Dot-com baskınının bize kripto çöküşü hakkında ne öğretebileceği

Bazıları tarafından değerli yatırımın babası olarak bilinen ekonomist Benjamin Graham, bir keresinde piyasayı kısa vadede bir oylama makinesine ve uzun vadede bir tartı makinesine benzetmişti. Graham muhtemelen kripto ve kripto paranın yerleşik oynaklığı hakkında en iyi ihtimalle şüpheci olacak olsa da, ekonomik teorisi yine de buradaki belirli yönler için geçerlidir.

Altcoinlerin ortaya çıkmasından bu yana, blok zinciri alanı neredeyse sadece bir “oylama makinesi” olarak çalıştı. Birçok proje, genel olarak finansal olarak başarısız oldu ve hatta yatırımcılara ve genel olarak alana zarar verdi. Bunun yerine kriptoyu bir memlord popülerlik yarışmasına dönüştürdüler ve bu cephedeki başarıları küçümsenemez. Bazen bu rekabet, kimin gelecekteki en iyi kullanım durumunu vaat ettiğine dayanır - ancak bu geleceğin gerçekten gelip gelmediği tamamen başka bir konudur. Çoğu zaman, sofistike görünümlü infografikler veya gülünç jeton adları ve bir dizi ilişkili “dank” mem aracılığıyla kendilerini en iyi kimin pazarladığına dayanır. Her ne ise, projelerin çoğunluğunun başarısı spekülasyona ve çok az şeye dayanmaktadır. Graham'ın "oylama makinesi" olarak bahsettiği şey buydu.

Peki, burada sorun ne? Birçok ileri görüşlü insan, oyunu oynarken hayatlarını değiştirecek paralar kazandı ve potansiyel olarak dünyayı değiştirebilecek merkezi olmayan teknolojiyi finanse etmek ve inşa etmek konusunda sürekli konuşmak normdur, bu nedenle alan, kurucular ve geliştiriciler için ideal bir ortam olabilir gibi görünüyor, değil mi? Değil. Bu başarılar genellikle bilgisiz, umutsuzca yanlış yönlendirilmiş yatırım yapan çaylakların pahasına geldi. Ayrıca, bu değerin çoğu, yanlış yerleştirilmiş değerden ve tutulmamış vaatlerden biraz daha fazlasını yayan her yerde bulunan sözde vaporware tüccarlarının ellerine geçer. Peki Graham'ın tartı makinesi nerede ve gücünü ne zaman uygulamaya başlayacak? Olduğu gibi, hemen şimdi.

İlgili: Ayrıştırma manifestosu: Kripto yolculuğunun bir sonraki aşamasını haritalamak

Dot-com balonuna karşı kripto çöküşü

Nokta-com balonu, amaçlarımız için ideal bir tarihsel emsaldir. İki alan, gelişen teknolojiyi var olmayan sorunlara, sermayeye aşırı erişime, onları destekleyen hiçbir sert teknoloji olmayan iddialı vaatlere ve son olarak, bunların herhangi birinin neyle ilgili olduğuna dair büyük bir yanlış anlamanın coşkusunu paylaşıyor. yatırımcı (pet.com, radio.com, yayın.com vb. için alan taleplerine bakın)

Bu şirketler neden iyilik bile kazandı? Basitçe açık isimleri olduğu için. Yatırımcıların çoğu ne satın aldıklarını anlamıyor ama partiye katılmak istiyorsa, neden boş bir isim seçmiyorsunuz?

İlgili: Hala Bitcoin'i lale balonuyla karşılaştırıyor musunuz? Durmak!

Dahası, sayılar esrarengiz bir şekilde benzer. Bunları perspektife koyalım:

• 2000 yılında, dot-com sektörü 2.95 trilyon dolara ulaştı. Enflasyon muhasebesi, bu yazıyı yazarken 4.95 trilyon dolar olurdu.
• Daha sonra 1.195 trilyon dolara düştü. Enflasyon muhasebesi, bu yazıyı yazarken 3.27 trilyon dolar olurdu.
• Kriptonun toplam piyasa değeri 2.8 trilyon dolara ulaştı. Enflasyonu hesaba katarsak, bu 1.67 yılında 2000 trilyon dolar olacaktır.
• Şu anda 1.23 trilyon doların altında. Enflasyonu hesaba katarsak, 0.073 yılında 2000 trilyon dolar olacaktı.
• Dot-com balonunun zirvesi arasındaki delta, yüksekten düşüğe %59.5'tir.
• Mevcut kripto balonunun zirvesi arasındaki delta, yüksekten düşüğe %56'dır.

Enflasyon bunları biraz çarpıtacak, ancak Apple'ın tek başına bir noktada olduğunu düşünmek için biraz zaman ayırın. piyasa değeri Yazma sırasında 2.45 trilyon dolar. Tek bir teknoloji sektörü hissesi, enflasyona göre ayarlandığında tüm kripto ve dot-com sektörünün yarısı ile aynı piyasa değerine sahiptir.

