Intel CEO Pat Gelsinger, Mobileye yan kuruluşunun halka arzının, ne yazık ki asalını çoktan geride bırakan harika bir fikir olduğunu kanıtladıktan sonra Salı günü en son başarısızlığını yaşadı.
Perşembe günü üç aylık kazanç raporu nedeniyle, eski teknoloji lideri zor zamanlar geçirdi ve bildirildiğine göre Binlerce işten çıkarma planlıyor çünkü pandemi sonrasında kişisel bilgisayarlara olan talep bir kez daha düşüşte.
Gelsinger, otonom sürüş teknolojisi şirketi Mobileye'nin hisselerini yaklaşık 50 milyar dolarlık bir değerlemeyle halka arz etmeyi ummuştu, ancak talep planların çok gerisinde kaldı ve beklentiler düşürüldü. sonuç olarak iki kez.
CEO Amnon Shashua tarafından kurulan İsrailli girişim, 15.3'de 2017 milyar dolar eski Intel CEO'su Brian Krzanich tarafından. Şimdi, beş yıl sonra, hisseler Çarşamba günü yalnızca 16.7 milyar dolarlık bir ilk değerleme ile işlem görmeye başlayacak - orijinal anlaşmanın yıllık getirisi sadece %1.8.
Aşağıda, halka arzın Intel için teslim edilememesinin üç temel nedeni bulunmaktadır.
Kötü uyum
Krzanich anlaşmayı kaleme aldığında, Intel'in efsanevi rakiplerinin öğle yemeğini yerken ciddi bir düşüşe öncülük etmişti. Bu şirketler talaş üretimini aşağıdaki gibi dökümhanelere yaptırmayı tercih etti: Tayvan Yarıiletken İmalatı Şirket (TSMC).
ABD'li rakip AMD Intel'in temel bilgisayar işine girdi; Qualcomm pil ömründe kolaylık sağlayan çipleri ödüllendiren gelişen akıllı telefon pazarında kontrolü ele geçirdi; ve Nvidia video oyunlarından kripto madenciliğine kadar her şey için üst düzey grafik işlemcileri alanında temizlendi.
Bu bağlamda, Intel'in Mobileye anlaşması, ilk olmak için stratejik bir kumardan biraz daha fazlasıydı. Gelecekteki pazarın 70 milyar dolar değerinde olduğu tahmin ediliyorve otonom sürüş teknolojisi üzerindeki erken coşku zirveye ulaştığında geldi.
İkisi arasında doğal bir uyum yoktu ve bu nedenle Intel'in İsrail şirketini yönetmek için neden en iyi yer olduğuna dair çok az gerekçe vardı.
Bazı çapraz satış fırsatlarından yararlanırken, onları aynı çatı altında barındırarak elde edilebilecek çok az sayıda teknolojik veya üretim verimliliği vardı. Daha da önemlisi, İsrailli startup, Intel'in rakip X86 standardına güvenmek yerine RISC-V mimarisine dayanan kendi tescilli silikonunu uzun süredir tasarlıyor.
Intel CEO'su Gelsinger Aralık ayında gazetecilere verdiği demeçte, Mobileye'ı halka arz etmeyi planlıyor, bağlantıların başlaması için zayıf olduğu için işlerin pek değişmeyeceğini kabul etti.
"Mobileye'ı, işletim hızı ve hızını vermek için Intel'in geri kalanından oldukça farklı bir şekilde işletiyoruz," dedi o sırada.
Kötü zamanlama
Gelşarkıcı geçen yılın başlarında Intel'de devraldı yarı iletken üretimindeki uzmanlığını yeniden inşa etme yetkisiyle, o zaman bir teknoloji piyasası balonundan yararlanmak mantıklıydı.
TSMC ile rekabet edebilmek için son teknoloji beş nanometre düğüm boyutlarına ve daha aşağısına sahip mantık yongaları geliştirmek için milyarlara ihtiyacı var.
