DeFi protokolleri, Terra'nın ve onun stablecoin'i UST'nin çöküşünün neden olduğu paniğin, toplam değerde %40'tan fazla kilitlenen hızlı bir düşüşle sonuçlanmasıyla en kötü ayını yaşadı.
DeFi Krizinin Nedenleri
Büyük ölçekli DeFi krizi çoğunlukla Terra'nın neden olduğu piyasa şokunun sonucuydu çünkü başarısızlığı Mayıs ayında yalnızca doğrudan kayıplarla yaklaşık 28 milyar dolar buharlaştı. Ek olarak Ethereum ağı, DeFi Llama tarafından bildirildiği üzere 111.4 milyar dolara eşit bir dizi düşüş yaşadı. Alternatif Katman 1 ağları bile yatırımcıların segmente olan güveninin tehdit edilmesinden etkilendi. Katman 1 ağlarında kilitlenen toplam değerdeki toplam düşüşler %30-55'e ulaştı. Avalanche'ın ekosistemi yaklaşık 5 milyar dolar, Binance Smart Chain ise yaklaşık 3 milyar dolar zarara uğradı.
Tüm DeFi protokollerinde kilitlenen toplam değer, ayların en düşük seviyesi olan 111.4 milyar dolara geriledi. Üstelik stabilcoinlerle yapılan işlemlerde uzmanlaşmış protokoller en fazla zararı gördü. Örneğin önceki lider Curve, Ocak ayında ulaşılan 8.9 milyar dolarlık rekor seviyenin çok altında olan 24 milyar dolara düşen toplam değeriyle pozisyonlarını kaybetti.
Convex Finance, Mayıs ayında piyasa değerinin yaklaşık yarısını kaybeden Curve kullanıcılarına ek likidite sağladı ve kilitlenen toplam değeri 5 milyar doların biraz üzerinde olup göreceli pozisyonları piyasada altıncı sıraya geriledi.
Önemli İstisnalar
DeFi segmentinin genel çöküşüne rağmen, uzun vadeli gelişimi için önemli bir potansiyele işaret eden birkaç istisna vardı. Bunun en büyük örneği Tron'un durgun kripto pazarında bile yüksek büyüme oranlarını gösterebilmesidir. Tron, kilitlenen toplam değerini %43 artırmayı başardı ve böylece akıllı sözleşme ağındaki en büyük üçüncü sıraya ulaştı. Büyümenin ana kaynağı, Mayıs ayında yaklaşık %65'lik bir büyüme sağlayan lider protokolü JustLend'dir. Tron şu anda akıllı sözleşme hizmetlerinde uzmanlaşmış üçüncü büyük ağdır.
MakerDAO, en büyük protokol haline gelebilecek başarılı bir projenin bir başka örneğidir. Bunun nedeni ise çoğunlukla son panik sırasında daha stabil olduğu kanıtlanmış DAI stabilcoini ile çalışıyor olması. Ancak MakerDAO hala kilitli toplam değerinin yaklaşık %30'unu kaybetti ancak önemli rakiplerinin maruz kaldığı yüksek kayıplar nedeniyle göreceli pozisyonlarını iyileştirdi.
Lido'nun staking için kullandığı protokol (LUNA dahil) de piyasa değerinin yaklaşık yarısını kaybetti, ancak göreceli pozisyonları nispeten sabit kaldı.
DeFi Segmentinin Potansiyeli
Son şoklar, yakın gelecekte DeFi segmentinin radikal dönüşüm olasılığının yüksek olduğunu gösteriyor. Yatırımcılar, stabilcoinler ve ilgili borç verme işlemleriyle ilgili örtülü risklerin daha iyi farkına varmaya başladı. Ancak DeFi faaliyetlerindeki mevcut düşüşün uzun süreli olması pek olası değil çünkü DeFi segmenti pasif gelir elde etmek ve büyük likidite ve diğer ilgili zorlukların üstesinden gelmek için benzersiz fırsatlar sunuyor. Değişimin ana yönü, daha sürdürülebilir ve güvenilir projelere doğru kademeli geçişi ifade etmektedir. Bu mantık hem stabilcoinler hem de DeFi uygulamaları için geçerlidir.
Teknik analiz, Tron'un önümüzdeki haftalarda önemli bir büyüme potansiyeline sahip olduğunu doğruluyor. Ana destek seviyesi, son birkaç ayda ulaşılan yerel minimum seviyeyi yansıtan 0.050 dolara karşılık geliyor. İlk büyük direnç 0.095 dolar seviyesinde yer alıyor ve Tron, mevcut piyasa eğilimleri dikkate alındığında önümüzdeki günlerde bu seviyeyi aşma potansiyeline sahip. Bu durumda TRX, 0.12 dolarlık önemli bir direnç seviyesine yaklaşarak 2022 maksimumuna yaklaşabilir. DeFi segmentindeki güçlenen pozisyonlar bu büyümenin ana katalizörü olabilir.
Convex Finance'ta ise durum daha sorunlu görünüyor. CVX mevcut kritik desteği yaklaşık 9 dolar seviyesinde sürdüremezse fiyatı 3 doların üzerine düşebilir ve bu da DeFi segmentindeki güçlü konumlarını geri kazanamayacağı anlamına gelir. Buna karşılık, trendin tersine dönmesi, önümüzdeki aylarda 30 dolarlık önemli direnç seviyesine kademeli olarak yaklaşmaya izin verebilir. Bu senaryo aynı zamanda diğer DeFi projeleri için de faydalı olabilir ve piyasanın istikrar kazanmasına katkıda bulunabilir.
Kaynak: https://crypto.news/total-value-locked-defi-protocols-40-may/