Birleştirmeden sonra Ethereum'un hakimiyeti düşüyor

Eylül başında Ethereum'un hakimiyeti yeniden yükseldi. 19 üzerinde%, CoinGecko verilerine göre. 

Bu, bir yıl önceki verilerle aynı doğrultudaydı ancak %16'ya kadar düştüğü Haziran ortasındaki verilerin oldukça üzerindeydi. 

Özellikle temmuz ve ağustos aylarında %16'dan %19'a çıkan artışın birleşme beklentisinden kaynaklandığı varsayılmıştı ve muhtemelen de öyleydi. 

Ancak pek çok kişi bu yükselişin Birleşme sonrasında da devam edebileceğine inanıyordu; halbuki 13 Eylül gibi erken bir tarihte, yani Birleşmeden iki gün önce düşüş başladı. 

Şimdi tekrar %17'nin altına geriledi; bu, Temmuz sonundan bu yana görülmeyen bir seviye. 

Ancak bu konuda gerekli açıklamanın yapılması gerekmektedir. 

Kripto piyasası hakimiyeti, Bitcoin ve Ethereum arasındaki yarış

Kısa vadede hakimiyet dalgalanmalarının pek bir değeri yoktur, çünkü bunlar esas olarak finansal piyasalardaki spekülasyonlardan çok fazla etkilenirler. 

Çoğu zaman olduğu gibi, birleşmeden önce de spekülasyonlar vardı. ETH fiyatı Ağustos sonunda 1,400 dolardan 1,800 Eylül'de yaklaşık 11 dolara yükseldi. 

Tam olarak 11 Eylül'de, Birleşmeden dört gün önce, hakimiyette aylık zirve de gerçekleşti, ancak birkaç hafta süren bu büyüme muhtemelen yaklaşan Birleşme ile ilgili sadece spekülatifti. 

13 Eylül gibi erken bir tarihte fiyat geri düşmüştü $ 1,600 altındaBirleşme günü olan 15'inde de 1,500 doların altına düştü. Sonraki günlerde de 1,300 doların altına düştü.

Başka bir deyişle, 28 Ağustos'tan 11 Eylül'e kadar cesaret verici bir +%26 kaydetti, ancak 11 Eylül'den bugüne -%27'lik bir artış kaydetti. Sorun şu ki, önceki yükseliş Birleşme öncesi spekülasyonlardan kaynaklandığından, Birleşme gerçekleştiğinde bu artışın önemsiz olduğu ortaya çıktı. 

Gerçek şu ki Birleşme öncesinde hakimiyetin %16'dan %19'a yükselmesi birçok kişiyi Ethereum'un Bitcoin'i yakalama şansına sahip olacağına ikna etmişti. birleştirme sonrasıRekabet gücünün artması nedeniyle. Hakimiyetin birkaç gün içinde %17'nin altına geri dönmesi, uzun vadede bu tür dinamikler kısa vadeli spekülatif dalgalanmalardan etkilenmese bile, bu beklentilerin fazla tahmin edildiğini gösteriyor. 

Yani Birleşme sonrası Ethereum hakimiyetinde önemli bir düşüş görülmüş olsa da, diğer taraftan birçok kişi bunun tekrar yükselmesini beklese de, uzun vadede bunun potansiyeline dokunulmadı. 

Ancak Ethereum'un piyasa kapitalizasyonunu Bitcoin'inkiyle karşılaştıranların mantığında muhtemelen temel bir yanlış anlama var. 

Bitcoin ve Ethereum analizi arasındaki farklar

Nasıl ki Ethereum ağı Bitcoin ağının doğrudan rakibi değilse ve öyle düşünülmemesi gerekiyorsa, ETH de BTC'nin doğrudan rakibi değildir ve öyle düşünülmemelidir. 

BTC artık Merkez Bankalarının agresif para politikalarının çıkış noktası olarak piyasalarda kullanılan bir finansal varlık haline gelirken, ETH giderek bir tahvile benzemeye başladı. 

Aslında, Proof-of-Stake'in kullanıma sunulmasıyla birlikte, ETH'yi stake edenler, bazı tahvillerinkine paralel olabilecek yıllık ETH getirisi ile ödül olarak başka ETH alabilecekler. Elbette, ETH'nin piyasadaki gerçek değeri her zaman değişir, bu nedenle ETH staking'in gerçek getirileri de her zaman değişir, ancak genel anlamda ETH staking bir tahvil yatırımına benzer. 

Bu nedenle BTC ve ETH, kripto piyasalarında üstünlük için mücadele eden doğrudan rakipler değil, daha ziyade birbirleriyle doğrudan rekabet içinde olmayan, yatırımcılara ve spekülatörlere yenilikçi alternatifler sunan farklı varlıklardır. 

