bulunmadığı biri tarafından imzalandı.
Daha da tuhafı, altı haneli USDC stablecoin geldiğinde, bunun FTX.com'a ait bir kripto cüzdanından kaynaklandığı anlaşıldı.
Kişi, paranın müşterilerin platformdaki varlıklarından çekilip çekilemeyeceğini özel olarak merak ettiklerini söyledi.
Daha fazla araştırma yapmadılar.
Soruşturmalar Devam Ediyor
FTX'in gevşek gözetimi, geçici harcamaları ve müşteri fonlarının olası yanlış kullanımı, ABD ve Bahamalar'daki düzenleyicilerin şu anda araştırdığı konuların merkezinde yer alıyor. Analistler, 11 Kasım'da iflas başvurusunda bulunduktan sonra bile, FTX'in hem uluslararası hem de ABD borsalarından gizemli bir şekilde yaklaşık 662 milyon dolarlık token aktığını söylüyorlar.
Çöküş şimdiden Lehman Brothers, Enron ve Bernie Madoff'un Ponzi planıyla karşılaştırılıyor - eski Hazine Bakanı Larry Summers'ın ifadesiyle "kimsenin nereden geldiğini tam olarak anlamadığı bir başka büyük servet patlaması".
Bankman-Fried henüz kendi liginde olabilir.
Müşteri parasını doğrudan alan Bahamalar merkezli bir borsa olan FTX.com, kurulduğu 32'dan bu yana 2019 milyar dolarlık bir değerleme yaptı ve Sequoia Capital, Tiger Global Management ve SoftBank Group Corp. Gisele Bundchen ve Tom Brady'den hizmetlerini tanıtmak için onaylar.
1'den fazla sanal para biriminin fiyat hareketlerine ilişkin son derece spekülatif bahisler için büyük meblağlar ödünç almalarına izin vererek dünyanın her yerinden 300 milyondan fazla taciri cezbetti.
Bankman-Fried, müşterilerine korundukları konusunda güvence verse de, gerçek şu ki, kripto pazarlarında çoğu zaman şiddetli dalgalanmaların insafına kalmışlardı. Bilançosuna aşina olan kişilere göre, iflas başvurusundan bir gün önce FTX, 900 milyar dolarlık borca karşılık 9 milyon dolarlık likit varlık tuttu.
Bankman-Fried'in kendisinin de açıkladığı gibi, bu eksiklik büyük ölçüde, Serum'unki gibi birçok tokenin bariz bir doğal değeri olmadığı için arttı. Solana blok zinciri üzerine inşa edilen Serum protokolü, iki yıl önce sipariş defteri tabanlı merkezi olmayan bir borsa sunma vaadiyle ortaya çıktı. Buna karşılık, Tiger Global dahil olmak üzere yatırımcılar projeye on milyonlarca dolar yağdırdı.
Bir Tiger Global temsilcisi, yorum talebine hemen yanıt vermedi.
heyecan adam
Ancak merkezi olmayan finansın veya DeFi'nin cesur yeni dünyasında, yeni fikirler için en büyük yutturmaca adamı olduğunu kanıtlayan Bankman-Fried oldu.
Maps.me ve Oxygen gibi projeler onun desteğiyle her zaman filizlendi.
Bu yeni yatırım ve protokoller dünyası, kendi sözlüğüyle (çoklu sig cüzdanları, Merkle ağaçları, çapraz zincir birlikte çalışabilirlik) geldi ve yabancıların, eğer ilk etapta varsa, altta yatan anlama ulaşmasını zorlaştırdı.
Çoğu zaman, kulağa profesörce gelen Twitter ileti dizileri aracılığıyla veya herhangi bir sayıda podcast ve çevrimiçi videodaki imza şakalarıyla, her şeyi parçalamak için adım atan Bankman-Fried'dı.
Serum'u tebliğ eden bir röportajda, proje için Solana'yı kullanmanın neden mantıklı olduğunu açıkladı.
"Bu geri dönüyor, buradaki vizyon nedir?" dedi. “Buradaki vizyon, mevcut uzman kullanıcıları olabildiğince desteklemekse, o zaman Ethereum'un çok mantıklı olduğunu düşünüyorum. Vizyon, DeFi ekosistemini şu an olduğundan 10,000 kat daha büyük hale getirmekse, o zaman bence sadece alternatiflere bakmanız gerekmiyor, aynı zamanda bunu yapmanın daha az maliyeti olduğunu düşünüyorum."
Serum Mücadeleleri
Serum protokolünün, 18 yatırımcıdan fon aldığı Ocak ayına kadar çok umut vaat etmesine rağmen, geliştirme başladıktan birkaç ay sonra neredeyse durma noktasına geldi. Bankman-Fried'in hayal ettiği pek çok gelecek vaat eden proje gibi, FTX çözülmeden önce tam olarak gerçekleşmedi.
