Kripto firmalarının bankaları atlamasına izin vermek için büyüyen bir dava var

Mart ayında 11 gün içinde ABD'de dört ve İsviçre'de bir banka çöktü. Bunu Mayıs ayında Cumhuriyet Bankası izledi. ABD'deki en büyük dört banka iflasından üçü bu iki ay içinde meydana geldi. Bankaların diğer sektörlere hızla yayılabilecek önemli riskler taşıdığını acı bir şekilde hatırlattı.

İronik bir şekilde, kripto varlık sektörünün geleneksel finansa nasıl riskler getirebileceğine yoğun bir şekilde odaklanılmasına rağmen, bunun yerine kripto varlık endüstrisi için kritik bir istikrar riski haline gelen banka başarısızlıkları yaşadık.

Mali düzenleme, bulaşmanın yönünden bağımsız olarak, öncelikle finansal istikrar risklerini azaltmayı ve mümkünse daha fazla zararı önlemek için bulaşma risklerini sınırlamayı amaçlamalıdır.

Bugün, düzenlenmiş stablecoin ihraççıları, itibari para yoluyla basım ve itfa işlemlerini gerçekleştirmek için bankacılık ortaklarına güvenmek zorunda kalıyor. Avrupa Komisyonu'nun Ödeme Hizmeti Direktifi'ne (PSD) ilişkin değerlendirmesine göre, itibari para takasına dolaylı erişim, kaçınılmaz olarak Avrupa Birliği'ndeki e-para kurumlarını - gelecekte düzenlemeye tabi sabit paraların, diğer adıyla e-para belirteçlerinin ihraççıları - orantısız maliyet ve karşı taraf riskine maruz bırakıyor. . Sonuç olarak, ödemeler pazarındaki yeniliği ve rekabeti kısıtlıyor.

İlgili: CBDC'ler sayesinde dünya karanlık bir gelecekle karşı karşıya olabilir

Düzenlemeye tabi sabit para birimlerine (AB'de e-para belirteçleri veya ABD'de ödeme sabit paraları) merkez bankası hesaplarına erişim izni verilmesi, bu nedenle, yalnızca internetteki itibari para birimlerinin güvenliği için değil, aynı zamanda ödemeler inovasyonu için de çok önemli bir adım olacaktır. büyük.

İhraççıların, sigortasız mevduatlarla ilişkili risklere maruz kalmalarını ortadan kaldırmalarına ve bankalardaki kredi portföylerinin likiditesizliğinden sabit paralardaki yüksek hızlı ödeme faaliyetlerini ayırmalarına olanak tanır.

AB'deki dönüm noktası niteliğindeki MiCA düzenlemesi (Kripto Varlık Piyasaları), kıtaya muazzam bir fırsat getiriyor. Bununla birlikte, Haziran 2022'nin sonunda, içsel bankacılık riskleri 2023'ün başlarında ortaya çıkmadan önce, halihazırda kararlaştırıldığı gibi, düzenleme, e-para belirteci (EMT) ihraç edenlerin rezervlerinin en az %30'unu kredi kurumlarında tutmasını şart koşuyor. EMT ihraççılarının likiditesini ve riske maruz kalmasını iyileştirmek için bir önlem olması gereken şey, nihayetinde EMT faaliyetini bankacılık ve karşı taraf riski ile yükleyecektir. Son bankacılık krizi bize, sosyal medya merkezli bilgi akışı ve mobil tabanlı bankacılık çağında, likit olmayan varlıklarla desteklenen likit yükümlülükler hakkındaki varsayımlarımızı değiştirmemiz gerektiğini öğretti.

Bu sorunun çözümü kesinlikle yeni değil. EMT ihraççıları ve tüm e-para kurumları, doğrudan merkez bankası hesaplarına erişebilmelidir. EMT ihraççıları, bir merkez bankası hesabına erişim sağlayarak, itibari para fonlarını doğrudan merkez bankasına aktararak AB müşterilerini özel bankaların kredi riskinden koruyabilir.

Birleşik Krallık'ta e-para kurumları, 2017'den beri İngiltere Merkez Bankası'nın mutabakat katmanına doğrudan erişime sahiptir. Bu, "ödemeler piyasasındaki rekabeti ve yeniliği artırmaya yardımcı olacak" ve "daha az tek hata noktası olan daha çeşitli ödeme düzenlemeleri" yaratacaktır. İngiltere Merkez Bankası'na göre. Eski İngiltere Merkez Bankası Başkanı Mark Carney, bu yasa değişikliğini "bankacılığı ödemelerin ödenmesi, vade dönüşümünün gerçekleştirilmesi, risk paylaşımı ve sermaye tahsisi şeklindeki temel işlevine büyük bir ayrıştırma sağlama potansiyeli" olarak tanımladı.

Ancak AB'de bile, merkez bankasında e-para rezervlerini korumak bir üye devlette, yani Litvanya'da zaten yaygın bir uygulamadır. Litvanya Merkez Bankası, e-para kuruluşlarının ve ödeme kuruluşlarının mutabakat hesapları açmasına ve takas sistemine doğrudan erişmesine izin vermektedir. 2022 sonu itibariyle, Litvanya'daki düzenlemeye tabi 84 e-para kurumunun %63'ü merkez bankasında müşteri fonları bulunduruyor. Genel olarak, Litvanya'daki e-para rezervlerinin üçte ikisinden fazlası Litvanya Merkez Bankası'nda tutulmaktadır.

İlgili: CBDC'ler geleceğimizi tehdit ediyor, bu yüzden tavır alma zamanı

Oyun alanını eşitlemenin ve bu olasılığı AB'deki tüm e-para kurumlarına açmanın zamanı geldi.

Mevzuatın bunu başarması için fırsat penceresi hiç bu kadar büyük olmamıştı. İhtiyaç duyulan şey, muhtemelen PSD veya Anında Ödemeler Yönetmeliğinin (IPR) incelemesinin bir parçası olarak, Mutabakat Kesinliği Yönergesi'nin hedefli bir incelemesidir.

Fikri mülkiyet hakları konusundaki müzakereler, halihazırda böyle bir incelemenin gerekli olduğu konusunda siyasi bir fikir birliği oluşturuyor, çünkü anlaşmaya doğrudan erişimin çözülmesi AB'de anında ödemelerin devreye alınmasını da destekleyecek ve hızlandıracaktır.

Ödeme Hizmeti Direktifi'nin etki değerlendirmesi, ödeme piyasasında bankalar ve banka dışı kuruluşlar arasındaki oyun alanını eşitleme ihtiyacı konusunda daha net olamazdı. 2023'ün bankacılık güvenlik açıkları, iyi anlaşılan AB tartışmasına bir başka argüman daha veriyor.

Banka dışı finansal kurumların güvenliği ve likiditesinin yanı sıra, sistemik olarak önemli küresel bankalar arasında giderek daha fazla yoğunlaşan bir finansal sistemde daha fazla inovasyonun faydaları açıktır. E-para kurumlarına merkez bankası hesaplarına erişim izni verilmesi davası hiç bu kadar güçlü olmamıştı ve AB, mali sistemini daha rekabetçi ve esnek hale getirmek için bu eşsiz fırsatı kaçırmamalı.

Bu makale genel bilgi amaçlıdır ve yasal veya yatırım tavsiyesi olarak tasarlanmamıştır ve alınmamalıdır. Burada ifade edilen görüş, düşünce ve görüşler yalnızca yazara aittir ve Cointelegraph'ın görüş ve görüşlerini yansıtmaz veya temsil etmez.