Bu, birinin piyasa değeri düştüğünde diğerinin de düşmesi ve bunun tersinin olması gerçeğiyle kanıtlanmaktadır. Eğer rakip olsalardı, birindeki herhangi bir düşüşün diğerinde bir artışa yol açabileceği beklentisi olurdu. 

Birleşme sonrası bu günlerde BTC de ETH'den daha az da olsa düştü. 11 Eylül'den bu yana BTC %14 kayıp yaşadı. ETH %27 kayıp yaşadı. 

9 Eylül'den bu yana ETH'nin değerindeki keskin düşüşün bir şekilde sadece kripto piyasasını değil, özellikle BTC'yi de etkilediği gerçeği, iki büyük kripto varlığının piyasalarda birbirini tamamlayıcı şekillerde hareket ettiğini gösteriyor. birbirleriyle rekabet halinde. 

Bununla birlikte, Ethereum'un şimdiye kadar elde ettiği en yüksek hakimiyet Haziran 30'de %2017'un üzerindeydi ancak bu bir anormallikti. Bu aynı zamanda Bitcoin'e en yakın olduğu dönemdi ve BTC'nin hakimiyeti %38'e düştü. Ancak CoinGecko tarafından hesaplanan bu verilerde ne yazık ki stabilcoinlerin piyasa değerlerinin de hesaba katıldığını ve bunların 2017 yılında bugüne göre çok daha düşük olduğunu unutmamak gerekiyor. 

BTC'nin piyasa değerinin ETH'ye oranı

Analiz için bir metrik olarak kullanmak daha iyi olurdu BTC'nin piyasa değerinin ETH'ye oranıson günlerde 2.2'nin üzerine çıktı. 

Bu oranın 2022'in biraz üzerine düştüğü 8 Eylül'de 1.8'nin en düşük seviyesine ulaşıldı. Haziran ayında kripto piyasalarının çöküşü sırasında ise tam tersine 3.1'in oldukça üzerine çıkmıştı. 

Haziran 2017'de ETH, BTC'ye her zamankinden daha da yaklaştığında şimdiye kadarki en düşük seviye olan 1.2'ye bile düşmüştü ve daha sonra bir daha hiç ulaşamadı. O zamandan beri kaydedilen en yüksek seviye 10 puanı aştı ve Eylül 2019'da kaydedildi. 

Bunun ışığında, Birleşme sonrasında BTC'nin piyasa değerini ETH'nin iki katından fazla, hatta belki de üç katından fazla artırabilecek orta vadeli bir olgunun tetiklenmiş olabileceğini düşünenler var. 

Mesele şu ki, Birleşme gerçekleştiğine göre orta vadede ETH fiyatının yükselmesi için hiçbir neden olmayabilir. Eğer öyleyse, önümüzdeki aylarda kripto piyasalarına hakim olan ve hakimiyetini herkesten uzaklaştıran BTC olabilir. 

Bitcoin'in fiyat dalgalanmalarının diğer kripto para birimlerine göre çok daha fazla makro olaylara bağlı olduğunu, ancak bunların da Bitcoin'in fiyat değişimlerine bağlı olduğunu belirtmekte fayda var. 

ABD para politikası

Bu makro düzeyde çok önemli bir hafta olabilir çünkü Fed'in faiz artırımına ilişkin kararını açıklaması gerekecek. Bu karar, henüz açıklanmadan finansal piyasaları etkilemiş durumda. Çünkü enflasyonun beklenenden az düşmesiyle birlikte piyasalar bu sefer de keskin bir artış olacağını tahmin ediyor. 

Fed'in ılımlı bir artışa yönelmesi pek olası görünmese de, artışın 100.000'e kadar çıkabileceği önsel olarak göz ardı edilmiyor. 100 temel noktaları, geçen ay olduğu gibi artık klasik olan 75 yerine.

Piyasalarda durumun kritikliğini koruduğu herkesçe açık ancak durumun daha da kötüleşip kötüleşemeyeceği henüz belli değil. 

Belirsizlik senaryosu veri açıklandıktan sonra bile ortadan kalkmayabilir ve belirsizlik hakim olmaya devam ettiği sürece yukarı yönlü bir toparlanmayı tetiklemesi pek mümkün görünmüyor. 

Böyle bir ortamda ETH fiyatının şu anda kendi başına hareket etmesi zor, dolayısıyla Birleşme sonrası düşüşten sonra tekrar Bitcoin'i takip edebilir. Ancak bu çok uzun sürmeyecek bir durum, dolayısıyla orta veya uzun vadede er ya da geç bir şeylerin değişmesi gerekiyor.