Federal Rezerv enflasyonla mücadele ederken, artan faiz oranlarından en fazla fayda sağlayan 20 banka hissesi bekleniyor

'Yayılım kredisi verenler'

İkinci çeyrekteki sıralı iyileştirmeye bir örnek olarak Comerica Inc.
CMA,
-1.10%
Dallas, ilk çeyreğe göre net faiz gelirinde %23 artış bildirdi. Bir bankanın net faiz geliri, faiz gelirinden mevduat ve borçlanma maliyetlerinin düşülmesiyle elde edilir.

Bu, JPMorgan Chase & Co gibi sermaye piyasası faaliyetlerine daha fazla odaklananları bir kenara bırakırsak, çoğu banka için temel kazanç etkenidir.
JPM,
-0.84%,
America Corp Bankası
BAK,
-0.63%
ve Citigroup Inc.
C,
-0.78%.

Keefe, Bruyette & Woods'un ABD bankacılık araştırması başkanı Christopher McGratty'ye göre, en büyük ABD bankalarının sermaye piyasası gelirleri artık "açık bir durgunluk içinde".

İkinci çeyrekte Comerica'nın net faiz marjı (NIM), kredilerden ve yatırımlardan kazandığı ortalama oran ile mevduat ve borçlanmalar için ödediği ortalama oran arasındaki fark 55 baz puan artarak 2.74'daki %2.19'dan %XNUMX'e yükseldi. ilk çeyrek.

Comerica bunu, bankanın faiz oranı yönetimi nedeniyle mevduatların azalması ve "müşterilerin ticari faaliyetleri finanse etmek için bakiyeleri kullanması" nedeniyle bilançosundaki değişime bağladı. Bankanın faizli mevduatın ortalama maliyeti, ilk çeyreğe paralel olarak ikinci çeyrekte 5 baz puan olarak gerçekleşti.

Yukarıdaki sınırlı bilgilere göre, Comerica'nın, Federal Rezerv'in kısa vadeli faiz oranları artış turuna ve menkul kıymetler portföyünün tükenmeye başlamasına izin veren politika değişikliğine doğru nakit akışında olduğu görülüyor, bu da tahvil ve kredi faizlerini yükseltti. .

Bir röportajda McGratty, kendisinin ve KBW'deki araştırma ekibinin, "güçlü kredi büyümesi ve genişleyen marjlar" nedeniyle küçük ve orta ölçekli bankaları (kendi deyimiyle "spread-kredi verenler") tercih ettiğini söyledi.

Üç noktaya daha değindi:

• Mevduat maliyetleri bu yılın ikinci çeyreğine kadar önemli bir artış göstermedi ancak 2022'nin ikinci yarısında daha hızlı bir şekilde artmaya başlayacak.

• "Varlıklar yeniden fiyatlanmaya başlıyor", bu da ticari kredilerin yenilenmesiyle bankalara daha büyük fayda anlamına geliyor; nispeten kısa vadeye sahip olma eğilimindedirler.

• “Bilançonun karışımı değişiyor. Dolar nakitten çıkıp krediye gidiyor. Bu güçlü bir yeniden miksleme dinamiğidir.”

En büyük bankalara dönecek olursak, ikinci çeyrekte net faiz marjlarının nasıl değiştiğini burada görebilirsiniz:

Bankalar için ekran

ABD bankalarına yönelik net faiz marjı genişlemesinin 2022 sonuna kadar hafiflemesi beklenirken, gelecek yıl hangi bankaların marjlarının en fazla genişlemesinin beklendiğini görmek için fikir birliği tahminlerine daha yakından bakmak faydalı olabilir.

Russell 109 Endeksi'ndeki 3000 bankayla başlıyoruz
RUA,
-0.89%
FactSet anketine katılan analistler arasında net faiz marjı tahminleri mevcut olan 10 ülke için net faiz marjlarının 2023'ün ikinci çeyreğine kadar en fazla artması bekleniyor:

