Faiz oranları, kalıcı enflasyon ortamında daha da yükselirken, işgücü piyasası kendi iyiliği için çok güçlü olmaya devam ediyor. Sonunda JPMorgan Chase tarafından yutulan büyük New York bankalarından birinin eski baş ekonomisti Charles Lieberman böyle söylüyor. Çoğu için daha da büyük ilgi Barron Okurlar, Lieberman'ın, Advisors Capital Management'ın baş yatırım yetkilisi olarak şu anki sıfatıyla neyi tercih ettiğidir.
Lieberman'ın geçtiğimiz hafta telefonla yaptığı görüşe göre, 10 yıllık Hazine tahvilinin %3.45'lik getirisi, Federal Rezerv'in federal fon hedef oranını %4-4.50 civarına yükseltme yolunda olduğu için sürdürülemez bir şekilde düşük. Tahvil getirilerinde daha fazla artış, fiyatlarında düşüşe neden olacak ve bu yıl sabit gelirli yatırımcıların maruz kaldığı olumsuz getirileri kötüleştirecektir.
Çözümlerden biri, Hazine bonoları gibi kısa vadeli para piyasası araçlarına bağlı kalmaktır. meslektaşımız Andrew Bary yazıyor ve benzeri gibi eski tahvil kralı Bill Gross dedi Birkaç ay önce. Bir yıllık bonolar Perşembe günü %4'ün üzerinde tahvil eşdeğeri oranında işlem gördü ve onları Hazine getiri eğrisinin zirvesine ve geniş çapta izlenen iki yıllık tahvilin getirisinin üzerine çıkardı.
Lieberman, daha yüksek olası tahvil getirilerinin, öz sermaye değerlemelerinin pahalı olduğu anlamına geldiğini söylüyor. Bununla birlikte, birçok isim – eğer kazançları varsa – hala gergin fiyat/kazanç katlarını yönetirken, çok sayıda ucuz hisse senedi görüyor. Bunlar arasında kârın 10 katından daha az işlem gören kaliteli şirketlerin hisseleri ve daha yüksek getiri ve bir enflasyon koruma önlemi olan tahvil alternatifleri yer alıyor.
Bu, doğal olarak enerji sektörüne, özellikle bir dizi ana limited ortaklıklara yol açar. Burada bir orta akış oyunu olan MPLX'i (ticker: MPLX) seçer ve
Sunoco
(SUN), her ikisi de spor temettü getirisi %8'in üzerinde olan motor yakıtları distribütörü. Başka bir favori:
Crossamerica Ortakları
(CAPL), %10'un üzerinde getiri sağlayan daha küçük bir motor yakıtı perakendecisi.
Lieberman ayrıca, diğer türlerin çoğundan daha yüksek oranlara nispeten daha az duyarlı olarak gördüğü birkaç gayrimenkul yatırım tröstünü de isimlendiriyor.
Huzurevi GYO'ları pandemi sırasında dövüldü, ancak şimdi doluluk arttıkça bir arka rüzgarın tadını çıkarması gerektiğini savunuyor. Bahsettiği isimler arasında
Omega Sağlık Yatırımcıları
(OHİ),
Sabra Sağlık GYO
(SBRA) ve
LTC Özellikleri
(LTC).
Ayrıca, aşağıdakiler de dahil olmak üzere ticari ipotek GYO'larını tercih ediyor:
Starwood Mülkiyet Güven
(STWD) ve
Blackstone Mortgage Güven
(BXMT), %8 aralığında verimle. Lieberman, bu, daha tanıdık konut ipoteği GYO'larında bulunan çift haneli getirilerden daha az, ancak ticari ipoteklerin artan faiz oranlarından önemli ölçüde daha düşük risk taşıdığını açıklıyor.
mREIT hayranları için daha az riskli olan, bu kuruluşların tercih edilen hisse senetleri, özellikle de şu anda sabit temettüleri olan ve gelecekteki bir tarihte kısa vadeli faiz oranlarının üzerinde büyük bir yayılımla değişken ödemelere dönüşen hisse senetleridir. Onun seçtikleri AGNC Investment, E serisi (AGNCO) ve Annaly Sermaye Yönetimi, seri I (NLY Pfd I). Mevcut getirileri, daha riskli adi hisse senetlerinde sunulanın oldukça altında olan %7 aralığında.
Bu tercihler, 2024'te kısa vadeli oran karşılaştırmasının yaklaşık %5 üzerinde bir farkla değişken bir temettü oranına dönüşebilir. Yani, 25 dolarlık nominal değerlerinden çağrılmadıkları sürece. Bu nedenle yatırımcılar, getirilerde %8 aralığına (Eurodollar vadeli işlemlerde fiyatlandırılan beklenen gelecekteki getirilere dayanarak) veya kağıt denirse, bir sermaye kazancı görmelidir.
Son olarak, Lieberman, mevduatsız bankalar dediği iş geliştirme şirketlerini veya BDC'leri sever. Bunlar genellikle daha küçük şirketlere, genellikle yüksek faiz oranlarıyla borç verir.
Anahtar, gerçekten geri ödenen iyi krediler yapmaktır, bu da BDC yönetimini temel kriter haline getirir. Seçimleri: endüstri liderleri
Ares Başkenti
(ARCC) ve
Herkül Sermaye
(HTGC), birlikte
Sixth Street Özel Kredi
(TSLX), tüm sporların %9 aralığında verim sağlar.
Rapora göre, hem hisse senedi hem de tahvil piyasaları, Fed'in mevcut federal fon hedef aralığını gelecek yılın başlarında %2.25 ile %2.50 arasında ikiye katlama ihtimaliyle karşı karşıya. CME'nin FedWatch sitesi. Büyük riskler almadan yüksek getiri elde etmek, yatırımcıların karşı karşıya kaldığı göz korkutucu bir görevdir.
Yazma Randall W. Forsyth [e-posta korumalı]
13 Yatırım Faiz Oranları Yükseldikçe Geliri Artırmak İçin Hareket Ediyor
Yazı Boyutu
Kaynak: https://www.barrons.com/articles/13-moves-to-pump-out-income-51663336216?siteid=yhoof2&yptr=yahoo