Kaçırmak İstemeyeceğiniz 3 Artan Temettü

Gıda stokları bu yıl sert bir darbe aldı ve biz temettü alışverişi yapanların aksine, sunulan pazarlıkları artık göz ardı edemeyiz!

Yatırımcıların bu “temel” temettü oyunlarına aşırı derecede olumsuz yaklaşması, sıfır çünkü:

1. Bunlar kısmen, uzun süre dayanamayan düşük gübre fiyatlarının sonucudur çünkü …
2. Dünyanın daha fazla yiyeceğe ihtiyacı var: BM Gıda ve Tarım Örgütü'ne göre, küresel gıda talebi 70'ye kadar %2050 artacak ve …
3. Kuraklık ve Putin'in feci savaşı sayesinde gıda arzı kısıtlı (Rusya ve Ukrayna dünyanın 3 ve 10 numaralı buğday üreticileridir).

Sonuç? Cüzdanlarımızı sepetlerimizi doldurabileceğimizden daha hızlı tüketen market faturaları!

Bu koşullar elbette endişe verici. Ancak aynı zamanda, ekonominin hâlâ güçlü olduğu ABD'de ekinleri işleyen, çiftçilerin verimlerini artırmasına yardımcı olan ve mağazalar aracılığıyla gıda satan şirketler için de fırsatlar yaratıyor.

Bu güç, bu arada, Fed'in faiz oranlarını artırmasına ve bunlarla ilgili hemen hemen her şeyin maliyetine rağmen. (Jay Powell'ın kendi market alışverişini yapmadığına bahse gireriz.)

Tedarik zincirinin farklı alanlarından üç farklı gıda stoğuna bir göz atalım: gübreci CF Industries Holdings (CF), kırpma işlemcisi Okçu Daniels Midland (ADM), ve paketlenmiş gıda üreticisi ConAgra Markaları (CAG).

Üçü de artan ödemeler ve buna uygun fiyat kazançları ile iyi yönetilen şirketlerdir. Ancak üçü de şu anda eşit derecede güçlü alımlar değil. En kötüden en başa doğru ters sırada inceleyelim ve hangilerinin satın almak için en olgun (özür dilerim, karşı koyamadım!) olduğunu görelim.

Gıda Stoğu Seçimi No. 3: ConAgra Markaları (CAG)

ConAgra %3.6 verim sağlıyor ve Slim Jim, Duncan Hines, PAM ve Hunt's gibi ev tipi gıda markalarının, başka bir deyişle uygun fiyatlı temel gıda maddelerinin sahibi. Enflasyon tüketicileri daha pahalı markalardan düşürmeye ittiğinden, bu CAG'ye bir avantaj sağlar.

Bunu, 8.6 Kasım'da sona eren mali ikinci çeyreğinde %27 artan CAG'nin gelirinde görebilirsiniz. Ve hisse senedi, son on yılda ödemeyi güzel bir şekilde takip etti!

Contrarian Outlook'taki köşe yazılarımı bir süredir okuyorsanız, "Temettü Mıknatısı"nı biliyorsunuzdur. Bir şirketin hisse fiyatının temettü artışını takip etme eğilimidir. Bunu, son on yılda %32 artan ve hisse fiyatını (turuncu) yükselten ConAgra'nın ödemesinde (yukarıda mor renkte) çalışırken görebilirsiniz.

Yine de bizi duraksatan üç şey var ve ikisini de yukarıdaki tabloda görebilirsiniz.

Birincisi, on yılda %32 temettü artışının oldukça topal olduğunu kabul edeceğinizi düşünüyorum. İkincisi, ConAgra geçmişte ödemesini azalttı: yan ürünü olarak %20'lik bir indirim. Kuzu Weston Holdings (LW) 2016'da. (LW'nin temettüsünün, hisseyi elinde tutan yatırımcılar için kesintiyi fazlasıyla telafi ettiği unutulmamalıdır. CAG, bölünmenin ardından geri alımları artırdı, ancak daha sonra hisse ihraç ederek bunu tersine çevirdi: CAG'nin hisse sayısı: Aslında up Son on yılda %14.4).

Üçüncüsü, sağ tarafta şirketin temettü büyümesinin yavaşladığını göreceksiniz. Bunun nedeni, ConAgra'nın serbest nakit akışının %74'ünü temettü olarak ödemesidir; bu oran, iki yıl önceki %30'dan oldukça fazladır ve talep ettiğimiz %50'lik “güvenlik sınırının” kuzeyindedir. Gıda şirketleri için olumlu görünüm göz önüne alındığında, CAG'ın bunu tersine çevirebileceğinden hiç şüphem yok. Ancak bu arada, büyük bir temettü artışı beklemiyorum.

