Hisse senetleri neden düşüyor? Ayı piyasaları, stagflasyon ve kripto kaosu hakkında bilmeniz gerekenler

2022'de de durum zaten böyleydi. Enflasyonun kırk yıldan fazla bir sürenin en yüksek seviyesinde seyretmesine ve Fed'in agresif parasal sıkılaştırma beklentilerine tepki olarak fiyatların tersine hareket eden Hazine tahvil getirilerinin yükselmesiyle tahvil piyasaları zemin kaybetti. S&P 500 endeksinin bu yılki 3 Ocak'taki rekor kapanışından bu yana hisse senetleri, büyük sermayeli göstergeyi resmi olarak ayı piyasası bölgesine girmenin eşiğine getiren bir düşüş yaşadı.

iShares Core ABD Toplam Tahvil ETF'si
AGG,
-0.43%
Cuma gününe kadar yıllık %10'dan fazla düşüş yaşadı. Hazine tahvillerini, şirket tahvillerini, munileri, ipoteğe dayalı menkul kıymetleri ve varlığa dayalı menkul kıymetleri içeren Bloomberg ABD Toplam Tahvil Endeksi'ni takip ediyor. S&P 500
SPX,
+ 2.39%
aynı dönemde %15.6 düştü.

Montreal merkezli PGM Global'deki analistler geçen hafta bir notta, durumun "neredeyse saklanacak hiçbir yer bırakmadığını" yazdı.

"Uzun vadeli Hazine tahvilleri ve Yatırım Sınıfı krediler neredeyse bire bir hareket etmekle kalmıyor, aynı zamanda uzun vadeli Hazine tahvillerindeki satışlar da S&P 500'deki düşüş günleriyle daha sık örtüşüyor" dediler.

Teselli arayan yatırımcılar Çarşamba günü hayal kırıklığına uğradı. Merakla beklenen ABD Nisan ayı tüketici fiyat endeksi, yıllık enflasyonun Mart ayında kırk yılı aşkın bir sürenin en yüksek seviyesi olan %8.3'ten %8.5'e yavaşladığını gösterdi; Değişken gıda ve enerji fiyatları aylık olarak beklenmedik bir artış gösterdi.

Bu stagflasyon korkusunun altını çiziyor.

Davis aynı zamanda İkinci Dereceden Faiz Oranı Oynaklığı ve Enflasyon Riskinden Korunma Borsa Yatırım Fonu'nun portföy yöneticisidir.
IVOL,
+ 0.69%,
Yaklaşık 1.65 milyar dolarlık varlığa sahip olan bu şirketin artan sabit gelir oynaklığına karşı bir koruma görevi görmesi amaçlanıyor. Fonun enflasyona karşı korumalı menkul kıymetler tuttuğunu ve kısa ve uzun vadeli faiz oranları arasındaki farka maruz kaldığını söyledi.

Bir telefon görüşmesinde faiz piyasasının şu anda "çok rahat" olduğunu belirterek, Fed'in faiz artırımlarının "enflasyonu düşürücü bir ortam yaratacağına" dair beklentilerin sinyalini verdiğini, sıkılaştırmanın arz yönlü sorunları çözecek bir şey yapma ihtimalinin düşük olduğunu söyledi. Bunlar, koronavirüs pandemisinin ardından ekonomiyi sarsıyor.

Bu arada analistler ve tüccarlar borsanın Cuma günkü yükselişinin dip sürecinin başlangıcını mı müjdelediği yoksa sadece aşırı satış koşullarından kaynaklanan bir sıçrama mı olduğu konusunda tartışıyorlardı.

"Bir hafta boyunca yoğun satışların ardından, ancak enflasyonist baskıların marjinal düzeyde hafiflemesi ve Fed'in önümüzdeki iki [faiz belirleme] toplantısının her biri için hala 50 baz puanlık artışlara bağlı kalmasıyla birlikte, piyasa bu tür bir faiz artırımına hazırdı. LPL Financial'ın baş hisse senedi stratejisti Quincy Krosby, "güçlü bir ralli, piyasadaki rallileri desteklemeye özgü bir durum" dedi.

Oldukça büyük bir sıçramaydı. Nasdaq Bileşik
BİLDİRİM,
+ 3.82%,
Bu yılın başlarında ayı piyasasına giren ve geçtiğimiz hafta yaklaşık 2 yılın en düşük seviyesine gerileyen Bitcoin, Cuma günü %1 artışla 2 Kasım 3.8'den bu yana en büyük bir günlük yüzdelik kazancını gerçekleştirdi. Bu, haftalık düşüşünü kısalttı. hala oldukça yüksek bir oran olan %4'e ulaştı.

S&P 500 %2.4 artışla haftalık düşüşünü neredeyse yarıya indirdi. Bu durum, Perşembe gününü ayı piyasasının teknik tanımını karşılayan %16.1'lik geri çekilmenin çok az uzağında bitirdikten sonra, büyük piyasa değeri olan ABD göstergesinin Ocak başındaki rekor kapanışına göre %20 düşüş yaşamasına neden oldu. Dow Jones Endüstriyel Ortalaması
DJIA,
+ 1.47%
466.36'ya veya %1.7'ye yükseldi ve haftalık %2.1'lik düşüşle kaldı.

Okuyun: S&P 500 endeksi yükselişe rağmen tehlikeli bir şekilde ayı piyasasına yakın seyrediyor. İşte önemli olan sayı

Dow Jones Piyasa Verilerine göre, S&P 500 ve Nasdaq'ın her biri sırasıyla 2011 ve 2012'den bu yana en uzun düşüşünü gerçekleştirerek, üç ana endeksin tümü uzun, haftalık kayıp serileri yaşıyor. Dow, art arda yedinci yenilgi haftasını yaşadı; bu, 2001'den bu yana en uzun galibiyet serisini kaydetti.

S&P 500 henüz resmi olarak ayı piyasasına girmedi ancak analistler ayı davranışında herhangi bir eksiklik görmüyor.

Renaissance Macro Research'ün kurucusu Jeff deGraaf'ın çarşamba günü gözlemlediği gibi, hisse senetleri arasındaki korelasyonlar 90'dan 100'e kadar dilimde seyrediyordu, bu da hisse senetlerinin büyük ölçüde uyum içinde işlem gördüğünü gösteren sabit adım performansı anlamına geliyordu; bu da "ayı piyasasının tanımlayıcı özelliklerinden biri."

Analistler, S&P 500'ün ayı piyasasına "rahatsız edici derecede yaklaştığını" belirtirken, borsadaki büyük geri çekilmelerin normal olduğunu ve sıklıkla meydana geldiğini akılda tutmak gerektiğini söyledi. Barron, borsanın 10'den bu yana ayı piyasasında 1950 geri çekilme, çok sayıda başka düzeltme ve diğer önemli geri çekilmeler gördüğünü kaydetti.

Ancak Schwab Finansal Araştırma Merkezi ticaret ve türevler genel müdürü Randy Frederick, bir telefon görüşmesinde, son yükselişin hızı ve kapsamı anlaşılır bir şekilde yatırımcıları, özellikle de değişken bir gerileme yaşamamış olanları şaşkına çeviriyor olabilir dedi.

Rallinin "piyasadaki her bir sektörün yükselişe geçtiğini" gördüğünü belirtti. “Bu normal bir piyasa değil” ve sıcak enflasyona tepki olarak para ve maliye politikası sıkılaştırılırken solucan tersine döndü.

"Şu anda eğlenceli değil" dedi ama "gerçek piyasalar böyle işler."