Kripto

Kripto endüstrisinin Lehman Brothers anı

11/11/2022
Bitcoin Ethereum Haberleri

Dünyanın üçüncü büyük kripto para borsası FTX, yıla 400 milyon dolarlık C Serisi finansman turuyla başladı. değerlemesi 32 milyar doların üzerine çıktı. On ay sonra kripto borsası, Binance tarafından satın alınma teklifinin başarısız olmasının ardından iflas olasılığını göz ardı ediyor.

FTX, çok sayıda ana akım marka ve sponsorluk ortaklığıyla ve milyarlarca dolarlık bağış toplamayla kendini kanıtladığı için en büyük küresel kripto oyuncularından biri olarak görülüyordu. Kurtarıldığı göz önüne alındığında, kripto borsasının mali durumu hiçbir zaman sorgulanmadı kripto sırasında birden fazla kredi veren firma 2022'nin ikinci çeyreğinde bulaşıcılık. Ancak Kasım ayının ikinci haftasında işler çılgınca bir hal aldı.

Alameda Research'ün likit olmayan FTX Token'ı hakkında bir raporla başladı (FTT) holdingler ve FTT'nin piyasa değeri arasındaki tutarsızlık. FTT tokenlerinin likit piyasa değeri yaklaşık 3.35 milyar dolar iken Alameda, teminat ve borç kaldıraçlarında yaklaşık 5.5 milyar dolar değerinde FTT'ye sahipti.

Raporun ardından Binance CEO'su Changpeng Zhao, Twitter'da borsanın geçen yıl FTX özsermayesinden çıkışının bir parçası olarak aldığı tüm FTT varlıklarını tasfiye ettiklerini duyurdu. Binance, Binance USD (BUSD) ve FTT cinsinden yaklaşık 2.1 milyar dolar nakit eşdeğeri aldı. Ancak tasfiyelerden daha çok Zhao'nun tweetindeki ifadeler dikkat çekti. "Sektördeki diğer oyunculara karşı arkalarından lobi yapan" kişileri desteklemediklerini söyledi.

Zhao'nun Sam Bankman-Fried'a karşı kurnazlığı ve merkezi olmayan finans (DeFi) Piyasa, piyasada bir panik yaratarak FTX'in yerel tokeni FTT'nin yoğun satışına yol açtı. Bankman-Fried ertesi gün borsada her şeyin yolunda olduğundan ve bir rakibin FUD yarattığından emin olmak için geldi. Ancak bu, Bankman-Fried'ın davasına ya da tokenın akmaya devam etmesi ve fiyatın 20 doların altına düşmesi nedeniyle FTT'nin düşüşüne yardımcı olmadı ve FTX üzerinde baskı oluşturdu.

Kripto topluluğuna her şeyin yolunda olduğu ve FTX'in müşterilerin varlıklarını destekleyecek fonlara sahip olduğu konusunda güvence verdikten sadece bir gün sonra Bankman-Fried, FTX'in derin bir likidite krizi içinde olduğunu ve küresel borsasını Binance'e satma planı üzerinde çalıştığını duyurdu. . Yaklaşık 48 saat sonra Binance, FTX'in dahili kayıtlarına baktıktan sonra durumun yardım edemeyecek kadar ilerlemiş olduğunu anladığını ve anlaşmadan çekildiğini söyledi.

Başka bir raporda Bankman-Fried'ın şunları istediği belirtildi: 8 milyar dolarlık acil durum fonu kullanıcının para çekme işlemlerini telafi etmek için, bu da kullanıcı fonlarının kötüye kullanıldığını gösteriyor. 

Resim
FTX'in piyasa değeri yüzdesi karşısında bilançosunda 8 milyar dolarlık açık var. Kaynak: gerçek bilgiler

Rakamlara bakıldığında, Binance'in neden anlaşmadan çekilmeye karar verdiği açık; zira 8 milyar dolarlık açık, son çöküşün ardından Binance piyasa değerinin neredeyse %20'sini temsil ediyor.

Son: Merkezi olmayanlığı sürdürmek: Saklama hizmetleri DeFi protokolleri için bir tehdit mi?

Web3 altyapı şirketi Horizen Labs'ın CEO'su Rob Viglione, Cointelegraph'a yaptığı açıklamada, ABD Federal Mevduat Sigorta Kurumu (FDIC) ve Federal Rezerv sisteminin düzenleyici gözetim sağladığı ve destek görevi gördüğü için devam eden senaryonun geleneksel finansta asla gerçekleşemeyeceğini söyledi. FTX durumunda şunları söyledi:

“Burada, insanların bir kriz durumunda tüm likiditeyi kaybedebileceğini unutmuş gibi görünen, değişken bir dijital varlık olan FTT'nin üzerinde duran bir mali yükümlülükler ağı vardı. Ancak bunun en yakın nedeni, finansal savaşa benzer bir şey gibi görünüyor; büyük bir yatırımcı olan Binance, elindeki tüm varlıkları birdenbire spot piyasaya sürmeye karar verdi. Bu, muhtemelen birçok insanın bu süreçten zarar göreceğinin bilincinde olarak, fiyatı düşürmek ve birden fazla kuruluşa yayılan mali yükümlülükler ağını çökertmek için kasıtlı olarak yapıldı."

