Ethereum Birleşmesi Neden Bir “Haberi Sat” Etkinliğiydi?

Ethereum, geçen hafta Proof-of-Stake'in "Birleşmesini" tamamlayarak tarih yazdı ancak ETH, güncellemenin yayınlanmasından bu yana keskin bir düşüş yaşadı. 

Birleşme Sonrası Satışlarda Ethereum Darbesi 

Kripto yatırımcıları geçen haftanın merakla beklenen yükselişinin ardından Ethereum'larını satmak için acele ediyor “Birleştirme” olayı. 

Dünyanın en büyük ikinci blok zinciri, Perşembe günü erken saatlerde Proof-of-Stake konsensüs mekanizmasına geçişinden bu yana ağır kayıplar kaydetti. ETH, Birleşme gönderildiğinde 1,606 doların biraz üzerinde işlem görüyordu ancak o zamandan bu yana yaklaşık %17.8 oranında düşüş göstererek haberin yazıldığı sırada 1,320 dolardan işlem görüyordu. 

ETH zayıflık gösterdi Etkinliğin öncesinde, Çarşamba günü ABD Tüketici Fiyat Endeksi'nin beklenenden yüksek %8.3'lük bir enflasyon oranı kaydetmesiyle darbe aldı. Buna göre CoinGecko verileriGeçtiğimiz hafta %25.1 oranında düşüş yaşadı. 

Ethereum satışları, çoğu büyük kripto varlığının piyasadaki dalgalanmalardan muzdarip olması nedeniyle ortaya çıkıyor. Eylül ayı, tarihsel olarak kripto fiyatları için zayıf bir ay oldu ve son piyasa hareketi, aylar süren satışların ardından kripto umutlu olanlar için acıyı daha da artırdı. Bitcoin Pazartesi günü 19,000 doların altına düştü ve şu anda 18,684 dolardan işlem görüyor. Ethereum Classic ve Lido gibi Ethereum ile ilgili tokenler de düşüşte düşüş yaşadı ve son 12.6 saat içinde piyasa değerlerinde sırasıyla %9 ve %24 oranında düşüş yaşadı. Birleşmenin ardından başlatılan Proof-of-Work Ethereum zincirinin yerel tokenı olan ETHW, 5.49 dolara düştü etkinlikten önce bazı borsalarda 50 doları aştıktan sonra. 

ETH sahipleri, Birleşmenin Ethereum'un yerel varlığı için yükseliş fiyat hareketi için bir katalizör görevi göreceğine dair umutlar beslese de, olay "haberi satma" etkisinden zarar görmüş gibi görünüyor. "Söylentiyi satın al, haberi sat" finans piyasalarında popüler bir tabirdir. Bu, bir varlığın büyük bir olaydan önce fiyat artışı beklentisiyle satın alınması ve ardından varlığın satılması uygulamasını ifade eder. Coinbase'in Nasdaq'ta halka açılması "haber satma" etkinliğinin bir başka örneğiydi; Pek çok piyasa katılımcısı, ABD borsasının listelenmesinin Bitcoin'i olaydan sonra 100,000 dolara çıkaracağını umuyordu, ancak en iyi kripto para o gün 64,000 dolara kadar yükseldi ve ardından altı hafta içinde piyasa değerinin %50'sinden fazlasını kaybetti. 

Ethereum'daki değişiklikler

Birleşmeye yönelik beklenti yüksekti; bunun nedeni, kısmen yapımının yıllar alması ve kısmen de büyük bir teknolojik başarı olmasıydı. Blockchain'in başlangıcından bu yana Ethereum kurucu ortağı Vitalik Buterin tarafından tartışılan Proof-of-Work'ten Proof-of-Stake'e geçiş, sıklıkla bir uçağın uçuş sırasında motorunu değiştirmesine benzetiliyordu. 

Birleşme tamamlandığında Ethereum birkaç önemli değişiklik yaptı. İlki ve şüphesiz Ethereum'un bugüne kadar ana akım benimsemeye hazırlanmadaki en önemli adımı olan blockchain, Proof-of-Work madencilerini terk ederek enerji tüketimini yaklaşık %99.95 oranında azalttı. Dahil olmak üzere birçok ana haber kaynağı Guardian, Bağımsız, ve Financial Times, geçen hafta Birleşme hakkında rapor verdi ve blockchain'in gelişmiş karbon ayak izi üzerine tartışmalara yol açtı. 

Ek olarak Ethereum, artık madencilere ödeme yapması gerekmediği için Proof-of-Stake'e geçerek ETH ihracını yaklaşık %90 oranında azalttı. Buna göre ultrason.para verileriBirleşmeden bu yana dolaşımdaki ETH arzı, İş Kanıtı kapsamında ödenecek olan 3,000 ETH'den yaklaşık 53,000 ETH arttı. İhraçtaki azalma, ETH için yükseliş katalizörü olarak geniş çapta selamlandı ve Arthur Hayes, Birleşme ticaretini şu şekilde tanımladı: "beyinsizin biri" temel anahtara dayanmaktadır. 