Zamanlama mükemmel görünüyordu. Gelsinger'ın Mobileye halka arzını açıklamasından hemen önce, Amazon destekli EV üreticisi Rivian, Kasım ayı ortasında o zamandan beri en büyük halka arzla halka açıldı. Facebook ve hızlı bir şekilde gölgede kaldığını gören bir piyasa değeri kazandı General Motors ve Ford sadece birkaç düzine kamyon teslim ettikten sonra değer kazandı.
O zaman Mobileye halka arz edilmiş olsaydı, çip kıtlığı akutken ve ülkeler yeni fabrikalara yatırım kazanmak için birbirlerinden daha fazla teklif verirken, Intel büyük olasılıkla bir talep çığıyla karşı karşıya kalacaktı.
Ne yazık ki, yatırımcı iştahı o zamandan beri ters yönde değişti. Nasdaq Bileşik ticaret iki yılın en düşük seviyelerine yakın.
İşleri daha da kötüleştiren yarı iletken stokları, bir zamanlar kasabanın konuşması, jeopolitik gerilimler düşüş eğilimine eklendiğinden mutlak bir darbe aldı. Biden yönetimi son zamanlarda aşırı uzunluklara gideceğinin sinyalini verdi. yüksek teknoloji çiplerini önlemek Çin'in eline geçmesinden.
Dövülmüş sektör
Birkaç yıldır, otomobil endüstrisi hisseleri tarihsel olarak düşük değer katlarında veya yakınında işlem görüyor. Bu, Mobileye gibi önde gelen bir bilgisayarlı görüntü teknolojisi tedarikçisi için bile bir sorun teşkil ediyor, çünkü nihayetinde işinin büyük kısmı, benzerlerinin baskısı altındaki yerleşik otomobil üreticilerine sürücü destek sistemleri için bileşen satmaktır. Tesla.
Porsche'nin 10 milyar dolarlık bir halka arz gerçekleştirebildiği doğru olsa da, ikonik markası sayesinde Ferrari gibi lüks markalı bir mal üreticisi olarak işlem görüyor. Ayrıca, veto güvence altına almak için milyarlarca dolar ayırmaya istekli varlıklı bir aileyi ve halka arz abonelik döneminden önce sıraya giren bir dizi egemen servet fonunu içeren bir yatırımcı listesine sahiptir.
Jefferies otomobil analisti Philippe Houchois'in dediği gibi Kısmet o zaman ebeveyn Volkswagen Grup, sipariş defterini ilk gün kapatabilirdi.
Öyle olsa bile, Porsche halka arzı VW'nin umduğu paranın her kuruşunu yükseltirken, Intel ve Mobileye için de geçerli olan bir kilit unsurda beklentileri karşılayamadı. VW yönetimi, şirketin Porsche'deki hissesi için şeffaf bir piyasa fiyatı oluşturarak, ana şirketin ne kadar değersiz olduğunu göstereceğine inanıyordu: Bunun yerine, VW'nin piyasa değeri o zamandan beri %75 oranında kontrol edilen küçücük yan kuruluşunun altına düştü.
Intel de aynı şekilde Mobileye'ye yaptığı yatırımın değerinin, hisseleri piyasada dalgalandığında daha iyi takdir edileceğini ummuştu. Mobileye bugün işlem görmeye başladığından, Intel'in hisseleri düşüşle açılacaktı.
Son olarak, halka arz gelirlerinin büyük ölçüde Intel'e gitmesi yatırımcıların hoşuna gitmeyecek. Salı günü Mobileye, “önemli bir kısmıYaklaşık 800 milyon dolarlık net gelirin ”, Intel'e olan borcunu ödemek için kullanılacak. Yatırımcılar genellikle daha fazla büyüme için yeniden yatırılan parayı görmek isterler.
Bu hikaye ilk olarak servet.com
Fortune'dan daha fazlası:
Bunun üzerine dönmeyelim: Bu 10 kurumsal terim Amerika'da en çok nefret edilenler
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/3-reasons-why-intel-mobileye-124924512.html