Bankman-Fried, borsanın likit olduğunu söylediğinde bu gerçekten de doğru olabilir. Tek sorun, borsanın FTT'de büyük ölçüde likit olması ve bunu da yaygın olarak teminat olarak kullanmasıydı. 

Decred'in strateji lideri Jonathan Zeppettini, FTX destanını kripto endüstrisinin bu döngüdeki Lehman Brothers anı olarak nitelendirdi ve Cointelegraph'a şunları söyledi:

"Borsadaki bir işlemde, yine Bankman-Fried tarafından kurulan destek ticaret şirketi Alameda Research'ü etkili bir şekilde kurtarmak için müşteri varlıklarının yeniden ipoteklenmesine giriştikten sonra kısmi rezerv esasına göre çalıştıklarını ortaya çıkarmış olması kuvvetle muhtemel görünüyor." sürekli kayıplar nedeniyle zombiye dönüştü. Basitçe ifade etmek gerekirse, kumbaraya baskın yapmak için aşırı değerli hurda teminatlarını içeren bir plan kullandılar ve artık çantayı müşteriler elinde tutuyor.

Yazdırdığınız jetonu asla teminat olarak kullanmayın

FTX'in çöküşünün en büyük suçlusunun, ortak şirketi Alameda Research ve kendi yerel tokeni FTT olduğu ortaya çıktı. Three Arrows Capital ve Celsius gibi kripto para sağlayıcıları Terra çöküşüyle ​​başa çıkmakta zorlanırken Alameda krizden çıkmayı başardı. Ancak şimdi görünen o ki, firma için sorunlar ikinci çeyrekte demlenmeye başladı.

Cointelegraph'ın daha önce bildirdiği gibi, 28 Eylül'de 173 milyon FTT işlemiO dönemde yaklaşık 4 milyar dolar değerinde olan bu rakam, 173 milyon kazanılmış FTT'nin Eylül ayında piyasaya sürüleceğini çok iyi bilerek FTX'in kripto salgını sırasında Alameda'yı kurtarmış olabileceğini gösteriyor.

Zincir içi verilere göre, alıcı olarak Alameda ile yapılan 124.3 sözleşmesiyle 28 milyon FTT tokeninin oluşturulduğu 173 Eylül'de FTT token arzı %2019 arttı. Alameda daha sonra yeni basılan FTT'nin tamamını bir FTX adresine geri gönderdi ve bu da birçok kişinin bunun bir borç iadesi olduğuna inanmasına neden oldu. Daha sonra FTX'in Alameda'yı serbest bırakılmamış FTT'yi teminat olarak kullanarak kurtardığına dair söylentiler dolaştı.

Kripto analiz firması Coinmetric'in başkanı Lucas Nuzzi, FTX'in yalnızca Alameda'nın çökmesinden yardım etmekle kalmayıp aynı zamanda 173 milyon kazanılmış FTT'yi tasfiyeden kurtardığına inanıyor. Bu teori daha sonra bir Reuters raporunda doğrulandı: önerilen Bankman-Fried, FTT dahil varlıklar ve Robinhood Markets Inc. ticaret platformundaki hisselerle güvence altına alınan en az 4 milyar dolarlık FTX fonu aktardı. Bu fonların bir kısmı müşteri mevduatlarından oluşuyordu.

DeFi araştırma formu Injective Labs'ın CEO'su ve kurucu ortağı Eric Chen, Cointelegraph'a, FTX'in kontrol edilmeyen yerel token FTT bazlı yükümlülüklerinin, borsanın geri dönmesinin imkansız olduğu bir noktaya kadar arttığını söyledi. Açıkladı:

“FTX, yükümlülüklerinin varlıklarını çok aştığı bir konumdaydı. Esasen birkaç gün önce Alameda'nın bilançosunun pek sağlıklı olmadığı bildirilmişti. Alameda, FTX ile yakından bağlantılı ve firma aynı zamanda varlıklarının önemli bir kısmını yerel FTX Token'da tutuyordu. FTT'nin değeri hızlı bir şekilde düşmeye başladıkça Alameda muhtemelen artık yükümlülüklerini karşılayamıyordu ve bu da FTX bilançosunun büyük bir bütün haline gelmesine yol açtı."

Alameda'nın Haziran sonu itibarıyla yaklaşık 15 milyar dolarlık varlığı, 3.66 milyar dolarlık "kilitlenmemiş FTT"si ve 2.16 milyar dolarlık FTT teminatı vardı. Kripto hedge fonu Truecode Capital'in kurucusu ve baş yatırım sorumlusu Joshua Peck, Cointelegraph'a şunları söyledi:

“Görünüşe göre bu tokenı, havadan yaratabilecekleri teminat karşılığında müşteri fonlarını FTX'ten Bankman-Fried'ın sahibi olduğu Alameda hedge fonuna aktarmak için kullanmışlar.”