ETH sahipleri, ağın güvenliğini sağlamak için varlıklarını stake ederek yaklaşık %4 getiri elde edebilirler ve daha ESG dostu bir konsensüs mekanizmasına geçişle birlikte, kurumsal yatırımcıların ETH'de sermaye dağıtma olasılığı, Birleşmenin varlığa yardımcı olacağı yönünde bir anlatıyı alevlendirdi. kabarmak. 

Gecikmiş Bir Reaksiyon

Ethereum çeşitli iyileştirmeler getirse de ETH'nin neden en büyük hayranlarının umduğu şekilde yanıt vermediğini açıklayabilecek çeşitli faktörler var. ETH arzındaki azalma zaman içinde kademeli olarak gerçekleşiyor. Bitcoin'in "halving" olaylarından aylar sonra değer kazanmasına benzer şekilde, piyasanın bu kadar büyük bir değişikliğin etkisini işlemek için zamana ihtiyacı olması muhtemeldir. Arz kesintisiyle ETH teorik olarak deflasyonist bir varlık veya Ethereum topluluğunda adlandırıldığı şekliyle "ultrason" haline gelebilir, ancak piyasa katılımcıları ETH'yi satın almadan önce değişimin nasıl sonuçlanacağını görmeyi bekliyor olabilir. 

Benzer şekilde, Ethereum geçişle yeşil kimlik bilgileri kazanmış olsa da, hedge fonlarının ve diğer büyük oyuncuların ETH'ye yatırım yapması biraz zaman alabilir (kurumlar ve geleneksel finans firmaları, kripto-yerli yatırımcılara göre daha yavaş hareket etme eğilimindedir). Birleşmenin kriptoya ve iklim maliyetine yönelik ana akım algıyı dönüştürmesi de pek olası değil. Varlık sınıfının tamamı, İş Kanıtı madenciliğinin çevresel etkisi nedeniyle 2021'de incelemeye konu oldu ve iklim sorununun, kitlesel benimsenmenin önlenmesinde tartışmasız önemli bir engel olduğu iddia edildi. Ethereum enerji tüketimini azaltırken, dünyanın en büyük kripto para birimi hala Proof-of-Work'ü kullanıyor ve muhtemelen önümüzdeki yıllarda da kullanmaya devam edecek. Yatırımcılar, Ethereum'un Proof-of-Stake kullandığının farkında olsalar bile, Bitcoin'in enerji kullanımından dolayı kriptoya karşı hala bir isteksizlikleri olabilir. ETH ihracındaki kesintiye benzer şekilde, enerji tüketimindeki azalmanın Ethereum'un kurumsal ve bireysel yatırımcılar arasındaki çekiciliğini artırması aylar veya yıllar alabilir. 

Makro Resim

Ethereum Birleşmesi'nin yanı sıra, daha geniş kripto pazarı ve mevcut makroekonomik ortamdaki yeri, ETH'nin neden düştüğünü açıklamaya yardımcı olabilir. Ethereum gibi Bitcoin de Kasım 70'deki en yüksek seviyesinin %2021'inden fazla gerisinde ve kripto pazarında neredeyse bir yıl süren bir düşüşe yol açıyor. Kripto para birimleri, 2022'de geleneksel hisse senetleriyle yakın korelasyon içinde işlem gördü ve Federal Rezerv'in ve onun devam eden ekonomik sıkılaştırma politikasının insafına keskin kayıplar verdi. Fed, yükselen enflasyona tepki olarak yıl boyunca faiz oranlarını artırdı ve bunun sonucunda riskli varlıklar zarar gördü. Fed Başkanı Jerome Powell'ın son göstergeleri ileride daha fazla “acı” Özellikle son enflasyon verilerinin geçen hafta tahminlerin üzerinde gelmesinin ardından, daha fazla artışın gelebileceğine işaret ediyor. Fed enflasyonu %2'ye düşürmek istediğini söyledi; ABD merkez bankasının bu Çarşamba günü 75 veya 100 baz puanlık bir faiz artırımı daha açıklaması bekleniyor. 

Birleşme öncesinde Ethereum piyasaya hakim oldu. Etkinliğe yönelik heyecan, özellikle EthereumPoW'un zinciri çatallama planlarının ağustos ayında meyve vermesinin ardından doruğa çıktı. Ancak artık olay geride kaldığına göre yatırımcıların geride kalabilmek için yeni bir anlatıya ihtiyaçları var. Birleşmenin makroekonomik belirsizliklerin olduğu ve ufukta yükseliş katalizörlerinin bulunmadığı bir dönemde tamamlanmasıyla, Ethereum'un en büyük güncellemesinin şimdiye kadar bir "haber satma" olayına dönüşmesi şaşırtıcı değil. En azından Ethereum'un temelleri, piyasa duyarlılığının tersine döndüğü ve kripto getirilerine olan ilginin arttığı bir dönemde gelişti-Tabii bir noktada öyle olacağını varsayarsak. 

Açıklama: Yazma sırasında, bu parçanın yazarı ETH'ye ve diğer birkaç kripto para birimine sahipti.