Lido, 'Stake Edilen Ethereum' Peg'i Kaybederken Tasfiye Riski Altındaki Kaldıraçlı Tüccarları Uyardı

Lido bugün stake edilmiş Ethereum veya stETH sahiplerini, tokenin sabitleneceği konusunda uyardı. Ethereum farkı telafi etmek için teminatlarının tasfiye edilmesi veya satılması riskiyle karşı karşıya kaldılar.

Havuzlanmış bir staking protokolü olan Lido, başlangıçta Twitter'dan uyarı gönderdi, indirim %4.2 idi ve tekrar düşmeden önce %5'e kadar çıktı.

Şu anda 1 ETH olabilir alışverişinde Curve protokolü aracılığıyla 1.0248 stETH için, yani Ethereum'a göre %3 indirimle işlem görüyor. StETH fiyatı, neredeyse tamamen kullanılmayan Terra üzerinde çalışan Anchor kredi protokolünde hisse alan kişilerin artmasıyla yükseldi. blockchainCuma günü onu almak için acele etti.  

Bu yazının yazıldığı an itibarıyla Terra ağı, geliştiricilerinin ağın yerel varlıklarını Terra'nın UST stablecoin'inin dolara sabitlemesini kaybetmesinin neden olduğu ölüm sarmalından kurtarma girişimiyle geçtiğimiz gün iki kez durduruldu.

Terra'nın çöküşünün tüm kripto pazarında yankı uyandıran etkileri oldu. Örneğin, ağ durdurulduğunda, benLido kullanıcılarının stETH'lerini geri almaları imkansız olurdu. 

Lido sonunda stETH'in Terra blok zincirinden nasıl çıkarılacağına dair tavsiyelerde bulundu, ancak hasar verildi.

stETH indirimli işlem gördüğü sürece insanlar stETH'lerini başlangıçta yatırdıklarından daha fazla ETH karşılığında kullanabilirler. Bu, havuzda herkesin stETH'sini desteklemeye yetecek kadar ETH olmayacağı anlamına geliyor.

Yalnızca Ethereum'larını stake eden ve karşılığında stETH alan kişiler için indirim çok fazla risk teşkil etmiyor. Ancak kaldıraçlı pozisyonlara sahip yatırımcılar, yani stETH'lerini bir kredi için teminat olarak kullananlar, indirimin Ethereum'larının tasfiyesini tetikleyecek kadar büyümesi durumunda risk altında olabilirler.

Lido, Twitter'da şunları söyledi: "Örneğin, ekstra teminat ekleyerek, zorlu bir sağlık faktörüne sahip kaldıraçlı pozisyonların riskinden acilen kurtulmalısınız."

Kullanıcılar Ethereum'larını Lido ile stake ettiğinde, ilk para yatırma miktarına eşit miktarda stake edilmiş ETH (stETH) alırlar. Bu stETH, ödül kazandıkça değeri her gün artıyor (şu anda yıllık yüzde 3.6 oranında), stake yapanlar için ETH'lerini havuzda tutmaları konusunda bir teşvik yaratıyor.

Kredinin değeri teminatlarına göre çok fazla artarsa, kredi/değer oranını korumak için teminatın bir kısmı satılabilir. Birisinin teminat olarak koyduğu tokenlerin değerine göre nasıl borç alabileceğini belirleyen şey budur.

Örneğin, MakerDAO ile 1 ETH stake etmek, kullanıcıların DAI stablecoin biçiminde 0.60 ETH'ye eşit miktarda borç almalarına olanak tanır. Bu yüzden DAI'yi şu şekilde adlandırıyorlar: aşırı teminatlandırılmış algoritmik stabilcoin. 

Lido'ya göre şu anda orada yatırılmış 410 milyon dolarlık sarılmış stETH veya wstETH var.

AAVE'de 2.9 milyar dolarlık bir yatırılmış stETH havuzu var. Protokol, kullanıcıların stETH teminatlarının %73'üne eşit miktarda ETH veya diğer tokenleri ödünç almasına olanak tanıyor. 

Yani 1 stETH yatırırsanız 0.73 ETH ödünç alabilirsiniz. Ancak bir kredinin değeri, mevduat değerinin %75'ini aşarsa, yetersiz teminat altına alınırsa, tasfiye edilme tehlikesiyle karşı karşıya kalır.

Bazı ETH stakerleri, Aave borç verme protokolünden daha fazla ETH ödünç almak için stETH tokenlerini teminat olarak kullanıyor ve ardından tüm süreci tekrarlıyor. Bu, özyinelemeli yatırım stratejisi olarak bilinir;  verim yetiştiriciliği, bu, ödüllerin üstüne ödülleri yığar.

Bir tüccar bunu ne kadar çok yaparsa, o kadar fazla risk alır. Sonuçta, daha fazla borç almak için ödünç alınan parayı teminat olarak kullanıyorlar. 

Bir yatırımcının başlangıç ​​pozisyonu, stETH'nin ETH'den ayrılmasıyla tetiklenebilecek tasfiye yoluyla gevşemeye başlarsa, bu, pozisyonlarının geri kalanında bir dizi tasfiyeye neden olabilir. Ve tüccar ceza ödemek zorunda kalıyor ve gaz bu işlemlerin her biri için ücretler (Ethereum ağında işlem maliyeti).

Lido'nun uyarılarına ve tavsiye tekliflerine rağmen Twitter'daki kripto yatırımcıları, sürecin gidişatına ilişkin pek çok hayal kırıklığını dile getirdi. Terra erimesi diğer blockchainlere de yansıdı.

Bir kripto uzmanı olmak ister misiniz? Decrypt'in en iyi özelliklerini doğrudan gelen kutunuza alın.

En büyük kripto haberlerini + haftalık özetleri ve daha fazlasını alın!