(Bloomberg) — ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından açılan bir dizi davanın sonuncusunda, kripto borsası Kraken, yatırımcıların ödül kazanmalarına olanak tanıyan bir hizmet sunarak ajansın kurallarını çiğnediği yönündeki iddiaları çözüme kavuşturmak için 30 milyon dolar ödemeyi kabul etti. madeni paralarını “hisseye koyuyorlar”. SEC, ABD'deki kripto operatörlerini her türlü menkul kıymetin satışını düzenleyen aynı düzenleyici çerçeveye sokmak için baskı yapıyor; tokenlara hisse senetleri ve tahviller gibi muamele edilmesi. Diğer baskı çabalarından farklı olan şey, staking'in Ethereum gibi birçok blok zincirinin merkezi bir özelliği olması ve potansiyel olarak diğer kripto para birimlerini büyük miktarda elektrik gerektiren bir sistemden uzaklaştırmanın anahtarı olmasıdır.
Bloomberg'den En Çok Okunan
1. Staking nedir?
Güvenli bir kamu kaydı oluşturacak şekilde işlemleri sıralayarak bir blockchain ağının çalıştırılmasına yardımcı olan ve "hisse kanıtı" olarak bilinen bir sistemde kullanılmak üzere Ether veya diğer kripto para birimlerinin yatırılmasıdır. Eylül ayında Ethereum, Bitcoin'in öncülüğünü yaptığı ve kullanmaya devam eden "iş kanıtı" sisteminin yerine staking'e geçti. Ethereum'un anahtarının ağın enerji kullanımını yaklaşık %99 oranında azaltacağı söylendi; bu, kullandığı elektrik miktarı nedeniyle ateş altında kalan bir endüstri için önemli bir adım.
2. 'Kanıt' sistemleri ne içindir?
Kripto para birimleri, zaman sıralı işlemlerin defterini tutma gibi eski moda işlevi yerine getiren nispeten yeni bir teknoloji olan blockchain olmadan çalışmazdı. Kalem-kağıt kayıtlardan farklı olan şey, defterin dünyanın her yerindeki bilgisayarlarda paylaşılmasıdır. Blockchain'in, fiziksel para dünyasında ihtiyaç duyulmayan başka bir görevi üstlenmesi gerekiyor; kimsenin dijital defteri manipüle ederek bir kripto para birimi tokenını birden fazla harcayamayacağından emin olmak. Blok zincirleri, defterden sorumlu banka gibi merkezi bir koruyucu olmadan çalışır: Hem iş kanıtı hem de hisse kanıtı sistemleri, bir blok zincirinin sıralı kaydını düzenlemek ve korumak için grup eylemine dayanır.
3. İkisi nasıl farklı?
Her iki sistemde de işlemler halka açık bir "zincirde" yayınlanan "bloklar" halinde gruplandırılır. İşin kanıtında bu, sistem bloktaki verileri yalnızca potansiyel olarak milyonlarca kez çalıştırılması gerekebilecek deneme yanılma hesaplamaları yoluyla çözülebilecek bir bulmacaya sıkıştırdığında gerçekleşir. Bu çalışma, bir çözüm bulan ilk kişi olmak için yarışan madenciler tarafından yapılıyor ve diğer madencilerin işe yaradığını kabul etmesi halinde yeni kripto para birimiyle ödüllendiriliyor. Proof of stake, bir grup insana görev üzerinde işbirliği yapmaları için bir dizi havuç ve sopa teşviki vererek çalışır. Bir örnek: 32 Ether koyan veya stake eden kişiler (1 Ether, 1,519 Şubat'ta yaklaşık 10 dolardan işlem görüyordu) "doğrulayıcı" olabilirken, daha az Ether'e sahip olanlar Ethereum'da ortaklaşa doğrulayıcı olabilirler. Doğrulayıcılar, Ethereum blok zincirindeki işlem bloklarını sipariş etmek için seçilir.
4. Staking'in teşviki nedir?
Bir blok, üyeleri onaylayıcı olarak adlandırılan bir komite tarafından kabul edilirse, doğrulayıcılara yeni Ether verilir. Ancak sistemle oynamaya çalışan biri, yatırılan paraları kaybedebilir. Genellikle coinlerini stake eden kişiler, Ethereum'da hizmet olarak stake etme kullanıcıları için yaklaşık %4'lük getiri elde ederek ödüllendirilir.