FTX bilançosunda asılı kalan diğer tokenlar da benzer bir hikaye anlatıyor. Bir "omnichain altyapısının" parçası olduğu iddia edilen ve on ay önce FTX'te listelenen Maps.me tokeni, "daha az likit" varlıklarının 600 milyon dolarından fazlasını oluşturuyordu. Bir kardeş token olan Oxygen, benzer şekilde, ana komisyoncu işlevlerine sahip, hızla gelişen DeFi altyapısının önemli bir parçası olarak faturalandırıldı.
Jetonlar, FTX'in Bölüm 11 dosyalamasının ardından çöktü ve her biri bir kuruşun kesirleri değerinde.
Hemen hemen her madeni para sıkıntıyı hissediyor. Kripto altcoin Solana Pazar günü %14'e kadar düşerken Polkadot, Avalanche ve Tron gibi diğer altcoinler %1.7 ile %5.4 arasında düştü. Dogecoin %7.5'e kadar düştü. Bitcoin, iki yılın en düşük seviyesinde kalmaya devam ediyor ve Ether hala zirvesinden %70'ten fazla aşağıda.
Son iki yılın büyük bir bölümünde kripto, genel olarak finansal piyasalardaki ruh halinin aşırı bir yansıması olarak hizmet etti. Artık değil: S&P 500, dijital varlıkların çökmesi ve FTX'in hızla iflas etmesiyle dört aydan uzun süredir en iyi haftasını kaydetti.
FTX'in FTT koininin dampingi Bankman-Fried'in ölümüne neden olan Binance CEO'su Changpeng “CZ” Zhao, kripto bulaşıcı etkisini köreltmek için Pazartesi günü borsasının bir endüstri kurtarma fonu kurmayı planladığını söyledi. Ne kadar büyük olabileceğini veya bir likidite kriziyle karşı karşıya kalan bir projenin hak kazanması için ne gerektiğini belirtmedi.
Bu, daha önce Bankman-Fried tarafından kripto dünyasında üstlenilen türden bir konum.
Kazanılan Para
FTX'in iflası sürerken en önemli sorulardan biri FTX'in para musluğuyla kimin zengin olduğu.
Gevşek düzenlemeleriyle kripto paranın, genellikle "halı çekme" olarak adlandırılan pompala ve boşalt için verimli bir zemin olduğu açık bir sırdır.
Ancak FTX ile daha alakalı olan, Alameda ile olan yakın bağlarıdır - bu, halka açık teknik incelemesinde övündüğü bir ilişkidir. Bankman-Fried, Alameda'nın 1'de 2021 milyar dolar kar elde ettiğini iddia etti. Geleneksel finans kurumlarını kontrol altında tutan türden korkuluklar olmadan, olası fesat yolları sayısızdır.
Alameda, FTX müşterilerinin marj seviyelerini görerek, müşteri konumlarını gevşemeye zorlamak için fiyatları nereye iteceği konusunda ona bilgi verebilir mi? Firmanın FTX kullanıcılarının alım satımlarının önüne geçmesini engelleyecek hangi sınırlar vardı? Bankman-Fried'e yaklaşan iki tüzel kişilik varken, bilgi paylaşma cazibesi direnemeyecek kadar cezbedici miydi?
Bankman-Fried ve Alameda CEO'su Caroline Ellison, Massachusetts Institute of Technology ve Stanford University'nin Jane Street'teki imtiyazlı ve gıpta ile bakılan rolleri, en çılgın matematik meraklıları nezdinde bile dokunulmaz bir deha ve güvenilirlik havasına sahipti. Daha fazla ayrıntı ortaya çıktıkça, yaptıkları şey hiç de karmaşık değilmiş gibi görünüyor.
Düzenleyiciler, kurulun üstünde olup olmadığını inceliyorlar.
Bahama polisi, FTX'in çöküşünde herhangi bir suistimal olup olmadığını araştırmak için Bahamalar Menkul Kıymetler Komisyonu ile birlikte çalışıyor. Konuya yakın bir kişinin verdiği bilgiye göre, zanlı Cumartesi günü Bahama polisi ve düzenleyicileri tarafından sorgulandı.
Bankman-Fried ve Ellison, bu yılın başlarında çatışmalarla ilgili endişeleri omuz silkti.
Eylül ayında bir Bloomberg News makalesi sorulduğunda Ellison, "Bilgi paylaşımı açısından kesinlikle bir Çin Seddi'miz var" dedi.
Yine de bir Wall Street Journal raporuna göre, FTX ve Alameda'daki dört yöneticinin borsa ve ticaret şirketi arasındaki bir arka kapıdan haberdar olduğu söyleniyor.
Serum'a gelince, o ve diğer kripto projeleri, 2020 ortalarında bir teknik incelemede ilan ettiği "DeFi yazından" çok uzakta. Bu, dijital varlıkların Super Bowl reklamlarını, stadyum isim haklarını ve inanmayanlara "fakir kalarak iyi eğlenceler" demeye can atan kripto çetecilerini ortaya çıkaran destansı bir patlamanın eşiğindeykendi.
Gazete ayrıca, bu zorlu zamanlarda dinlemeye istekli herkes için bir uyarı notu da içeriyordu.
“Serum mükemmel değil; Hiçbir şey."
–Yueqi Yang'ın yardımıyla.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/sam-bankman-fried-magic-money-165540379.html