Banka	cesaret	Şehir	Bir yıllık net net faiz artışı bekleniyor	Avustralya, Brezilya ve Kuzey Amerika ülkelerinin kullandığı saat uygulaması. NIM – 2. Çeyrek, 2023	Avustralya, Brezilya ve Kuzey Amerika ülkelerinin kullandığı saat uygulaması. NIM – 1. Çeyrek, 2023	Avustralya, Brezilya ve Kuzey Amerika ülkelerinin kullandığı saat uygulaması. NIM – 4. Çeyrek, 2022	Avustralya, Brezilya ve Kuzey Amerika ülkelerinin kullandığı saat uygulaması. NIM – 3. Çeyrek, 2022	NIM – 2. Çeyrek, 2022
Comerica Inc.	CMA, -1.10%	Dallas	%1.00	%3.74	%3.74	%3.64	%3.41	%2.74
M&T Bank Corp.	dağ bisikleti, -0.36%	Buffalo, NY	%0.96	%3.97	%3.94	%3.90	%3.61	%3.01
BancFirst Corp.	BANF, -0.15%	Oklahoma	%0.75	%3.80	%3.84	%3.65	%3.41	%3.05
Bancorp A.Ş.	TBBK, -1.41%	Wilmington, Del.	%0.70	%3.87	%3.81	%3.76	%3.51	%3.17
WSFS Mali A.Ş.	WSFS, -1.01%	Wilmington, Del.	%0.69	%4.09	%4.13	%4.13	%3.87	%3.40
Cullen/Frost Bankacılar A.Ş.	CFR, -0.65%	San antonio	%0.62	%3.07	%3.04	%2.99	%2.81	%2.45
Texas Capital Bancshares Inc.	TCBI, -0.66%	Dallas	%0.62	%3.30	%3.30	%3.19	%3.01	%2.68
Wintrust Finans A.Ş.	WTFC, -0.36%	Rosemont, Hasta.	%0.60	%3.52	%3.51	%3.45	%3.26	%2.92
Zions Bancorporation, NA	SİYON, + 0.15%	Salt Lake City	%0.60	%3.47	%3.44	%3.39	%3.20	%2.87
İlk Finansal Bancorp.	FFBC, -0.46%	Cincinnati	%0.59	%4.02	%4.08	%4.01	%3.86	%3.43
Doğu Batı Bancorp., Inc.	EWBC, -1.42%	Pasadena, Kaliforniya	%0.59	%3.82	%3.83	%3.80	%3.59	%3.23
Bölgeler Finans A.Ş.	RF, -1.42%	Birmingham, Ala.	%0.51	%3.57	%3.55	%3.47	%3.34	%3.06
Hancock Whitney Corp.	HWC, -1.76%	Gulfport, Bayan.	%0.50	%3.54	%3.54	%3.50	%3.41	%3.04
National Bank Holdings Corp. Sınıf A	NBHC, -0.79%	Greenwood Köyü, Colo.	%0.49	%3.79	%3.79	%3.73	%3.56	%3.30
Florida Seacoast Banking Corp.	SBCF, -1.98%	Stuart, Fla.	%0.48	%3.86	%3.84	%3.68	%3.57	%3.38
PNC Finansal Hizmetler Grubu A.Ş.	bilgisayar, -0.97%	Pittsburgh	%0.48	%2.98	%2.96	%2.93	%2.79	%2.50
Beşinci Üçüncü Bancorp	FITB, -1.04%	Cincinnati	%0.47	%3.39	%3.38	%3.38	%3.20	%2.92
Westamerica Bancorporation	WABC, -0.99%	San Rafael, Kaliforniya	%0.47	%3.21	%3.18	%3.09	%2.95	%2.74
Wells Fargo & Co.	WFC, + 0.17%	San Francisco	%0.47	%2.86	%2.84	%2.78	%2.63	%2.39
FNB Corp.	FNB, -0.39%	Pittsburgh	%0.47	%3.23	%3.18	%3.15	%3.02	%2.76

Beklenen marj genişlemesinin 2023'ün ilk yarısında azaldığını görebilirsiniz. Ancak bu bankalar, özellikle Fed'in enflasyonla mücadele hamlelerini sürdürürken McGratty'nin ABD ekonomisine yönelik "oldukça yapıcı görünümü" devam ederse, mükemmel bir çeyrek dizisine hazır görünüyorlar doğru.

Her banka hakkında daha fazla bilgi için onay işaretlerine tıklayın. Ayrıca okumak Tomi Kilgore'un MarketWatch teklif sayfasında ücretsiz olarak bilgi zenginliğine yönelik ayrıntılı kılavuzu.