Kripto piyasası neden bu hafta düşüşte?

Kripto para piyasası son zamanlarda kayda değer bir gerileme yaşadı; toplam piyasa değeri 10 Ağustos ile 14 Ağustos arasında %23 düşerek 1.04 trilyon dolar ile iki aydan fazla bir sürenin en düşük noktasına ulaştı. Bu hareket, vadeli işlem sözleşmelerinde önemli tasfiyeleri tetikledi; bu, FTX'in Kasım 2022'deki çöküşünden bu yana en büyük olanıydı. 

Bu düşüşe çeşitli ekonomik faktörler katkıda bulundu. Faiz oranlarının %5 sınırını aşması ve enflasyonun %2 hedefinin üzerinde kalması nedeniyle hem ailelerin hem de işletmelerin borçlanma maliyetleri arttı; bu da tüketici harcamaları ve ekonomik büyüme üzerinde baskı oluşturdu. Bu, tasarruf için daha az paranın kullanılabileceği anlamına geliyor ve bu da insanları sırf aylık faturaları karşılamak için yatırımlarından vazgeçmeye zorlayabilir.

2024 yılı için enflasyon beklentileri %3.6 seviyesinde olduğundan ve ortalama saatlik kazançlar yıllık bazda %5.5 arttığından (2020'den bu yana en hızlı artış), Federal Rezerv'in önümüzdeki aylarda faiz oranlarını koruması veya hatta artırması muhtemel. Sonuç olarak, yüksek faiz oranı senaryosu, kripto para birimlerine zarar veren sabit getirili yatırımları tercih ediyor.

Enflasyon yüzde 9'luk zirvesinden mevcut yüzde 3'e gerilerken, S&P 500 Endeksi tüm zamanların en yüksek seviyesinin yalnızca yüzde 9 altında. Bu, Federal Reserve tarafından düzenlenen bir "yumuşak inişe" işaret edebilir, bu da uzun süreli ve derin bir durgunluk olasılığının azaldığını ve Bitcoin'in bir hedge olarak yatırım tezini geçici olarak baltaladığını gösteriyor.

Kripto para endüstrisinden ortaya çıkan faktörler

Yatırımcıların, özellikle BlackRock ve Fidelity'nin ağır destekleriyle, spot Bitcoin borsa yatırım fonunun (ETF) onaylanması konusunda beklentileri yüksekti. Ancak Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) manipülasyona karşı yeterli önlem alınmayacağı yönündeki endişeleri gerekçe göstererek kararını ertelemeye devam etmesiyle bu umutlar suya düştü. İşleri daha da karmaşık hale getiren şey, stabilcoinler kullanılarak düzenlenmeyen offshore borsalarda önemli miktarda ticaret gerçekleşmeye devam etmesi, piyasa faaliyetlerinin gerçekliği hakkında soru işaretlerine yol açıyor.

Dijital Para Grubu (DCG) içindeki mali zorluklar da olumsuz etki yarattı. DCG'nin bir yan kuruluşu, Gemini borsasına olan 1.2 milyar doları aşan bir borçla boğuşuyor. Ayrıca Genesis Global Trading, Terra ve FTX'in çöküşünden kaynaklanan kayıplar nedeniyle yakın zamanda iflas ilan etti. Bu istikrarsız durum, DCG'nin yükümlülüklerini yerine getirmemesi durumunda Grayscale Bitcoin Trust'taki pozisyonların zorla satılmasına yol açabilir.

Düzenlemelerin sıkılaştırılması piyasanın sıkıntılarını daha da artırıyor. SEC, yanıltıcı uygulamalar ve kayıtsız bir borsanın işletilmesi iddiasıyla Binance ve CEO'su Changpeng "CZ" Zhao'ya karşı bir dizi suçlamada bulundu. Benzer şekilde Coinbase, düzenleyici incelemelerle karşı karşıya ve belirli kripto para birimlerinin menkul kıymet olarak sınıflandırılmasına odaklanan bir davayla karşı karşıya, bu da ABD menkul kıymetler politikasındaki belirsizliği vurguluyor.

Küresel ekonomik yavaşlamaya rağmen ABD doları güçleniyor

Çin'deki düşük büyümeden kaynaklanan sorun işaretleri de ortaya çıktı. Ekonomistler, son aylarda hem ithalatta hem de ihracatta düşüşler yaşanırken, ülkeye ilişkin büyüme tahminlerini aşağı yönlü revize etti. Çin'e yapılan yabancı yatırım ikinci çeyrekte bir önceki yıla göre %80'in üzerinde düştü. Endişe verici bir şekilde, Çinli özel geliştiricilerin ödenmemiş faturaları 390 milyar dolarlık şaşırtıcı bir rakama ulaşıyor ve ekonomi için önemli bir tehdit oluşturuyor.

Kıtlığı ve sabit para politikası nedeniyle Bitcoin'in çekiciliğini potansiyel olarak artırabilecek kötüleşen küresel ekonomi beklentisine rağmen, yatırımcılar ABD dolarının algılanan güvenliğine akın etme eğilimi gösteriyor. Bu, 17 Temmuz'un en düşük seviyesi olan 99.5'ten şu anki seviyesi olan 103.8'e yükselen ve iki aydan uzun bir sürenin en yüksek noktasına ulaşan ABD Dolar Endeksi'nin (DXY) hareketinde açıkça görülüyor.

Kripto para piyasası bu çok yönlü zorlukların üstesinden gelirken, çeşitli ekonomik faktörlerin ve düzenleyici gelişmelerin gelgitleri şüphesiz önümüzdeki aylarda gidişatını şekillendirmeye devam edecek.

Böyle bir durum muhtemelen Haziran ortasında birden fazla spot Bitcoin ETF talebinin sunulmasının ardından aşırı iyimserliğin bir sonucu olabilir; bu nedenle, son %10'luk düzeltmeye neyin sebep olduğuna odaklanmak yerine, Temmuz ortasındaki rallinin bir yükselişten başlayıp başlamadığı sorgulanabilir. İlk etapta 1.0 trilyon dolarlık piyasa değerinin 1.18 trilyon dolara çıkarılması haklı görüldü.

Bu makale genel bilgi amaçlıdır ve yasal veya yatırım tavsiyesi olarak tasarlanmamıştır ve alınmamalıdır. Burada ifade edilen görüşler, düşünceler ve görüşler yalnızca yazara aittir ve Cointelegraph'ın görüş ve görüşlerini yansıtmaz veya temsil etmez.