Hız, oynaklığı doğurur

Bu gerileme ne kadar kasvetli görünse de, bu bir trajedi değil. Diyelim ki 2003'te teknoloji sektörü için piyasa tabanına ulaşıldığını bildiğinizi hayal edin. İnsanlar, teknoloji sektörünün son ayaklarının üzerinde olduğuna ikna oldular. Elbette, yukarıdaki sayılar ağır bir tuz tanesi ile alınabilir (ve alınmalıdır) ve tarihin her zaman tam olarak tekrarlanmadığı hatırlanabilir - bunun yerine kafiyelidir. 2016 yılında blockchain alanına girdiğimden beri, neredeyse diğer tüm finans sektörlerinden daha hızlı hareket ettiğini gördüm. Kripto düşüşünü beklemek için gereken sabır, 2003 ile 2010 arasındaki bekleme süresinden çok daha az metanet gerektirir.

Geçtiğimiz birkaç ay içinde kripto, makroekonomik güçlerden en kısa çöpü çekti ve başka bir “siyah kuğu olayı” yaşadı. Mt. Gox, 2017–2018 kripto kışı ve 2020 çöküşü. Bu sefer, Terra kazasıydı.

Bu olayların her biri ortalama bir yatırımcı için kıyamet, yıkım, veba ve ölüm anlamına geliyordu; yine de bir şekilde geliştiriciler gelişmeye devam etti, madenciler ve düğüm operatörleri çalışmaya devam etti ve akıllı para satın almaya devam etti. (Fonlar gibi a16z, yıldız eşyası ve KatmanSıfır oldukça yakın zamanda toplamda yaklaşık 15 milyar dolar topladı). Neden? Niye? Bir grubu etkileyen duygusal kararlar, diğerlerini mutlaka etkilemez. Bu veri kümelerinden biri ona tabiyken, diğeri onu fethetti. Bunlar, sizi yenme konusunda kendilerini kötü hissetmeyen bireyler ve varlıklardır. Size para kaybettirdikleri için kendilerini kötü hissetmezler. Bir kaybı fark edene kadar hiçbir şey hissetmezler - tam durma. Başka bir deyişle, karar verme ile ilgili olarak, duygu doğası gereği denklemden çıkarılmalıdır.

İlgili: Ayrıştırma manifestosu: Kripto yolculuğunun bir sonraki aşamasını haritalamak

Terra destanı sizi nasıl etkiler ve bundan sonra ne olacak?

Muhtemelen, Terra kazası portföyünüze ve iç huzurunuza zarar vermeye devam edecek. Bu arada, her zaman var olan stoacı yatırımcılar, sadece haftalar önce zirveyi satarak ve %70'lik bir kayba uğramanıza izin vererek çirkin kafalarını arkaya atıyorlar. Ama panik yapmayın. İnternetin tarihine bakın ve bunun yerine bunu düşünün. Kriptonun pazar benimseme döngüsünde tam olarak nerede olduğumuzu ve gerçekten yağı azalttığından ne kadar uzakta olduğumuzu söylemek zor. Ancak görünüşe göre çok yakınız ve işler dot-com sektöründen çok daha hızlı ilerliyor.

Tüm bunlar, bazı akıllı uzun vadeli yatırım stratejileri için oldukça basit bir çerçeve oluşturuyor - özellikle de giderek daha fazla ortalama kullanıcının Web3'ü benimseme biçimine dikkat ederseniz. Geniş bant, büyük kullanıcı büyümesine yol açan kışkırtıcı olay olsaydı, çok sayıda blok zinciriyle etkileşim kurmak için kurulum gerektirmeyen, kullanımı kolay bir Web3 cüzdanının kriptonun benzer olayı olacağını iddia ediyorum. İlginç bir şekilde, Robinhood kısa süre önce duyuruldu çok yakında kullanımı kolay bir Web3 cüzdanını piyasaya sürecekti. Sadece birkaç tıklama ile Web3 etkileşimine izin veren böyle bir çözüm geldiğinde, taşkın kapakları tamamen açılacaktır.

Oradan, kriptonun ilk 20-30 piyasa kapitalizasyonlarında oturan mavi çiplerin ne olacağını belirlemek ve ardından satın almak ve sadece sabırlı olmak meselesi. Sorun şu ki, geriye dönük bakış dışında hiçbir garanti yoktur ve bir piyasa olgunlaşma noktasına ne kadar yaklaşırsa, yatırımcı için o kadar az yükseliş olur. Yapılacak en ihtiyatlı şey, zaman ayırmak ve bunun gibi yeni bir alana yatırım yapmaya net, tanımlanmış bir strateji ile yaklaşmak.

Bu makale yatırım tavsiyesi veya tavsiyeleri içermiyor. Her yatırım ve ticaret hamlesi risk içerir ve okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.

Burada ifade edilen görüşler, düşünceler ve görüşler yazara aittir ve Cointelegraph'ın görüş ve düşüncelerini yansıtmaz veya temsil etmez.