Alameda fonları iade edebilseydi müşterilerin risk altında olmayacağını, ancak "likit olmayan yatırımlar yapmış gibi göründüklerini, dolayısıyla müşteri fonlarının akıllı sözleşmelerde kilitlenen tokenlardan çeşitli faizlerin satışını gerektireceğini" ekledi. birçoğu bugün piyasa değerinden satıldığında neredeyse hiçbir değeri olmayan yatırımları riske atmak için.”

Kriptonun ötesindeki ilgi alanları

Sam Bankman-Fried, bir zamanlar çok sayıda başarılı bağış toplama etkinliği, ana sponsorluk anlaşmaları ve diğer kripto girişimlerine yönelik bir dizi finansmanla önde gelen bir kripto kişiliği olarak görülüyordu. Ancak halkın Bankman-Fried hakkındaki algısı, yeni gelişen DeFi pazarını kısıtlamayı amaçlayan bir yasa tasarısı için lobi yaparken bulunmasının ardından çılgınca bir değişime uğradı. 

DCCPA tasarısı taslağı internete sızdırıldı ve Anonim kripto projelerinin ortadan kaldırılması önerildiAmerika Birleşik Devletleri'nde yasal olarak kaydolmak için merkezi olmayan özerk kuruluşlar ve kripto borsaları bulunmaktadır.

Bankman-Fried'ın Amerika Birleşik Devletleri ara seçimleri için sağladığı yaklaşık 50 milyon dolar tutarındaki yoğun fon, kendisini yakalayan rekabetin önüne geçmek için lobi faaliyetleri yürüttüğü yönündeki söylentileri artırdı.

Kripto topluluğundaki bazı kişiler oturtulması Zhao'nun bunun bir iş kararı olduğunu belirtmesine rağmen, Zhao'nun FTT'yi kamuya açık olarak tasfiye etmeye ve Bankman-Fried'a seslenmeye karar vermesinin temel nedeninin, Zhao'ya karşı kötü şöhretli alay hareketlerine eklenen ABD'deki lobi faaliyetleri olduğunu söyledi.

ABD ara seçim bağışları. Kaynak: Olağandışı Balinalar

Bankman-Fried, politikaya olan ilgisinin ve kripto endüstrisi için lobi çalışmalarının yanı sıra büyük bir oyuncu ve bazılarına göre iş saatlerinde ortaya çıkan bir hobi. 

Göre FTX'in en büyük yatırımcılarından biri olan Sequoia Capital'in blog gönderisinde Bankman-Fried'ın bağış toplama turları sırasında popüler çok oyunculu çevrimiçi oyun League of Legends oynadığını belirtti. Blog yazısından bir alıntı şöyle:

"'Ondan üç metre ötede oturuyordum ve şöyle düşünerek yanına yürüdüm: Ah, kahretsin, bu gerçekten çok iyiydi'' diye anımsıyor [FTX'in ürün sorumlusu Ramnik Arora].'Ve meğerse bu herif League of Legends oynuyormuş. tüm toplantı boyunca.'”

FTX'in düşüşü, kripto endüstrisinin kendi kendine açtığı en büyük yaralardan biri olabilir; FTX, CEO'sunun daha önce iddia ettiği kadar şeffaf olsaydı önlenebilecek bir trajedi. Sonbahar aynı zamanda FTX'in ABD'deki kardeş şirketi hakkında olası bir soruşturma raporlarıyla düzenleyicilerin yoğun incelemesine de davetiye çıkardı.

FTX krizi, ironik bir şekilde ademi merkeziyet ahlakı üzerine inşa edilen kripto ekosistemindeki ciddi merkezileşme sorununu vurguluyor. Açık düzenleyici kuralların yokluğunda, FTX gibi çok daha fazla dev, karar verme sürecindeki şeffaflık nedeniyle kendi kendine patlayacak. Bu fiyaskolar gün ışığına çıktığında firmayı dağılmaktan kurtarmak için artık çok geçtir. Bu, kripto yayılımı sırasında, Terra'nın patlayıp beraberinde çok sayıda kripto kredi firmasını çökerttiği zaman da belirgindi.

Son: Bazı merkez bankaları dijital para yarışından çekildi

Borsanın ölümü, bu yılın başındaki Terra kazasından sonra kesinlikle büyük bir olay. Hubble Protokolü ve Solana'daki Kamino Finance'e katkıda bulunan Marius Ciubotariu, Cointelegraph'a şunları söyledi:

“İnsanlar son birkaç aydır Terra ve 3AC'ın çöküşünden madencilerin karşılaştığı sıkıntılara kadar zaten acı çekiyor. Aslında bu muhtemelen Terra'dan daha büyük, çünkü kimse bunu beklemiyordu. Bunun mevcut kripto kışının son ayağını tetiklemesi muhtemel görünüyor. Şu anda cevapsız kalan en büyük soru, borç verenlerin şu anda ne durumda olduğudur. Bunun, kredilerin kripto para piyasasında domino taşları gibi düşmesine neden olabileceğinden korkuluyor. Pek çok kişi burada neler olacağını merakla izleyecek."