Gıda Stoğu Seçimi No. 2: Archer Daniels Midland (ADM)

ADM, dünya çapında 400 mahsul tedarik tesisi ve 270 işleme tesisi işleterek mahsulleri gıda üreticileri için takviyelere ve bileşenlere dönüştürüyor. Aynı zamanda hayvan yemi üretiyor ve bir emtia ticareti işi yürütüyor.

Hisse senedi, tavsiye etmek için alımlar ararken aradığım iki sinyali yanıp sönüyor. Gizli Verimler temettü büyümesi danışmanlığı:

1. Büyümesi olan bir ödeme hızlanan—ConAgra'dan gördüğümüzün aksine ve ...
2. Akıllıca zamanlanmış hisse geri alımları.

Bu iki noktayı aynı anda ele alalım çünkü bunlar birbirine bağlıdır.

ADM'nin Temettü Mıknatısı mükemmel çalışıyor ve ödeme zamları aslında artıyor büyük. Bu tek başına, %2.2'lik ho-hum verimini dengelemek için fazlasıyla yeterli. Bu arada, şirketin geri satın almaları (mavi) hisse sayısını düşürerek hisse başına kazancı artırır ve bu da hisse fiyatını yükseltir.

Peki ADM neden ikinci sırada? Temettü Mıknatısına geri dönüyor. Yukarıda gördüğünüz gibi, ödeme alındı önde ADM'nin hisse fiyatı kazançlarının yüzdesi (çok fazla olmasa da). Takip eden bir fiyat istiyoruz, hatta yollar, temettü artışı, çünkü Temettü Mıknatısı ters yönde de çalışabilir; temettünün önüne geçen bir hisse fiyatını aşağı çeker.

Gıda Stoğu Seçimi No. 1: CF Industries (CF)

En üst sırada, pazarına hakim olan ABD'li bir gübre üreticisi olan CF yer alıyor. Çiftçiler hala yüksek olan mahsul fiyatlarından yararlanmak için verimlerini artırmaya çalıştıklarından, CF gübre talebinin bu bahar kadar erken artacağını düşünüyor. Ve bu, tükenen küresel buğday stoklarını yenileme ihtiyacına bakmadan önce (hayır, Putin sayesinde).

Bu arada CF, beş fiyat-kazanç (F/K) oranıyla piyasadaki en ucuz hisse senetlerinden biridir. Tek haneli P/E'ler, özellikle CF'nin büyüme potansiyeline sahip şirketler için bu günlerde duyulmamış bir şey.

Ve sonra CF'nin hissedarlara verdiği devasa miktarda sermaye var. Son zamanlarda temettüsü “Rip Van Winkle'd.” 0.30'ten bu yana üç ayda bir hisse başına 2015 ABD Doları'na park edildikten sonra, yönetim hisseyi %0.40'lük bir artışla 33 ABD Doları'na çıkardı!

Ayrıca hisse geri alımlarına daha fazla nakit yönlendiriyor. Geçen yıl boyunca şirket, hisselerinin yaklaşık %10'unu geri satın aldı. Ve Kasım 2022'de yönetim onayladı bir diğeri Ödenmemiş hisse sayısını %3 daha azaltacak olan 18 milyar dolarlık geri satın alma programı.

Hepsini bir araya getirin ve henüz tepki vermeye başlayan bir hisse fiyatıyla birlikte yükselişine yeni başlayan bir temettü elde edersiniz. Bu, ADM ile sahip olduğumuz durumun tersidir ve aşağıdaki boşluk, olumlu yönümüzün ana itici gücüdür:

Akıllıca zamanlanmış geri satın alma programını ekleyin (temettü büyümemizi besler, çünkü tedavüldeki daha az hisse şirkete ödenecek daha az hisse bırakır) ve filizlenmeye yeni başlayan doyurucu bir kazanç (ve temettü) oyunu elde edersiniz.

Brett Owens şu ana yatırım stratejistidir: Aksine Görünüm. Daha büyük gelir fikirleri için ücretsiz kopyanızı en son özel raporunu alın: Erken Emeklilik Portföyünüz: Büyük Temettüler—Her Ay—Sonsuza Kadar.

Açıklama: yok