5. SEC'in staking ile ilgili sorunu nedir?
Kraken ve diğer merkezi sağlayıcılar, kullanıcıların staking için gerekli bilgisayarları satın almadan veya bakımını yapmadan koinlerini stake etmelerine olanak tanıyan "hizmet olarak stake etme" sunuyorlardı. Ajansın Kraken'e karşı eylemi, bunun, sağlayıcıların kripto mevduat sahiplerine paralarını ödünç vermeleri için yüksek faiz oranları ödeyeceği kripto kredilerine benzer olduğunu düşündüğünü açıkça ortaya koyuyor. Bu, geçen yıl Celsius Network, BlockFi ve diğerleri gibi bir dizi kredi sağlayıcının çökmesiyle düzenleyicilerin çökerttiği bir uygulamaydı. SEC, hem kripto borç verme hem de hizmet olarak staking programlarını menkul kıymetler olarak görüyor; bu, kripto paranın eskiden bağışık olduğunu düşündüğü çok çeşitli düzenleyici gereklilikleri dayatan bir tanım. Kraken, ABD'deki kripto varlık staking hizmetleri aracılığıyla menkul kıymet teklifini veya satışını derhal durdurmayı kabul etti; SEC şikayetindeki iddiaları ne kabul etti ne de reddetti.
6. Bir şeyin menkul kıymet olması ne anlama gelir?
En basit haliyle, bir şeyin ABD kurallarına göre menkul kıymet olup olmadığı, temelde para toplayan bir şirketin ihraç ettiği hisselere ne kadar benzediği sorusudur. Bu kararı vermek için SEC, 1946 Yüksek Mahkeme kararından gelen yasal bir test uyguluyor. Bu çerçeveye göre bir varlık, aşağıdakileri içerdiğinde SEC'in yetki alanına girebilir: yatırımcıların para yatırması b. c ile ortak bir işletmeye dönüştü. Kâr etme niyeti d. örgütün liderliğinin çabaları. Hizmet olarak staking'de kullanıcılar, getiri elde etme beklentisiyle paralarını yatırırken, hizmet sağlayıcı işin teknik tarafıyla ilgilenir.
7. Güvenlik olarak etiketlenmek neden önemlidir?
Yeni başlayanlar için bu tür tanımlamalar, hizmet olarak stake etme programını çalıştırmayı daha pahalı ve karmaşık hale getirebilir. ABD kurallarına göre, etiket katı yatırımcı koruması ve açıklama gereklilikleri taşıyor. Bu yük, daha küçük sağlayıcıları, cebi daha derin olan rakiplere kıyasla dezavantajlı duruma sokacaktır. Dahası, hizmeti sunmaya devam etmeye çalışan borsalar, düzenleyiciler tarafından sürekli incelemeyle karşı karşıya kalacak; bu da para cezalarına, cezalara ve en kötü durumda, eğer suç otoriteleri olaya karışırsa kovuşturmalara yol açabilecek. Bu aynı zamanda artan uyumluluk yükleri ve düzenleyici incelemeler karşısında çekingen olabilecek yatırımcıların gelecekteki fonlarını kaybetmek anlamına da gelebilir. Daha fazla düzenlemeyi destekleyenler, menkul kıymet tanımlamalarının yatırımcılar için daha fazla bilgi ve şeffaflığa yol açacağına ve sonuçta hizmetlere daha fazla kullanıcı çekeceğine inanıyor.
8. Kripto staking'e yönelik baskı ne anlama gelebilir?
Bu baskı yalnızca ABD tüketicilerine odaklanan hizmet olarak stake etme sağlayıcıları için geçerlidir. Blok zincirleri genellikle dünyanın dört bir yanından doğrulayıcılar tarafından güvence altına alınır, dolayısıyla denizaşırı düzenleyicilerin hizmetlerine daha hoşgörülü bir bakış açısıyla yaklaştıkları varsayılarak çalışmaya devam edeceklerdir. Bu, ABD'deki ağır düzenlemeler ile dünyanın diğer bazı bölgelerindeki Vahşi Batı arasındaki ayrımı daha da artıracaktır. Staking'i çevreleyen düzenlemelerin sıkılaştırılmasının, belirli bir şirket tarafından işletilmedikleri veya belirli bir yerde yerleşik olmadıkları için kendilerine karşı bağışık olduklarını iddia eden merkezi olmayan staking sağlayıcılarını etkileyip etkilemeyeceği konusunda sorular var; Teorik olarak bu tür sağlayıcılar, işlemleri otomatik olarak yürüten yazılım koleksiyonlarından ibarettir. Ancak bu merkezi olmayan finans (DeFi) hizmetlerinin çoğu, aslında düzenleyicilerin potansiyel olarak uyumsuzluktan sorumlu tutabileceği çekirdek bir grup insan tarafından yönetiliyor.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/crypto-staking-why-sec-cracking-213651709.html