Üçüncü çeyrek resmi olarak sona erdi ve borsa Dow'u gördü (^ DJI) yirmi yılın en kötü Eylül performansını yayınladı - yaklaşık 2800 puan veya ay için %8.9 düşüş - S&P 500 (^ GSPC) ve Nasdaq Kompozit (^ IXIC) şimdi kırmızı üç düz çeyrekte Küresel Mali Krizden bu yana ilk kez.
Ve yatırımcılar tarihsel olarak değişken (ve çarpışmaya eğilimli) Ekim ayında Wall Street'teki bazıları, hisse senetlerinin anlamlı bir rallinin eşiğinde olduğu fikri etrafında birleşiyor. Geriye iki kilit soru kalıyor: Hisse senetleri ne kadar yükselebilir? Ve, "Düşük" içeride mi?
Michael Hartnett liderliğindeki BofA Securities'deki küresel araştırma ekibi, 2022 yılına kadar atılan eğrileri çoğundan çok daha iyi yönlendirdi. Hartnett & Co., en son mektuplarında “[Niceliksel Gevşeme] sonrası bozuk, acayip finansal sistem tesisatı” üzerine kafa yoruyor ve en dipte olan kalabalığa karşı eldiveni bırakıyor.
BofA, Cadılar Bayramı'na daha düşük hisse senedi fiyatları ve daha yüksek getiriler (özellikle iki yıllık tenorda) üzerine bahisler önererek, "Biz taktiksel ayılarız" diyor.
son zamanlardan alıntı yapıyorlar Japonya Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası'nın eylemleri Merkez bankacılarının başarısızlığa mahkûm olan geçici politika yanıtlarını yürürlüğe koyduklarının kanıtı olarak. Londra'daki hareketler özellikle baş döndürücüydü: İngiliz yetkililer, enflasyonla mücadele için agresif bir şekilde oranları artırdı (kısıtlayıcı), ardından işçi sınıfı üzerindeki acıyı hafifletmek için vergileri düşürmeyi önerdi (uyarıcı) ve sonra - çöküşün eşiğine gelen emeklilik fonları karşısında - bir süre için sınırsız miktarda tahvil almayı taahhüt etti (ayrıca teşvik edici).
ABD'de durum o kadar vahim olmayabilir, ancak finansal piyasaların büyük ve çoğu zaman uyumsuz politika tepkilerinin gerilimi altında gıcırdadığını ortaya çıkaran çatlaklar ortaya çıkıyor.
BofA, niceliksel sıkılaştırma (QT) yoluyla bilançolarından halihazırda 3.1 trilyon dolar çekmiş olan merkez bankalarının, küresel finans piyasalarının tesisatının patlayabileceği noktaya kadar finansal koşulları sıkılaştırdıklarını belirtti.
Bu arada yatırımcılar, piyasa rejiminde, gezinmek için mutlaka zaman ve sabır gerektiren nesiller boyu bir sarsıntıyla boğuşuyor. BofA, dramatik geçişin net bir resmini çizdi.
“Barış, küreselleşme, mali disiplin, QE, sıfır oranlar, düşük vergiler ve [ve] eşitsizlikten oluşan boğa deflasyonist dönemi” yavaş yavaş yerini “savaş, milliyetçilik, mali panik, QT, yüksek oranlar, yüksek vergilerden oluşan enflasyonist bir döneme bırakıyor. , [ve] dahil etme” diye yazdı analistler.
Aynı zamanda, yetkililer günlük gerçeklere - çoğu zaman bekleme lüksü olmadan - yanıt vermelidir. BofA, katliam Kasım ortasında kritik bir G20 toplantısına kadar devam ederse, küresel yetkililerin bir araya gelip politikayı koordine edeceklerine inanıyor.
O zamana kadar BofA, S&P 500'ün sayısal simetrik hedef olan 3333'e doğru daha da gerilediğini görüyor. En yakın yüzlüğe yuvarlayarak, tavsiyeleri "3600 ısır, 3300 ısır, 3000'i geç." S&P 500 Cuma günü 3585.62'de kapadı - 2022'de taze bir dip - kenarda nakit dağıtmak için biraz şampiyon olanlar için hafif bir zedelenmiş büyük kapaklı hisse senedi atıştırması önerdi.
2023'ü dört gözle bekleyen BofA, durgunluk ve kredi şoklarının zirveye çıkmasıyla ilk çeyrekte “Büyük Düşük” bekliyor. Oradan, banka “23 ticaretinin” uzun yükselen piyasalar, küçük sermayeli piyasalar ve döngüsel hisse senetleri olurken doların açıkta kalacağını tahmin ediyor.
BofA, yatırımcıların, son on yılda elde edilen %10'lük getiri bir yana, %14'luk tarihi yıllık getirilere yakın bir şey elde etmeyi beklememeleri gerektiğini ve sadece “riskli varlıkların daha sınırlı yukarı yönlü olduğunun” farkında olmaları gerektiğini vurguladı.
Yatırımcılar için oldukça çalkantılı bir yıl olacak şekilde şekillenen dönemden sonra, 2023'te belki de “sınırlı yukarı yönlü” hoş bir değişiklik olacak.
-
Yahoo Finance'den en son finans ve iş haberlerini okuyun
için Yahoo Finance uygulamasını indirin Apple or Android
Üzerinde Yahoo Finance izleyin Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, ve YouTube
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-2022-financial-system-plumbing-141758322.html